ある証券会社が、手数料体系だけでなく、グローバルな資産取引の基盤アーキテクチャ全体を覆すことができるだろうか？Robinhood はその答えを示しているようだ。先日終了したフランスのカンヌでの発表会で、手数料無料という戦略で米国の証券業界を揺るがした同社は、非常に想像力に富んだビジョンを外部に示した。それは、ブロックチェーンとトークン化によって、株式、デリバティブ、さらにはプライベートエクイティを全面的にチェーン上に移行させ、最終的にはグローバルな現実資産を十分に支えることができる新しい Layer 2 パブリックチェーン、Robinhood Chain を構築するというものだ。

この発表会は単なる製品リストではなく、Robinhood が今後10年間の事業構想を宣言するものだった。ヨーロッパ、米国、グローバルの3つの市場はそれぞれ異なる突破口が定められているが、互いに呼応し、トークン化された資産によって駆動される年中無休の取引という新しい秩序を描き出している。この記事では、Robinhood の発表会での情報と業界の背景を組み合わせながら、この「チェーン上の証券会社」という壮大な戦略を3つのパートに分けて詳細に分析する。

ヨーロッパ市場向け：トークン化された米国株 + 永続契約 + オールインワン投資 App

主な製品情報：
1、Robinhood は 200 以上の米国株および ETF のトークン化取引を開始。Arbitrum をベースとし、年末までにさらに多くの銘柄を拡大予定
2、ヨーロッパの App を Robinhood Crypto から「Robinhood」にアップグレードし、総合投資プラットフォームとして位置付け
3、永続契約を今夏に開始。モバイル端末での注文をよりシンプルに
4、Bitstamp を永続およびデリバティブの流動性エンジンとして活用
5、トークン化された株式は、リアルタイムの配当と株式分割に同期して対応
6、ヨーロッパ 31 か国をカバー。7 月から SpaceX、OpenAI の私募トークンの申し込みが可能

注目すべき詳細：

1、3段階のパス：

a.TradFi カストディ → Robinhood がトークンを鋳造
b.Bitstamp が週末の取引を引き継ぎ → 24/5 の流動性
c. 最終的には自己管理とクロスチェーンをサポート

2、7 月 7 日までに入金すると 2% のボーナス
3、App の名称変更と UI のアップグレードにより、「投資スーパー App」としての位置付けを強化

Robinhood がヨーロッパのユーザーをトークン化戦略の先駆けと見なしている理由は理解しやすい。EU は最近、MiCA（暗号資産市場法案）を施行し、米国の規制よりも明確であり、Robinhood の EU における普及率はまだ飽和状態には程遠いからだ。

Robinhood は発表会で、200 以上の米国上場株式と ETF が Arbitrum Layer2 を通じてトークン化取引されることを発表した。ヨーロッパのユーザーは Robinhood プラットフォーム内で、暗号通貨を取引するのと同じようにこれらのトークン化された株式を売買できる。Robinhood は同時にチェーン上の同期決済メカニズムを導入しているため、配当や株式分割などの権利もトークン保有者のアカウントで自動的に更新される。ユーザーは複雑なブロックチェーンの詳細を学ぶ必要さえなく、24時間365日取引可能な米国株トークン市場をほぼ意識することなく利用できる。

Robinhood は、年末までにトークン化された銘柄を継続的に拡充し、「数千もの米国株と ETF」をカバーする計画だと述べている。技術的には、現段階ではすべての取引は Robinhood と従来の証券会社が協力して株式を調達し、同等のトークンを鋳造することで完了し、1:1 の実際の保有を保証している。将来的には、このプロセスを自社開発の Robinhood Chain に徐々に移行させ、クロスチェーンと自己管理の能力を実現する予定だ。

トークン化された株式に加えて、Robinhood はヨーロッパで永続契約取引（Perpetual Futures）を開始することも発表した。取引の執行と清算は Bitstamp がサポートする。これは Robinhood が昨年 2 億ドルを投じて Bitstamp を買収して以来、初めての本格的な統合となる。Robinhood は永続契約のユーザーエクスペリエンスの革新を特に強調している。モバイル端末のインターフェースでは、これまで煩雑だった証拠金、ストップロス、利益確定の設定が、スライドバー操作に極限まで簡素化され、個人投資家がより低いハードルで高度なレバレッジツールを利用できるようになる。

これらの重要なアップデートに対応するため、Robinhood は以前「Robinhood Crypto」という名前だったヨーロッパの App を「Robinhood」に名称変更し、暗号通貨、トークン化された株式、永続契約の3つを1つにまとめたオールインワンの投資スーパー App として位置付け、EU 31 か国+EEA で先行者優位性を確立しようとしている。

