CITIC Securities : Il est peu probable que les rendements des bons du Trésor américain rebondissent

MetaEra28 Sep 2025
#Macro
Le 28 septembre (UTC+8), un rapport de recherche de China Securities a souligné qu'après la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est remonté à un niveau de 4,2 %. Le rapport de recherche estime que le risque lié aux bons du Trésor américain est nettement inférieur à celui de l'année dernière, et que les rendements à court terme pourraient rebondir, mais que le centre de gravité à la fin de l'année retombera à 4 % ou même moins, et qu'il est possible d'attendre une opportunité d'intervenir. Les fortes baisses des bons du Trésor américain au quatrième trimestre de l'année dernière et au deuxième trimestre de cette année ont toutes été causées par l'impact de Trump, mais les voies de transmission sont différentes : après la baisse des taux d'intérêt de l'année dernière, la principale raison était que les attentes de baisse des taux d'intérêt étaient supprimées ; après les droits de douane de cette année, la principale raison était que la prime de terme était réévaluée. À l'heure actuelle, l'assouplissement du commerce, la reprise des baisses de taux d'intérêt, la baisse de la crédibilité et le risque de suspension de l'assouplissement sont tous faibles, et l'environnement global des bons du Trésor américain est meilleur qu'auparavant, et il n'est pas optimiste quant à une forte reprise du centre de gravité des rendements. (Source : Jin10) [Jin10]
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CITIC Securities : Il est peu probable que les rendements des bons du Trésor américain rebondissent

MetaEra28 Sep 2025
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Le 28 septembre (UTC+8), un rapport de recherche de China Securities a souligné qu'après la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est remonté à un niveau de 4,2 %. Le rapport de recherche estime que le risque lié aux bons du Trésor américain est nettement inférieur à celui de l'année dernière, et que les rendements à court terme pourraient rebondir, mais que le centre de gravité à la fin de l'année retombera à 4 % ou même moins, et qu'il est possible d'attendre une opportunité d'intervenir. Les fortes baisses des bons du Trésor américain au quatrième trimestre de l'année dernière et au deuxième trimestre de cette année ont toutes été causées par l'impact de Trump, mais les voies de transmission sont différentes : après la baisse des taux d'intérêt de l'année dernière, la principale raison était que les attentes de baisse des taux d'intérêt étaient supprimées ; après les droits de douane de cette année, la principale raison était que la prime de terme était réévaluée. À l'heure actuelle, l'assouplissement du commerce, la reprise des baisses de taux d'intérêt, la baisse de la crédibilité et le risque de suspension de l'assouplissement sont tous faibles, et l'environnement global des bons du Trésor américain est meilleur qu'auparavant, et il n'est pas optimiste quant à une forte reprise du centre de gravité des rendements. (Source : Jin10) [Jin10]
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