CFTCがFBOT登録によるWeb3取引所への扉を開く

Blockworks2025年8月28日
#Macro
2025年8月28日、商品先物取引委員会（CFTC）はスタッフレター25-27を発行しました。これは、暗号資産商品を上場する取引所を含むオフショアデリバティブ取引所は、パート48に基づき外国取引所（FBOT）として登録すれば、米国の参加者が合法的にアクセスできることを確認する勧告です。この勧告では、「米国に所在する」とは、法的住所ではなく物理的な所在地を指し、これらの取引所は米国のトレーダーにサービスを提供するために指定契約市場（DCM）になる必要がないことが明確にされています。この勧告は、CFTCが2024年7月に規則48.4の最終規則を改正したことに基づいています。この改正では、FCMやCPO/CTAだけでなく、紹介ブローカーも許容される仲介業者として追加されました。この変更により、米国顧客の注文をグローバルな取引所を通じてよりきめ細かくルーティングすることが可能になりました。Web3、分散型取引、暗号資産ネイティブプラットフォームにとって、これは重要な転換点となります。構造的なハードルを下げ、FBOT登録を通じて明確な参入経路を法制化することで、CFTCは、広範な地理的ブロッキングや国内取引所への完全な登録を強制されることなく、定められた条件の下でオフショアプラットフォームが米国市場に参入できることを効果的に示しています。また、CFTCはFBOT登録を、取引活動をより透明性が高くコンプライアンス遵守を徹底した環境へと移行させるためのツールと位置付け、事後的な規制執行への依存を軽減しています。ここ数ヶ月、CFTCはデジタル資産デリバティブや決済リスクに関するものを含む、暗号資産に特化した旧スタッフ勧告を撤回し、懲罰的措置よりも規制の明確化を優先しました。これは、暗号資産CEOフォーラムやデジタル資産サンドボックス構想といった取り組みに見られるように、責任あるイノベーションを支援するというキャロライン・ファム暫定委員長のビジョンと合致しています。この記事はAIの支援を受けて作成され、編集者のジェフリー・アルバスが公開前にレビューを行いました。最新ニュースをメールでお届けします。Blockworksニュースレターをご覧ください：The Breakdown: Decoding crypto and the markets. Daily。 0xResearch：受信箱にアルファ版をお届けします。アナリストのように考えましょう。Empire：一日を始めるための暗号通貨ニュースと分析。Forward Guidance：暗号通貨、マクロ経済、政策の交差点。The Drop：アプリ、ゲーム、ミームなど。Lightspeed：Solanaに関するあらゆる情報。Supply Shock：ビットコイン、ビットコイン。[Blockworks]
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CFTCがFBOT登録によるWeb3取引所への扉を開く

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2025年8月28日、商品先物取引委員会（CFTC）はスタッフレター25-27を発行しました。これは、暗号資産商品を上場する取引所を含むオフショアデリバティブ取引所は、パート48に基づき外国取引所（FBOT）として登録すれば、米国の参加者が合法的にアクセスできることを確認する勧告です。この勧告では、「米国に所在する」とは、法的住所ではなく物理的な所在地を指し、これらの取引所は米国のトレーダーにサービスを提供するために指定契約市場（DCM）になる必要がないことが明確にされています。この勧告は、CFTCが2024年7月に規則48.4の最終規則を改正したことに基づいています。この改正では、FCMやCPO/CTAだけでなく、紹介ブローカーも許容される仲介業者として追加されました。この変更により、米国顧客の注文をグローバルな取引所を通じてよりきめ細かくルーティングすることが可能になりました。Web3、分散型取引、暗号資産ネイティブプラットフォームにとって、これは重要な転換点となります。構造的なハードルを下げ、FBOT登録を通じて明確な参入経路を法制化することで、CFTCは、広範な地理的ブロッキングや国内取引所への完全な登録を強制されることなく、定められた条件の下でオフショアプラットフォームが米国市場に参入できることを効果的に示しています。また、CFTCはFBOT登録を、取引活動をより透明性が高くコンプライアンス遵守を徹底した環境へと移行させるためのツールと位置付け、事後的な規制執行への依存を軽減しています。ここ数ヶ月、CFTCはデジタル資産デリバティブや決済リスクに関するものを含む、暗号資産に特化した旧スタッフ勧告を撤回し、懲罰的措置よりも規制の明確化を優先しました。これは、暗号資産CEOフォーラムやデジタル資産サンドボックス構想といった取り組みに見られるように、責任あるイノベーションを支援するというキャロライン・ファム暫定委員長のビジョンと合致しています。この記事はAIの支援を受けて作成され、編集者のジェフリー・アルバスが公開前にレビューを行いました。最新ニュースをメールでお届けします。Blockworksニュースレターをご覧ください：The Breakdown: Decoding crypto and the markets. Daily。 0xResearch：受信箱にアルファ版をお届けします。アナリストのように考えましょう。Empire：一日を始めるための暗号通貨ニュースと分析。Forward Guidance：暗号通貨、マクロ経済、政策の交差点。The Drop：アプリ、ゲーム、ミームなど。Lightspeed：Solanaに関するあらゆる情報。Supply Shock：ビットコイン、ビットコイン。[Blockworks]
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