そして業界が最も予想外だったのは、Robinhood が会場で発表した「私募株式トークン」計画だ。7 月 7 日から、ヨーロッパの Robinhood ユーザーは SpaceX と OpenAI の最初のトークン化された株式を申し込むことができるようになる。これは、Robinhood が富豪や機関投資家によって長年独占されてきた従来の私募株式のモデルをいち早く打ち破り、世界で最も注目されているテクノロジー系スタートアップ企業の株式をトークンの形で個人ユーザーに開放することを意味する。

この考え方は、ブロックチェーン業界で以前から提起されていた問題、つまり、一般の人が将来の富の蓄積にどのように公平に参加できるのかという問題に実際に応えている。Robinhood が提示した答えは、私募株式もトークン化され、平等にアクセスできるべきだということだ。

米国市場向け：高度な暗号取引 + AI アシスタント + staking

主な製品情報：

1、Legend プラットフォームの高度なチャートと指標が、将来的にモバイル端末をサポート
2、Smart Exchange Routing を開始し、最低料金を自動的にマッチング
3、正確なポジション選択を提供し、税務管理を容易に
4、staking を米国で開始。最初のサポートは ETH、SOL
5、AI アシスタント Cortex サービスを Robinhood Gold ユーザーに提供
6、Rabbit Gold Card は今後暗号キャッシュバックが可能に
7、これらの機能は将来的にヨーロッパにも拡大予定

注目すべき詳細：

1、staking キャンペーンで 2% のボーナスを提供し、最低額を撤廃
2、Cortex の情報ストリームには、トークンの動向、チェーン上のイベントが含まれる
3、Smart Routing の大口取引は、最低 0.1% all-in で利用可能
4、staking は「コミュニティの安全」への参加方法として位置付け

ヨーロッパが Robinhood のトークン化実験場であるとすれば、米国は間違いなくそのユーザー基盤が最も強固な主戦場だ。Robinhood は今回の発表会を利用して、米国市場向けの製品アップグレードを同時に発表し、高度なツールとより豊富な投資機会を通じて、「アクティブトレーダーにとっての最初の選択肢となるプラットフォーム」としての地位を確固たるものにしようとしている。

まず、Robinhood は米国で staking 製品を開始することを発表した。最初のサポートは Ethereum と Solana で、最低ステーキング額は撤廃される。キャンペーン期間中、ユーザーは預金に対して 2% のボーナスを受け取ることができ、ステーキング額の大小は問わない。Robinhood の CEO である Vlad Tenev は、staking のもう1つの意義について、それが単に報酬を得る方法であるだけでなく、すべてのユーザーがネットワークの安全性を維持する機会でもあると繰り返し述べた。彼は「ブロックチェーンの安全性は人から生まれるものであり、staking は Robinhood がユーザーを金融システムの共同構築に取り込もうとする試みの表れでもある」と語った。

取引ツールに関しては、Robinhood の主力製品である Legend（現在は主にデスクトップ版）が、高度なチャート、指標のカスタマイズ、詳細な板情報機能を今夏にモバイル版に移行することを発表した。この動きはモバイルトレーダーにとって特に魅力的だ。なぜなら、これまで Robinhood のモバイル版の機能は、プロフェッショナル向けのデスクトップ版とは大きな隔たりがあったからだ。

Legend に合わせて、Robinhood は Smart Exchange Routing 機能も導入した。これは、複数の取引所を横断して最適な流動性を見つけ、自動的にルーティングするもので、30 日間のローリング取引額に基づいて料金を動的に計算し、最低 0.1% まで下げることができ、従来の maker/taker の区別をなくす。このロジックは、米国株業界で一般的に使用されている「スマート注文ルーティング」と非常によく似ており、Robinhood が大口およびクオンツ暗号トレーダーを引き付けるための重要な一歩となる。

さらに、Robinhood は発表会で AI 投資アシスタント Cortex を発表した。これは将来的に Robinhood Gold ユーザー向けに、市場の動向、チェーン上の大規模な送金、トークンのニュース、さらには企業の財務報告まで、あらゆる角度からの分析を提供するものだ。Cortex の目標は、ユーザーがデジタル資産の変動の根本的な原因を理解するのを支援することであり、単に価格アラートを提供するだけではない。

最後に、Robinhood Gold クレジットカード（Rabbit Gold Card）に「暗号キャッシュバック」機能が追加され、カード所有者は日常の消費によるキャッシュバックを、選択した暗号通貨に自動的に交換できるようになる。Robinhood はこれを「現金キャッシュバックのロジックを打ち破る」革新だと述べており、ユーザーの日常生活とチェーン上の資産管理をシームレスに連携させることを目指している。

