A medida que las stablecoins en dólares estadounidenses ganan atención en el mercado, las empresas dentro y fuera del mundo de las criptomonedas han comenzado a considerar las acciones estadounidenses como su próximo objetivo.

A finales de mayo, el exchange de criptomonedas estadounidense Kraken anunció que ofrecerá acciones estadounidenses populares tokenizadas a clientes fuera de los Estados Unidos; el 18 de junio, el director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, reveló que la empresa está buscando la aprobación de la SEC para lanzar su servicio de "acciones tokenizadas".

La tokenización de acciones estadounidenses se está convirtiendo gradualmente en un negocio evidente.

Y ahora, este negocio podría estar dando la bienvenida a un nuevo jugador: el conocido bróker de Internet estadounidense, la "milicia de inversores minoristas", una fuerza clave en el movimiento para derrotar a Wall Street: Robinhood.

Anteriormente, dos personas familiarizadas con Robinhood revelaron a Bloomberg que están desarrollando una plataforma basada en blockchain que permitirá a los inversores minoristas europeos negociar acciones estadounidenses.

Según personas familiarizadas con el asunto, la selección tecnológica de esta plataforma podría ser Arbitrum o Solana, y los socios específicos seleccionados aún están en proceso, y el acuerdo aún no se ha finalizado.

Esta noticia puede interpretarse al menos en dos niveles.

Primero, Robinhood integra directamente Arbitrum Layer 2 en esta nueva plataforma que permite a los usuarios europeos negociar acciones estadounidenses, como su capa base para las transacciones de blockchain;

Segundo, la situación más probable es que Robinhood planee utilizar la función Arbitrum Chains de Arbitrum para desarrollar su propia cadena Layer 2 dedicada basada en la pila tecnológica de Arbitrum (protocolo Rollup, compatibilidad con EVM, etc.).

Independientemente de cuál sea la situación final, el sentimiento del mercado ya se ha visto impulsado.

Esto también significa que Robinhood, para el negocio de la tokenización de acciones estadounidenses, puede entrar en el mercado para crear su propia Layer 2 exclusiva, lo que es más propicio para la liquidación en cadena y la gestión especializada de este negocio.

En la EthCC que se celebrará en Cannes, Francia, el 30 de junio, Robinhood también anunciará un anuncio importante a las 17:00 hora local (23:00 hora de Beijing), lo que también ha llevado a la especulación externa sobre su relación con la creación de su propia Layer 2 y el negocio de tokenización de acciones estadounidenses.

Al mismo tiempo, el director de estrategia de Offchain Labs, la empresa detrás de Arbitrum, A.J. Warner, también asistirá a la conferencia, lo que da a todos más espacio para imaginar un anuncio simultáneo.

El ARB, cuyo precio reciente ha sido ligeramente apagado, experimentó un aumento del 20% en 24 horas, situándose entre los primeros puestos de la lista de ganancias de las criptomonedas.

Aún más sugerente es que la cuenta de X de Robinhood Europa dejó un comentario "Stay tuned" debajo de la publicación de discusión de la agenda de la conferencia de un internauta. En combinación con la noticia informada por Bloomberg de que se ofrecerá negociación de acciones estadounidenses en el área europea, la posibilidad de anunciar esta función se ha vuelto mayor.

Todo tiene un rastro a seguir

La idea de tokenización de acciones estadounidenses de Robinhood no es un capricho.

En enero de este año, el CEO de la compañía, Vlad Tenev, criticó las regulaciones estadounidenses actuales, argumentando que Estados Unidos aún no ha proporcionado un marco y reglas claras para el registro de tokens de seguridad, lo que obstaculiza la promoción de productos tokenizados.

Y en un podcast en marzo, Tenev dijo muy directamente: "Ahora, si estás en el extranjero, es muy difícil invertir en una empresa estadounidense".

Esto también toca los puntos débiles de la mayoría de los inversores que prestan atención a las tendencias de las acciones estadounidenses, pero no están físicamente en los Estados Unidos. Necesitan urgentemente una forma más fluida de negociar acciones estadounidenses.

Al mismo tiempo, Tenev también dijo en ese momento que estaban considerando la tokenización de valores y señaló que esto sería parte de un impulso más amplio para integrar los activos digitales en el sistema financiero.

Ahora, parece que hay rastros a seguir.

Actualmente, los clientes de Robinhood en la Unión Europea solo pueden negociar criptomonedas, y la compañía obtuvo una licencia de corretaje en Lituania el mes pasado, lo que le permite ofrecer servicios de inversión como la negociación de acciones en la UE.

Además, Robinhood también firmó un acuerdo para adquirir el exchange de criptomonedas Bitstamp en junio del año pasado. Una vez completada la transacción, Robinhood podrá utilizar la licencia MiFID de Bitstamp para proporcionar derivados relacionados con las criptomonedas.

Una vez obtenidas las licencias y cumplidas las regulaciones, se debe considerar qué cadena elegir en términos de implementación.

¿Por qué podría ser Arbitrum?

