Le 10 novembre, James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a signalé que les sorties de capitaux étaient fortement concentrées dans les deux plus grands actifs crypto, avec Bitcoin ( BTC ) voyant 932,0 millions de dollars rachetés et Ethereum ( ETH) faisant face à une sortie de 438,0 millions de dollars. Le rapport a noté que ce sentiment négatif a été aggravé par l'incertitude politique, car un bref rebond intraday dans l'espoir d'une résolution de la fermeture du gouvernement américain a été rapidement effacé par les sorties de capitaux de vendredi.

« Les volumes de trading des ETP sont restés élevés à 43 milliards de dollars américains pour la semaine, car les flux sur une base intraday se sont brièvement redressés jeudi, l'optimisme grandissant quant aux progrès réalisés vers la résolution de la fermeture du gouvernement américain, mais cela s'est avéré de courte durée, avec de nouvelles sorties de capitaux émergeant vendredi alors que ces espoirs s'estompaient », a déclaré Butterfill dans le rapport.

Sous la large vente massive, des stratégies d'investissement nuancées ont émergé. Alors que les produits long Bitcoin ont été martelés, les ETP short Bitcoin ont attiré 11,8 millions de dollars d'entrées de capitaux. Selon Butterfill, cela marque l'entrée hebdomadaire la plus élevée pour les paris baissiers sur Bitcoin depuis mai, ce qui indique qu'un segment du marché se positionne activement pour une nouvelle baisse.

Cette posture défensive, cependant, n'était pas universelle. Les altcoins ont présenté un contre-récit frappant. Solana ( SOL ) a poursuivi sa course remarquable, attirant 118,0 millions de dollars la semaine dernière et portant son total sur neuf semaines à un montant stupéfiant de 2,1 milliards de dollars. D'autres actifs — Hedera ( HBAR ) et Hyperliquid ( HYPE ) — ont également défié la tendance, enregistrant des entrées de capitaux de 26,8 millions de dollars et 4,2 millions de dollars, respectivement.

Les investisseurs européens ont affiché une conviction nettement différente de celle des États-Unis. L'Allemagne et la Suisse ont enregistré des entrées de capitaux de 41,3 millions de dollars et 49,7 millions de dollars, respectivement, ce qui confirme une tendance à la divergence transatlantique. Comparé aux sorties totales de 360,0 millions de dollars de la semaine précédente, lorsque Bitcoin a perdu à lui seul 946,0 millions de dollars, le saignement de 1,17 milliard de dollars de cette semaine confirme que les rachats s'intensifient plutôt que de se disperser.

La persistance de fortes ventes américaines, combinée à des entrées de capitaux européennes contrastées, brosse un tableau de deux marchés répondant au même environnement macro à travers des lentilles opposées. L'un reste averse au risque et dépendant des politiques ; l'autre, discrètement opportuniste.

[CoinShares]