全体として、Robinhood は米国市場において、「手数料無料の証券会社」から「チェーン上の資産管理ワンストッププラットフォーム」へと進化しており、staking から AI、クレジットカードからスマートルーティングまで、Robinhood がユーザーのライフサイクル管理をさらに深く掘り下げていることがわかる。

グローバル戦略：Robinhood Chain + 私募株式トークン + エコシステム全体のチェーン化

主な製品情報：

1、Robinhood Chain は Arbitrum をベースに構築
2、中期的に Bitstamp/TradFi の流動性を切り替え可能
3、長期的には自己管理とクロスチェーン移行を許可

注目すべき詳細：

1、SpaceX、OpenAI の私募株式トークンが最初に上場予定。私募トークンは高額資産の壁を打ち破る鍵と見なされている
2、規制当局と協力して、コンプライアンスに準拠したチェーン化を推進し、将来的に開発者に開放して RWA エコシステムを推進

上記で言及したすべての製品は、最終的には Robinhood の「グローバル戦略」である Robinhood Chain に集約される。

Robinhood Chain は Arbitrum の技術スタックから進化しており、Robinhood によって「現実資産専用の最初の Layer2 パブリックチェーン」として位置付けられている。これは Robinhood のトークン化された株式取引をサポートするだけでなく、将来的に不動産、債券、美術品、炭素クレジットなど、あらゆる種類の現実資産のトークン化もサポートする。

発表会で、Vlad Tenev は「3段階」計画を示した。

第1段階：ユーザーが注文した後、Robinhood の米国の証券会社が従来の取引所から株式を購入して保管し、Robinhood がトークンを生成して同時に発行し、現物との 1:1 の対応を保証する

第2段階：Bitstamp および TradFi の流動性を統合し、従来の株式市場が休場（週末、祝日など）の場合でも取引を継続できるようにする

第3段階：トークンの自己管理による転送機能を全面的に解放し、ユーザーが Robinhood によって生成されたこれらの資産を、個人のウォレットまたは他の DeFi プロトコルにクロスチェーンで移行できるようにする

言い換えれば、Robinhood Chain は Robinhood 自身の「二層決済ネットワーク」であるだけでなく、将来的にはグローバルな開発者に向けて開放され、サードパーティのプロジェクトがその上で現実資産トークンを発行できるパブリックチェーンのエコシステムにもなる。

このモデルは、Coinbase や Kraken が最近積極的に模索している RWA（Real World Assets）戦略と正面から競合する。異なるのは、Robinhood が証券会社の資格を持ち、米国株のトークン化からスタートし、完全なコンプライアンスブローカーリンクを持っているため、純粋な取引所型プラットフォームよりも早く、従来の金融とブロックチェーンのコンプライアンスチャネルを開くことができるということだ。

特に注目すべきは、Robinhood が会場で OpenAI と SpaceX の私募株式トークンの即時発行を同時に発表したことだ。将来的には、これらのトークンは Robinhood Chain を通じて週末でも流動性を維持し、単一のカストディアンに依存せず、その後の自由なクロスチェーン使用を許可する。この試みは、Robinhood がかつて手数料無料革命を推進したように、私募投資業界全体の流動性構造を変える可能性があり、非常に強力な破壊的ポテンシャルを秘めている。

業界のオブザーバーから見ると、Robinhood が Robinhood Chain をグローバルな現実資産の基盤として構築することに成功すれば、株式や先物だけでなく、不動産、美術品、さらには炭素排出量指標まで、将来的に Robinhood ユーザーのウォレットで組み合わせ可能な資産になる可能性があり、これはグローバルな金融システムにとって非常に深い再構築となるだろう。

チェーン上の証券会社の雛形

手数料無料から、米国株の端株取引、そして今日の「Robinhood Chain」の提唱まで、Robinhood は非常に連続性の強い革新的な路線を書き続けている。そのすべてのステップは、従来の金融システムにおけるハードルと非効率な部分をターゲットにし、技術的な手段によって参入障壁を大幅に引き下げることを目指している。

トークン化が1つの Apple 株から1つの建物、1つの私募株式、さらには1つの美術品へと進むとき、ブロックチェーンはもはや単なる投機ツールではなく、「資産インターネット」としての意味を真に持つようになる。Robinhood はこの機会を認識しており、規制が徐々に明確になる中で、自社のユーザー規模とブランドへの信頼を利用して、いち早くこの分野で成功することを望んでいる。

Ripple と BCG のレポートは、2033 年までにグローバルなトークン化された現実資産市場が 18.9 兆ドルに達すると予測している。Robinhood は明らかに単なる傍観者になるつもりはなく、この市場の地盤を築く施工者になることを目指している。カンヌでの発表会での宣言は、締めくくりとしてふさわしいだろう。「未来のグローバル金融の基盤は、Robinhood Chain だ」