Principais ConclusõesApesar dos ganhos recentes no preço do Bitcoin, as ações da Metaplanet caíram 54% desde junho, desacelerando sua estratégia de “flywheel”. Por isso, o CEO Simon Gerovich está buscando alternativas de captação de recursos para continuar aumentando as reservas de Bitcoin da empresa.A Metaplanet, listada em Tóquio e conhecida por sua agressiva acumulação de Bitcoin [BTC], enfrenta pressão crescente após a queda contínua do preço de suas ações.Ainda que o Bitcoin tenha valorizado cerca de 2% no mesmo período, as ações da Metaplanet caíram 54% desde meados de junho – pressionando a estratégia de captação de capital “flywheel”.Para quem não conhece, a estratégia “flywheel” é um mecanismo pelo qual uma empresa alavanca a valorização de suas ações para captar recursos por meio de warrants de ações ordinárias emitidos para seu principal investidor, o Evo Fund.Desempenho da Metaplanet até o momentoÉ desnecessário dizer que a forte queda tornou os exercícios de warrants menos atrativos, comprimindo a liquidez e desacelerando a estratégia de aquisição de Bitcoin da empresa, conforme relatório da Bloomberg.De acordo com o Google Finance, as ações estavam cotadas a 879 JPY no fechamento, com queda de 2,22% nas últimas 24 horas e recuo de 23,63% no último mês. Enquanto isso, a Metaplanet detém atualmente 18.991 BTC, posicionando-se como a sétima maior detentora pública corporativa de Bitcoin.A empresa também estabeleceu metas ambiciosas, visando expandir suas reservas para 100.000 BTC até o final de 2026 e 210.000 BTC até 2027.Estratégia “flywheel” da Metaplanet perde forçaAgora, com a tradicional estratégia “flywheel” perdendo tração devido à recente queda das ações, Gerovich está explorando alternativas para captação de recursos. Recentemente, a Metaplanet anunciou planos para levantar aproximadamente 130,3 bilhões de ienes (US$ 880 milhões) por meio de oferta pública de ações em mercados internacionais.Além disso, os acionistas votarão em 1º de setembro sobre a emissão de até 555 milhões de ações preferenciais. Essa operação pode gerar até 555 bilhões de ienes (US$ 3,7 bilhões). Em entrevista à Bloomberg, Gerovich descreveu as ações preferenciais como um “mecanismo defensivo”, permitindo a injeção de capital sem diluir acionistas ordinários caso o preço das ações continue a cair.Gerovich destacou:Essas ações devem oferecer dividendos anuais de até 6% e inicialmente serão limitadas a 25% dos ativos em Bitcoin da empresa. Isso poderia atrair investidores japoneses em busca de rendimento em um ambiente de juros baixos.Por que os analistas estão cautelosos?No entanto, muitos analistas permanecem cautelosos, já que o valor de mercado da Metaplanet agora está aproximadamente duas vezes o valor de suas reservas de Bitcoin, contra um “prêmio Bitcoin” superior a oito vezes em junho. Por exemplo, o analista da Natixis, Eric Benoist, comentou, Adam Livingston acrescentou, Em conclusão, o analista técnico Vincent resumiu melhor ao afirmar, Esses acontecimentos ocorrem enquanto a empresa se prepara para sua inclusão no FTSE Japan Index. O CEO Gerovich considera isso um “marco importante” na missão da Metaplanet de fortalecer sua posição como uma das principais tesourarias de Bitcoin. [Bloomberg]