本日（現地時間6月17日）、米国上院はGENIUS Actを可決し、ドル建てステーブルコインの連邦規制枠組みを確立しました。この法案はステーブルコインを高品質で流動性の高い準備資産によって完全に裏付けることを要求し、アルゴリズム型ステーブルコインを禁止し、保有者への利回り支払いを禁じています。発行者は段階的な規制を受けることになり、100億USDを超える発行者は連邦規制の対象となり、より小規模な発行者は州レベルの規制を選択できます。ステーブルコイン保有者は破産時に優先債権者の地位を持ちます。

ステーブルコインの総時価総額は2500億USDを超え、主にTetherとCircleが支配しています。Circleの時価総額は370億USDで、上場以来株価は400%以上上昇しています。年間のステーブルコイン取引量は30兆USDを超え、活動アドレス数は2億6100万に達します。暗号通貨に詳しい中小企業の81%がステーブルコインの利用に関心を持っており、Fortune 500企業のステーブルコイン採用数は3倍以上に増加しています。ラテンアメリカおよびサブサハラアフリカにおけるステーブルコイン送金は年率40%以上で成長しています。

欧州連合、シンガポール、香港もステーブルコイン規制を進めています。GENIUS Actの可決は米国の規制の膠着状態を打破する可能性があります。規制対象となるステーブルコイン発行者は恩恵を受ける一方、非法定通貨裏付けのステーブルコインや利回りを約束する発行者は米国市場から撤退する可能性があります。ステーブルコインのオフショア規制アービトラージの時代は終わりつつあり、Tetherは課題に直面していますが短期的に取って代わられる可能性は低いです。この法案はステーブルコインを正当な金融商品として推進し、資本流入と小売採用を促進します。

次のステップは下院での審議と修正の可能性であり、規制ルールは連邦準備制度理事会、OCC、FDICなどの機関によって策定されます。州レベルの動きも注目されます。