連邦準備制度（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は月曜日、インフレと金利政策が岐路に立っていると述べました。

ウォーラー氏は、今週発表されるインフレ指標が予想を下回る結果となった場合、FRBが早急に金利を引き上げる必要が生じる可能性があると、スピーチの中で述べました。

ニューヨーク・ビジネス経済協会（New York Association for Business Economics）向けに用意された演説で、ウォーラー氏は「今週、コアインフレが再び高い数値を示すようであれば、[連邦公開市場委員会（FOMC）]は近い将来、金融政策を引き締める必要に直面することになる」と語りました。

コアインフレとは、変動が激しい食品およびエネルギー価格を除いたインフレを指します。5月のコア個人消費支出（PCE）価格指数は年率3.4%となり、昨年10月には3%を下回っていたことから上昇しています。

ウォーラー氏は、金利をさらに引き上げる必要性について、まだ確信を持っていない様子でした。

「私は、インフレをFOMCの2%目標まで戻すことにコミットしていますが、同時に、金融政策を過度に引き締めることで景気後退を招くリスクを回避することも決意しています」と彼は述べました。

ウォーラー氏は今年、ジェローム・パウエル議長の後任としてFRB議長に就任する候補者4名のうちの1人でした。2020年に中央銀行入りして以来、彼の金融政策に関する見解は影響力を持ち続けています。

ウォーラー氏は、「現行の政策水準のままでも、インフレが2%目標に向かって低下し始めるという、依然として妥当な根拠がある」と述べました。

ただし、彼はさらに、「今後数週間のデータが、インフレが高止まり状態を維持するか、さらには上昇傾向を示すことを示すという、同様に妥当な根拠もある」と付け加え、近い将来の金融政策の引き締めを必要とする可能性に言及しました。

FRBは今年、金利を3.5%～3.75%の範囲で据え置いています。

FRB当局者は、今後の金利引き上げの必要性について意見が分かれています。6月の会合では、9人のFRB当局者が今年中に利上げを行うとの見通しを示し、そのうち6人は複数回の利上げを想定しています。一方で、他の9人の当局者は、今年中は金利を据え置けるとの見通しを示しています。

新任FRB議長のケビン・ワーシュ氏は、現時点で見通しを示していません。ワーシュ氏は火曜日および水曜日に、米国議会において経済見通しについて証言する予定です。

米国政府は、米東部時間火曜日午前8時30分に6月の消費者物価指数（CPI）を公表し、その後水曜日に卸売物価指数（PPI）を公表します。

『ウォールストリート・ジャーナル』が実施した経済学者アンケートによると、米国とイランが暫定的な停戦合意に達したため、先月原油価格が下落し、6月のインフレはやや鈍化するとの予測が出ています。

しかし、この停戦合意が現在崩れつつあることから、原油価格が再び急騰し、インフレが粘着的となる新たな懸念が高まっています。

2021年の高インフレは、今なおFRB当局者に重くのしかかっています。当時FRBは、インフレの高さに対して迅速に対応せず、「一時的（transitory）」なものであると判断していました。

ウォーラー氏は、「前回のように長期間待機したために、今度は過剰反応し、早すぎる金融引き締めを行ってしまうことを避ける必要がある」と述べました。また、「同じ過ちを繰り返すことも避ける必要がある」と付け加えました。

ウォーラー氏は、今週のコアインフレ指標が低下することを歓迎するとしながらも、「インフレが正しい方向へ進んでいると確信するには、数か月間にわたる低水準の指標を確認する必要がある」と語りました。

彼は、コアインフレの上昇要因として、関税、エネルギー価格、および人工知能（AI）関連投資による需要増加の波及効果を挙げました。

「インフレを厳しくにらみつけて、私たちの鋭い視線の前に溶けてしまうのをただ待つというのは、選択肢になりません」とウォーラー氏は述べました。