Los emisores de stablecoins Paxos, Frax Finance y Agora están compitiendo para ganar la licitación para emitir la próxima stablecoin USDH de Hyperliquid, según anunció la firma comercial en una publicación de Discord el viernes.

Hyperliquid dijo que busca lanzar una "stablecoin USD compatible, alineada e inicialmente de Hyperliquid" y había reservado el ticker USDH para ese propósito. Hyperliquid invitó a los equipos a presentar propuestas con el ganador, elegido por votación de los validadores, para obtener la aprobación para comprar el ticker y emitir el token.

Hyperliquid es conocido por su espíritu descentralizado, evitando la financiación de capital de riesgo y lanzando su token $HYPE directamente en los mercados públicos. El exchange de perpetuos lidera a sus competidores en términos de volumen de operaciones, según los datos de The Block. La mayoría de los pares en el exchange usan la stablecoin USDC, e Hyperliquid tiene casi $5.500 millones en depósitos de USDC en la plataforma, alrededor del 7.5% del suministro circulante de esa stablecoin, según datos de DeFiLlama.

Una oferta provino de Paxos, el emisor de stablecoins activo desde 2018, que dijo que su equipo recientemente formado Paxos Labs se encargaría de USDH. Paxos Labs se formó en junio para acelerar la adopción de stablecoins en lugares descentralizados y, desde entonces, adquirió el equipo detrás del token loopedHYPE como parte del esfuerzo.

En su oferta de USDH, Paxos Labs ofreció el cumplimiento de MiCA y la Ley GENIUS, la implementación nativa tanto en HyperEVM como en HyperCore, y una participación significativa en los ingresos, con el 95% de los intereses destinados a las recompras de HYPE, redistribuyendo los tokens a "iniciativas del ecosistema, socios y usuarios".

"Además, planeamos agregar soporte para HYPE como un activo dentro de la infraestructura de corretaje de Paxos que impulsa el comercio de criptomonedas para plataformas como PayPal, Venmo, MercadoLibre, Nubank, Interactive Brokers y muchas otras", escribió Paxos Labs en su oferta. Paxos ha lanzado stablecoins para Paypal y Binance, aunque llegó a un acuerdo de $48.500.000,00 con un regulador de Nueva York sobre el lanzamiento del último token.

El cofundador de Paxos Labs, Jun Kim, también dijo que la transición de USDC a USDH sería gratuita en un mensaje de Discord de seguimiento. "El primer paso sería sembrar liquidez AMM entre USDC <> USDH y potencialmente otros tokens para iniciar la liquidez directa en la cadena", escribió Kim. "Paxos se compromete a proporcionar esta liquidez AMM inicial e incentivos para que otros también lo hagan".

Frax, que lanzó la stablecoin frxUSD a principios de año, propuso dar a USDH un respaldo 1:1 con frxUSD, que a su vez está respaldado por el fondo del tesoro BUIDL en cadena que genera rendimiento de BlackRock. Según la propuesta de Frax, "el 100% del rendimiento subyacente del Tesoro [se] reenviaría programáticamente en cadena a los usuarios de Hyperliquid con una tasa de captación de Frax cero", escribió el equipo central de Frax.

Frax enmarcó la propuesta como "primero la comunidad", con "acuñación/reembolso fluidos en frxUSD, USDC, USDT y fiat", y cumplimiento del estándar GENIUS. Con un 4% de APR de los tesoros, Frax dijo que los depósitos actuales de stablecoins de Hyperliquid podrían generar $220.000.000,00 en ingresos anuales por rendimiento.

"No estamos interesados en tener poderes de manipulación sobre USDH, solo en suministrar la infraestructura subyacente de stablecoins", dijo Frax. "Toda nuestra infraestructura está construida en torno a frxUSD, que es lo que facilita su uso como respaldo. USDH heredaría toda esta funcionalidad, presencia multicadena, capacidades de acuñación/reembolso, cumplimiento, así como características futuras como el gasto con tarjeta".

La última oferta importante, al momento de la publicación, proviene del constructor de stablecoins Agora, que recientemente recaudó $50.000.000,00 en una ronda Serie A y lanzó un producto de stablecoin de marca blanca. La stablecoin AUSD de Agora, que tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $130.000.000,00, está respaldada 1 por 1 por efectivo y bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo mantenidos en una reserva segregada administrada por State Street y VanEck.

Agora formó una coalición para su oferta, prometiendo que su USDH "estaría impulsado por la infraestructura de stablecoin institucional de Agora, la cobertura global de tarjetas y rampas de entrada/salida de Rain y la interoperabilidad de LayerZero". Agora se comprometió a compartir "el 100% de los ingresos netos" con Hyperliquid, para ser distribuidos al Fondo de Asistencia de la plataforma o para destinarlos a la recompra de tokens HYPE.

"USDH será una stablecoin nativa de Hyperliquid, no un token redistribuido de otro ecosistema", escribió en su propuesta el CEO y cofundador de Agora, Nick van Eck, hijo del CEO de Van Eck, Jan van Eck. "Agora es un emisor neutral, sin su propia red de liquidación, corretaje (por ejemplo, Paxos) o cadena, y no compite con el ecosistema HyperLiquid más amplio".

Los "ingresos netos" serían los ingresos totales de USDH menos una tarifa de su custodio, que sería State Street, que toma algunos puntos básicos, aclaró van Eck en X. La propuesta también dice que la stablecoin se construiría con una "estructura compatible con Genius".

Es probable que otros emisores de stablecoins presenten ofertas en los próximos días. Ethena Labs, que emite la tercera stablecoin más grande del mundo por suministro circulante, insinuó en X que la firma puede presentar una oferta de USDH. De las ofertas presentadas hasta ahora, la oferta de Paxos Labs ha recibido la mayor cantidad de discusión en el servidor Discord de Hyperliquid.

Hyperliquid pidió a las empresas que presentaran propuestas antes del miércoles 10 de septiembre, y la votación se realizará el domingo 14 de septiembre. La Fundación Hyperliquid se "abstendrá efectivamente" de la votación, dijo el equipo.

"Las primitivas financieras nativas de Hyperliquid y la programabilidad general comprenden una cadena optimizada de manera única para la emisión y los pagos de stablecoins", escribió la Fundación, pero señaló que USDH no será la stablecoin exclusiva en Hyperliquid. "Continuará habiendo múltiples stablecoins en la blockchain de Hyperliquid y nuevos equipos de stablecoins que se unan al ecosistema de Hyperliquid".