Analyse : le « double mandat » de la Réserve fédérale est dépassé, et l’inflation pourrait se maintenir autour de 3,0 %.

MetaEra19 Sep 2025
#Macro
Le 19 septembre (UTC+8), Edward Yardeni, analyste renommé de Wall Street, président et stratège en chef des investissements chez Yardeni Research, a publié un article indiquant que la Réserve fédérale avait explicitement adopté un objectif d'inflation de 2 % pour la première fois en janvier 2012. Bien que le FOMC n'ait pas fixé d'objectif explicite de taux de chômage, le consensus actuel est que le taux de chômage « à long terme » est d'environ 4,2 %, comme le montre le comité dans le Résumé des projections économiques (SEP). Le taux de chômage en août était de 4,3 % et le taux d'inflation PCE en juillet était de 2,6 %. Alors, pourquoi le FOMC a-t-il voté cette semaine en faveur d'une réduction du taux des fonds fédéraux de référence de 0,25 point de pourcentage ? Il s'agit de la première baisse de taux cette année, et au cours des mois précédents, des responsables de la Réserve fédérale ont déclaré à plusieurs reprises qu'ils n'étaient pas pressés de réduire les taux d'intérêt. Lors de la conférence de presse, le président de la Réserve fédérale, Powell, a reconnu que l'inflation « reste un peu élevée par rapport à notre objectif à long terme de 2 % ». Cependant, il a ajouté que le FOMC était préoccupé par le ralentissement significatif récent des créations d'emplois non agricoles. Est-ce un signe avant-coureur : la Réserve fédérale sera-t-elle incapable de ramener l'inflation à son objectif de 2 % dans les années à venir parce qu'elle estime que le marché du travail a besoin de plus d'attention de sa part ? Lorsque la Réserve fédérale n'a pas atteint son objectif d'inflation entre 2012 et 2021, elle a adopté une politique monétaire ultra-accommodante. Mais même maintenant que l'inflation dépasse l'objectif, la Réserve fédérale pourrait hésiter à resserrer sa politique par crainte d'une augmentation du taux de chômage. Si tel est le cas, l'inflation pourrait se maintenir autour de 3,0 %. [MarsBit]
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Analyse : le « double mandat » de la Réserve fédérale est dépassé, et l’inflation pourrait se maintenir autour de 3,0 %.

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