Plus de 1,2 milliard de dollars ont quitté les fonds Bitcoin au comptant la semaine dernière, rejoints par 508 millions de dollars provenant de produits Ethereum, tandis que les ETF Solana ont attiré 137 millions de dollars de nouveaux capitaux, selon les données compilées par SoSoValue.

Les sorties de fonds sont survenues alors même que le Bitcoin a rebondi de 4,4 % en 24 heures à 106 172 $ et que l’Ethereum a gagné 7,2 % à 3 617 $, récupérant une partie de leurs pertes dues à la fermeture du gouvernement américain et à l’incertitude macroéconomique. Les observateurs du marché soutiennent que la baisse du prix du BTC reflète une réduction des positions après l’une des plus fortes séries d’entrées de fonds depuis le début de 2024, plutôt qu’une capitulation pure et simple.

Comme CoinDesk l’a déjà signalé, les indicateurs de liquidité tels que l’écart SOFR-EFFR se sont fortement resserrés par rapport à leurs sommets de la fin octobre, signalant un assouplissement des conditions financières. Le rallye de l’indice du dollar est au point mort et les emprunts auprès du mécanisme de pension permanent de la Réserve fédérale sont tombés à zéro. Pris ensemble, ces facteurs soutiennent une reprise de la prise de risque sur les marchés financiers.

L’intérêt de Wall Street pour les cryptomonnaies reste intense. L’ETF Bitcoin de BlackRock continue de mener les entrées de fonds pour l’année, tandis que Fidelity et VanEck ont élargi leurs gammes de produits au comptant. Pourtant, la majeure partie de cette participation institutionnelle se déroule encore hors chaîne.

Comme Annabelle Huang d’Altius Labs l’a écrit récemment dans un article d’opinion de CoinDesk, les plus grands investisseurs en cryptomonnaies continuent d’acheter une exposition par le biais d’ETF plutôt que directement en chaîne, car ils ne sont pas encore convaincus que l’infrastructure répond aux normes de fiabilité de Wall Street, ce qui ne permet de réaliser que partiellement le potentiel de liquidité et de transparence du marché.

Dans une note à CoinDesk, le teneur de marché Enflux a écrit que ce changement reflète une évolution plus large de la cryptomonnaie elle-même, à mesure que la spéculation cède la place à l’infrastructure professionnelle et à l’intégration financière traditionnelle. « Lorsque la Fed injecte, le Bitcoin se redresse ; lorsque les rendements tressaillent, il chute », a déclaré l’entreprise. « Le rêve du découplage est révolu pour l’instant, et ce qui reste du marché se professionnalisera ou disparaîtra. »