オンチェーンアナリストのMurphy氏によると、Bitcoinの現在の公正価格は約97,000ドルであり、この数値はMVRVの過去の累積平均値に基づいて計算され、市場が平均回帰状態にある場合の「合理的な評価の中心」を表しています。過去10年間の3つのサイクルにおいて、この公正価格曲線（青線）はほぼ強気と弱気の境界線として機能しました。強気市場の段階では、調整が発生しても、BTCがこのラインを明確に下回ることはなく、価格がこの水準に戻ると、多くの場合、強力な買いが発生します。

Murphy氏は、今回のサイクルではBTCが公正価格を上回って約2年間推移しており、その間に3回青線に近づいたものの、下回ることはなかったと指摘しています。それぞれ、ETF通過後の「好材料出尽くし」段階、2024年8月の円キャリートレードの清算イベント、そして2025年4月の関税危機で発生しました。現在も強気市場の構造にあると考える場合、BTCが97,000ドルに近づくと、高いコストパフォーマンスの買い場となる可能性があります。サイクルがすでに弱気に転じたと判断した場合は、より深い調整の機会を待つことができます。分析内容は学習と交流のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。