Desde una perspectiva técnica, Arbitrum es una solución Layer 2 totalmente compatible con EVM, lo que significa que Robinhood puede migrar sin problemas sus contratos inteligentes y herramientas de desarrollo de Ethereum existentes sin modificar significativamente su pila tecnológica.

La compatibilidad con EVM puede decirse que es la clave para que las grandes empresas de tecnología financiera como Robinhood se incorporen rápidamente a la cadena. Si pueden utilizar la amplia comunidad de desarrolladores y la infraestructura existente de Ethereum, ¿quién la dejaría de lado?

Además, la tecnología Optimistic Rollup de Arbitrum también ha logrado un equilibrio entre el tiempo de confirmación de la transacción y el costo; en comparación, el costo de ZK Rollup es mayor y el tiempo de confirmación de la transacción es relativamente más lento; Robinhood, como plataforma que necesita procesar transacciones de usuarios a gran escala, es más probable que priorice la tecnología madura y el umbral de desarrollo más bajo de Arbitrum.

Por otro lado, desde una perspectiva comercial, esta elección también está evitando a Coinbase.

Base es la Layer 2 lanzada por Coinbase. Aunque también es una pila tecnológica OP, obviamente, debido a que Robinhood compite con Coinbase en su negocio principal, es poco probable que ejecute el negocio de tokenización de acciones estadounidenses directamente en Base.

Arbitrum ofrece la opción de cadenas Layer 2 personalizadas (Arbitrum Chains), lo que permite a Robinhood diferenciarse de Base.

Una información que puede que hayas pasado por alto es que Robinhood y Arbitrum en realidad tienen experiencia en cooperación.

Ya en la ETHDenver de 2024, Robinhood anunció oficialmente su cooperación con Arbitrum para simplificar el proceso para que los usuarios accedan a Arbitrum a través de Robinhood Wallet.

Esto muestra que ambas partes ya tienen una base para la integración tecnológica y la alianza estratégica. Robinhood puede optar por continuar esta cooperación y utilizar el soporte técnico existente y el efecto de marca de Arbitrum para expandir aún más su negocio.

Imitar a Base, diferenciarse de Base

Aunque la noticia de que Robinhood está utilizando Arbitrum para construir su propia Layer 2 no ha sido confirmada oficialmente, ya ha provocado una amplia discusión en la comunidad criptográfica.

La voz más mordaz es que esta forma de jugar es una simple imitación de Base.

Base fue lanzada por Coinbase y adopta una estrategia abierta, invitando a desarrolladores externos a construir DApps, expandiendo así el ecosistema y atrayendo usuarios y activos. El éxito de Base se atribuye en parte a este ecosistema abierto (por ejemplo, proyectos como Aerodrome, Uniswap, etc. se migraron o construyeron en él).

Y si Robinhood también construye una Layer 2 basada en Arbitrum, abierta a desarrolladores externos para expandir el ecosistema y ejecutar más casos de uso de activos del mundo real en la cadena, aunque la pila tecnológica sea diferente, la estrategia comercial ya es muy similar a la de Base.

En términos de percepción, la clave para crear esta impresión de "imitación" es el retraso.

No olvides que Coinbase lanzó Base a finales de 2023, y Robinhood no anunció su plan Arbitrum Layer 2 hasta ahora. Esta diferencia de tiempo hace que las acciones de Robinhood parezcan una reacción de "seguimiento" al éxito de Base, en lugar de una estrategia original.

En el campo comercial tradicional, las empresas de tecnología financiera suelen tender a replicar patrones que han sido verificados, lo que de hecho es una estrategia más segura; pero imitar a Base significa que Robinhood competirá directamente con Coinbase, y Coinbase ya ha establecido una ventaja de ser el primero en actuar a través de Base. Si Robinhood quiere superar a sus competidores, necesita invertir más recursos y esfuerzos.

La conocida plataforma de datos Token Terminal también le dio a Robinhood una "salida", cuyo núcleo es ampliar su propia ventaja como bróker de Internet y tomar una ruta de "ecosistema cerrado" opuesta a Base:

No invites a desarrolladores de aplicaciones externos a unirse a su Layer 2, migra todos los productos financieros existentes de Robinhood (como herramientas de negociación o inversión), activos y usuarios a la cadena, para que los usuarios puedan operar directamente en la cadena en lugar de depender de los sistemas centralizados tradicionales.

Esta idea es más Crypto Native, que es una combinación del inventario de clientes existente de Robinhood y el juego puramente en cadena, pero un enfoque más radical también significa una mayor resistencia, y es posible que Robinhood no siga este camino.

Y si observamos todo el ecosistema de Ethereum fuera de Robinhood, también hay algunas voces que creen que esto hará que la división de Ethereum Layer 2 sea más grave.

Ethereum Layer 1 ya ha perdido una gran cantidad de iniciativa en el panorama ecológico de Layer 2. Si el rendimiento es bueno o no es secundario. Lo más importante es la marginación y la canalización completas. Es fácil hacer una Layer 2 para fines especiales, pero es difícil revivir el poder de Ethereum.

Al final, cómo elegirá Robinhood, tal vez obtengamos la respuesta después de la ETHcc de hoy.

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