A MicroStrategy aumentou significativamente suas participações em bitcoin, agora possuindo 1,7% do total em circulação, totalizando 331.200 BTC avaliados em US$ 30,9 bilhões. Essa estratégia de aquisição agressiva posiciona a MicroStrategy à frente de possíveis planos do governo dos EUA para criar uma reserva estratégica de bitcoin. Apesar de não haver confirmação oficial sobre tal reserva, a possibilidade foi especulada, com um alvo proposto de 1 milhão de BTC. As compras de bitcoin da MicroStrategy foram substanciais, com aquisições recentes atingindo US$ 657 milhões em uma semana, influenciando os preços do bitcoin. As ações da empresa, MSTR, tiveram um aumento de 3.000% ao longo de cinco anos, intimamente ligadas ao valor de suas participações em bitcoin. Essa correlação sugere resiliência contra quedas nos preços do bitcoin, beneficiando acionistas e executivos, que venderam ações significativas este ano. A estratégia destaca o impacto de investimentos em bitcoin em larga escala tanto nos preços dos ativos quanto na avaliação da empresa.

Este é um segmento da newsletter Empire. Para ler edições completas, assine. Se o governo dos EUA realmente pretende criar uma reserva estratégica de bitcoin, precisará competir com a MicroStrategy. No momento, a velocidade de compra de bitcoin pela MicroStrategy explodiu, a ponto de agora deter 331.200 BTC (US$ 30,9 bilhões), ou 1,7% do suprimento circulante. Para referência, a Senadora Lummis sugeriu uma meta de 1 milhão de BTC para a reserva do governo, avaliada em US$ 93,2 bilhões com os preços atuais. Em julho, os últimos números mostraram que os EUA detinham mais de US$ 608 bilhões em certificados de ouro em sua reserva estratégica. Para ser claro, não há indicação oficial de que os EUA realmente farão do bitcoin seu quinto ativo de reserva (a Polymarket coloca a chance atual em 36%). E como Byron Gilliam da Blockworks apontou em sua newsletter ontem, isso poderia até ser uma ideia realmente ruim. Vamos supor que isso aconteça. Isso significaria que a MicroStrategy estaria antecipando o governo dos EUA em volume, potencialmente elevando os preços antes que a reserva compre suas primeiras moedas, muito hipotéticas. Mapear exatamente quando a MSTR compra seus bitcoins — para talvez encontrar uma correlação positiva entre o preço do BTC e as negociações da empresa — é, infelizmente, impossível com os dados disponíveis publicamente. A MicroStrategy divulga o número de bitcoins que compra junto com sua despesa total em dólares. Mas geralmente oferece apenas uma faixa de datas em que essas negociações foram feitas. Ainda assim, ao fazer a média desses números, mostra que durante a maior parte dos últimos três anos, a MicroStrategy teria gasto até vários milhões de dólares em BTC por dia durante suas compras. Essas compras costumam durar mais de um mês, de acordo com seus registros. Uma faixa de datas não foi divulgada para essas compras massivas do lado esquerdo do gráfico (os símbolos de adição verde, pêssego e rosa). Elas foram enormes, de qualquer forma. Em março deste ano, quando o bitcoin estava atingindo máximas históricas em torno de US$ 74.000, esse número havia saltado para US$ 80 milhões por dia de compra. No início de novembro, foi para US$ 190 milhões, antes de aumentar para mais de US$ 657 milhões na semana passada — US$ 4,6 bilhões em 51.780 BTC entre 11 e 17 de novembro, a um preço médio de US$ 88.627. O preço do bitcoin subiu até 14% nesse período, de US$ 80.000 para mais de US$ 91.000. Saylor disse anteriormente que a MSTR comprou bitcoin em mercados à vista, mas isso foi no início. Pode ser que a empresa hoje adquira bitcoin no mercado de balcão, o que atenuaria o impacto direto. O tamanho das compras, no entanto, provavelmente ainda influenciaria os preços em algum momento. Vincular as compras de bitcoin da MicroStrategy e o preço de suas ações é muito mais direto. A MSTR subiu mais de 3.000% nos últimos cinco anos, em comparação com 800% para o bitcoin. Houve um tempo em que as ações da MicroStrategy (em azul) eram pressionadas pelo seu bitcoin (a área laranja ao fundo) — levando os dois ativos a acompanhar de perto um ao outro no mercado em baixa. Tudo isso mudou no final de fevereiro, quando Saylor anunciou que sua empresa havia adicionado 3.000 BTC (US$ 155 milhões na época, US$ 280 milhões agora). As ações da MSTR então saltaram 27% em dois dias, e o bitcoin atingiu uma máxima histórica três semanas depois. Desde então, a MSTR tem estado intimamente correlacionada ao valor em dólares de seu tesouro de bitcoin — não ao preço do bitcoin — aumentando sua capitalização de mercado de US$ 10 bilhões para quase US$ 100 bilhões. Se isso persistir, o preço das ações da MSTR pode ser resistente a quedas do bitcoin, contanto que compre na baixa, o que provavelmente fará, considerando que as captações de dívida continuam a ocorrer. Enquanto isso, os acionistas estão sem dúvida desfrutando do espetáculo. Assim como os executivos e insiders da MicroStrategy, que já venderam quase US$ 559 milhões em ações da empresa até agora este ano, segundo dados da OpenInsider, que compila registros da SEC (quase três quartos indo para Saylor, que disse que pretende comprar bitcoin por conta própria). E dizem que a chave para construir riqueza geracional é a diversificação. Comece seu dia com as principais percepções sobre criptomoedas de David Canellis e Katherine Ross.

A Estratégia de Bitcoin da MicroStrategy: Dominando Participações e Impacto no Mercado

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