La CFTC ouvre la porte aux échanges Web3 via l'enregistrement FBOT

Blockworks28 Aug 2025
#Macro
Le 28 août 2025, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié la lettre du personnel 25-27, un avis affirmant que les bourses de produits dérivés offshore, y compris celles qui répertorient les produits crypto, peuvent être légalement accessibles aux participants américains si elles s'enregistrent en tant que foreign board of trade (FBOT) en vertu de la partie 48. Cela précise que « situé aux États-Unis » fait référence à la présence physique, et non au domicile légal, et que ces bourses n'ont pas besoin de devenir des designated contract markets (DCM) pour servir les traders américains. Cet avis s'appuie sur la modification de la règle finale de juillet 2024 de la CFTC à la réglementation 48.4, qui a ajouté des introducing brokers (et pas seulement des FCM ou des CPO/CTA) en tant qu'intermédiaires autorisés. Ce changement a permis un routage plus nuancé des ordres des clients américains via des plateformes mondiales. Pour le Web3, le trading décentralisé et les plateformes crypto-natives, cela représente un tournant décisif. En abaissant les obstacles structurels et en codifiant une voie d'accès claire via l'enregistrement FBOT, la CFTC signale effectivement que les plateformes offshore peuvent s'intégrer aux marchés américains dans des conditions définies, sans recourir à un large blocage géographique ni être contraintes à un enregistrement complet en tant que bourse nationale. L'agence positionne également l'enregistrement FBOT comme un outil permettant de transférer l'activité de trading dans un environnement plus transparent et conforme, réduisant ainsi la dépendance à l'égard de l'application de la réglementation après coup. Ces derniers mois, l'agence a annulé d'anciens avis du personnel spécifiques aux cryptomonnaies, notamment ceux sur les produits dérivés d'actifs numériques et les risques de compensation, et a privilégié la clarté réglementaire à l'action punitive. Cela correspond à la vision de la présidente par intérim, Caroline Pham, qui consiste à soutenir l'innovation responsable, comme en témoignent des initiatives telles que le forum des PDG de crypto et les ambitions de bac à sable d'actifs numériques. Cet article a été généré avec l'aide de l'IA et relu par le rédacteur en chef Jeffrey Albus avant sa publication. Recevez les actualités dans votre boîte de réception. Découvrez les newsletters de Blockworks : The Breakdown : Décryptage de la crypto et des marchés. Quotidien. 0xResearch : Alpha dans votre boîte de réception. Pensez comme un analyste. Empire : L'actualité et l'analyse crypto pour bien commencer votre journée. Forward Guidance : L'intersection de la crypto, de la macroéconomie et de la politique. The Drop : Applications, jeux, mèmes et plus encore. Lightspeed : Tout sur Solana. Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin. [Blockworks]
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Le 28 août 2025, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié la lettre du personnel 25-27, un avis affirmant que les bourses de produits dérivés offshore, y compris celles qui répertorient les produits crypto, peuvent être légalement accessibles aux participants américains si elles s'enregistrent en tant que foreign board of trade (FBOT) en vertu de la partie 48. Cela précise que « situé aux États-Unis » fait référence à la présence physique, et non au domicile légal, et que ces bourses n'ont pas besoin de devenir des designated contract markets (DCM) pour servir les traders américains. Cet avis s'appuie sur la modification de la règle finale de juillet 2024 de la CFTC à la réglementation 48.4, qui a ajouté des introducing brokers (et pas seulement des FCM ou des CPO/CTA) en tant qu'intermédiaires autorisés. Ce changement a permis un routage plus nuancé des ordres des clients américains via des plateformes mondiales. Pour le Web3, le trading décentralisé et les plateformes crypto-natives, cela représente un tournant décisif. En abaissant les obstacles structurels et en codifiant une voie d'accès claire via l'enregistrement FBOT, la CFTC signale effectivement que les plateformes offshore peuvent s'intégrer aux marchés américains dans des conditions définies, sans recourir à un large blocage géographique ni être contraintes à un enregistrement complet en tant que bourse nationale. L'agence positionne également l'enregistrement FBOT comme un outil permettant de transférer l'activité de trading dans un environnement plus transparent et conforme, réduisant ainsi la dépendance à l'égard de l'application de la réglementation après coup. Ces derniers mois, l'agence a annulé d'anciens avis du personnel spécifiques aux cryptomonnaies, notamment ceux sur les produits dérivés d'actifs numériques et les risques de compensation, et a privilégié la clarté réglementaire à l'action punitive. Cela correspond à la vision de la présidente par intérim, Caroline Pham, qui consiste à soutenir l'innovation responsable, comme en témoignent des initiatives telles que le forum des PDG de crypto et les ambitions de bac à sable d'actifs numériques. Cet article a été généré avec l'aide de l'IA et relu par le rédacteur en chef Jeffrey Albus avant sa publication. Recevez les actualités dans votre boîte de réception. Découvrez les newsletters de Blockworks : The Breakdown : Décryptage de la crypto et des marchés. Quotidien. 0xResearch : Alpha dans votre boîte de réception. Pensez comme un analyste. Empire : L'actualité et l'analyse crypto pour bien commencer votre journée. Forward Guidance : L'intersection de la crypto, de la macroéconomie et de la politique. The Drop : Applications, jeux, mèmes et plus encore. Lightspeed : Tout sur Solana. Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin. [Blockworks]
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