El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, afirmó el lunes que la inflación y la política de tipos de interés se encuentran en una encrucijada.

Existe la posibilidad de que la Reserva Federal deba subir los tipos de interés próximamente si los datos sobre inflación de esta semana resultan decepcionantes, señaló Waller en un discurso.

«Si obtenemos otra lectura elevada de la inflación subyacente esta semana, entonces el [Comité Federal de Mercado Abierto, FOMC] tendrá que considerar endurecer la política monetaria a corto plazo», afirmó Waller en unas declaraciones preparadas para su intervención ante la Asociación de Economía Empresarial de Nueva York.

La inflación subyacente excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía. El índice de precios de los gastos personales en consumo (PCE) subyacente registró una tasa anual del 3,4 % en mayo, frente al nivel inferior al 3 % registrado en octubre del año pasado.

Waller aún no parece convencido de que los tipos de interés deban aumentar.

«Estoy comprometido con devolver la inflación al objetivo del 2 % del FOMC, pero también decidido a evitar un endurecimiento excesivo de la política y el riesgo de una recesión», afirmó.

Waller fue uno de los cuatro finalistas para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed este año. Sus opiniones sobre la política monetaria han tenido una influencia notable desde que se incorporó al banco central en 2020.

Waller señaló que «sigue habiendo un argumento creíble de que la inflación comience a descender hasta nuestro objetivo del 2 % con la política en su configuración actual».

Sin embargo, añadió que también ve «un argumento igualmente creíble» de que los datos de las próximas semanas muestren que la inflación permanecerá en niveles elevados o incluso seguirá al alza, lo que requeriría un endurecimiento de la política monetaria a corto plazo.

La Fed ha mantenido los tipos de interés sin cambios en un rango del 3,5 % al 3,75 % durante todo el año.

Los funcionarios de la Fed están divididos respecto a si será necesario subir los tipos. En su reunión de junio, nueve funcionarios de la Fed previeron un aumento de tipos este año, mientras que seis apuntaron a más de un aumento. No obstante, otros nueve funcionarios proyectaron que la Fed podría mantener los tipos sin cambios durante todo el año.

El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, no realizó ninguna previsión. Warsh testificará ante el Congreso sobre las perspectivas económicas los martes y miércoles.

El gobierno estadounidense publicará los datos de inflación al consumidor de junio el martes a las 8:30 a.m., hora del Este, seguidos por los datos de inflación al por mayor el miércoles.

Los economistas encuestados por el Wall Street Journal proyectan que la inflación se moderó en junio, ya que los precios del petróleo cayeron el mes pasado tras alcanzarse un alto el fuego provisional entre Estados Unidos e Irán.

Pero, dado que dicho acuerdo de alto el fuego ahora se está desmoronando, ha surgido una nueva preocupación de que los precios del petróleo se disparen y la inflación siga siendo persistente.

La alta inflación de 2021 sigue pesando sobre los funcionarios de la Fed. Durante ese año, la Fed no reaccionó ante los altos índices de inflación, considerándola «transitoria».

Waller señaló que la Fed debe evitar reaccionar en exceso y endurecer demasiado pronto la política únicamente porque esperó tanto tiempo la última vez. No obstante, añadió que también debe evitar repetir el mismo error.

Waller afirmó que le complacería ver lecturas más bajas de la inflación subyacente esta semana, pero necesitará observar varios meses consecutivos de lecturas más bajas para sentir que la inflación avanza en la dirección correcta.

Según señaló, la inflación subyacente se está viendo impulsada al alza por los aranceles, los precios de la energía y los efectos secundarios derivados de la demanda generada por la expansión de la inteligencia artificial.

«Mirar fijamente la inflación con severidad hasta que se derrita ante nuestra mirada implacable no es una opción», afirmó Waller.