El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el lunes que la inflación y la política de tipos de interés se encuentran en una encrucijada.

Existe la posibilidad de que la Reserva Federal deba subir los tipos de interés próximamente si las lecturas de inflación de esta semana resultan decepcionantes, afirmó Waller en un discurso.

«Si obtenemos otra lectura elevada de la inflación subyacente esta semana, entonces el [Comité Federal de Mercado Abierto, FOMC] deberá considerar endurecer la política monetaria a corto plazo», señaló Waller en unas declaraciones preparadas para su intervención ante la Asociación de Economía Empresarial de Nueva York.

La inflación subyacente excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía. El índice de precios de los gastos personales en consumo (PCE) subyacente registraba una tasa anual del 3,4 % en mayo, frente al nivel inferior al 3 % registrado en octubre del año pasado.

Waller aún no parece convencido de que los tipos de interés deban aumentar.

«Estoy comprometido con devolver la inflación al objetivo del 2 % del FOMC, pero también decidido a evitar un endurecimiento excesivo de la política y el riesgo de una recesión», afirmó.

Waller fue uno de los cuatro finalistas para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed este año. Sus opiniones sobre la política monetaria han sido influyentes desde que se incorporó al banco central en 2020.

Waller afirmó que «sigue habiendo un argumento creíble de que la inflación comenzará a descender hacia nuestro objetivo del 2 % con la política monetaria en su configuración actual».

Sin embargo, añadió que también ve «un argumento igualmente creíble» de que los datos de las próximas semanas mostrarán que la inflación permanecerá en niveles elevados o incluso tenderá al alza, lo que requerirá un endurecimiento de la política monetaria a corto plazo.

La Fed ha mantenido los tipos de interés sin cambios en un rango del 3,5 % al 3,75 % durante todo el año.

Los funcionarios de la Fed están divididos sobre si necesitarán subir los tipos de interés. En su reunión de junio, nueve funcionarios de la Fed previeron un aumento de tipos este año, y seis de ellos apuntaron a más de un aumento. Sin embargo, otros nueve funcionarios proyectaron que la Fed podría mantener los tipos sin cambios durante todo el año.

El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, no realizó ninguna previsión. Warsh testificará ante el Congreso sobre las perspectivas económicas los martes y miércoles.

El gobierno estadounidense publicará los datos de inflación al consumidor de junio el martes a las 8:30 a.m. hora del Este, seguidos por los datos de inflación al por mayor el miércoles.

Los economistas encuestados por el Wall Street Journal proyectan que la inflación se moderó en junio, ya que los precios del petróleo cayeron el mes pasado tras alcanzarse un alto al fuego provisional entre Estados Unidos e Irán.

Pero, dado que ese acuerdo de alto al fuego ahora se está desmoronando, ha surgido una nueva preocupación de que los precios del petróleo se disparen y la inflación siga siendo persistente.

La alta inflación de 2021 sigue pesando sobre los funcionarios de la Fed. Durante ese año, la Fed no reaccionó ante las altas lecturas de inflación, pensando que esta era «transitoria».

Waller señaló que la Fed debía evitar reaccionar en exceso y endurecer demasiado pronto la política simplemente porque la vez anterior esperó demasiado tiempo. No obstante, añadió que también debía evitar repetir el mismo error.

Waller indicó que le complacería ver lecturas más bajas de la inflación subyacente esta semana, pero necesitará observar varios meses consecutivos de lecturas más bajas para sentir que la inflación va por el buen camino.

Según señaló, la inflación subyacente está siendo impulsada al alza por los aranceles, los precios de la energía y los efectos secundarios derivados de la demanda generada por la expansión de la inteligencia artificial.

«Mirar fijamente la inflación con severidad hasta que se derrita bajo nuestra mirada implacable no es una opción», afirmó Waller.