Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré lundi que l'inflation et la politique des taux d'intérêt étaient à la croisée des chemins.

Il y a une chance que la Réserve fédérale doive bientôt relever les taux d'intérêt si les relevés d'inflation de cette semaine sont décevants, a déclaré Waller dans un discours.

« Si nous obtenons un autre chiffre d'inflation de base élevé cette semaine, alors le [Federal Open Market Committee] devra envisager de resserrer la politique monétaire à court terme », a déclaré Waller, dans des propos préparés pour être prononcés devant la New York Association for Business Economics.

L'inflation de base exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelles de base (PCE) était en hausse à un taux annuel de 3,4 % en mai, contre moins de 3 % en octobre dernier.

Waller ne semblait pas encore convaincu que les taux devraient augmenter.

« Je suis déterminé à ramener l'inflation à l'objectif de 2 % du FOMC, mais aussi déterminé à éviter un resserrement excessif de la politique et à ne pas risquer une récession », a-t-il déclaré.

Waller était l'un des quatre finalistes pour succéder à Jerome Powell à la présidence de la Fed cette année. Ses points de vue sur la politique monétaire ont été influents depuis qu'il a rejoint la banque centrale en 2020.

Waller a déclaré qu'il y avait « toujours un argument crédible pour que l'inflation commence à retomber à notre objectif de 2 % avec la politique à son niveau actuel ».

Mais il a ajouté qu'il voyait également « un argument tout aussi crédible » selon lequel les données des semaines à venir montreront que l'inflation restera à son niveau élevé, voire augmentera, nécessitant une politique monétaire plus stricte à court terme.

La Fed a maintenu les taux d'intérêt inchangés dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % toute l'année.

Les responsables de la Fed sont divisés sur la question de savoir s'ils devront relever les taux. Lors de leur réunion de juin, neuf responsables de la Fed ont prévu une hausse des taux cette année, six d'entre eux prévoyant plus d'une hausse. Mais neuf autres responsables ont estimé que la Fed pourrait maintenir les taux inchangés toute l'année.

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, n'a pas fait de prévision. Warsh témoignera sur les perspectives devant le Congrès mardi et mercredi.

Le gouvernement américain publiera les données sur l'inflation des consommateurs de juin mardi à 8h30, heure de l'Est, suivies des données sur l'inflation des grossistes mercredi.

Les économistes interrogés par le Wall Street Journal prévoient que l'inflation s'est modérée en juin, les prix du pétrole ayant chuté le mois dernier après que les États-Unis et l'Iran aient conclu un cessez-le-feu provisoire.

Mais avec l'effondrement de cet accord de cessez-le-feu, on craint désormais que les prix du pétrole n'augmentent et que l'inflation ne reste tenace.

La forte inflation de 2021 continue de peser sur les responsables de la Fed. Au cours de cette année-là, la Fed n'a pas réagi aux fortes lectures de l'inflation, pensant que l'inflation était « transitoire ».

Waller a déclaré que la Fed devait éviter de réagir de manière excessive et de resserrer trop tôt simplement parce qu'elle avait attendu si longtemps la dernière fois. Mais elle devait également éviter de répéter la même erreur, a-t-il ajouté.

Waller a déclaré qu'il serait heureux de voir des lectures de base plus faibles sur l'inflation cette semaine, mais qu'il faudrait plusieurs mois de lectures plus faibles pour avoir l'impression que l'inflation évolue dans la bonne direction.

L'inflation de base est tirée à la hausse par les tarifs douaniers, les prix de l'énergie et les retombées de la demande alimentée par le développement de l'intelligence artificielle, a-t-il noté.

« Fixer l'inflation d'un regard sévère jusqu'à ce qu'elle fonde sous notre regard épuisé n'est pas une option », a déclaré Waller.