Escrito por: Nancy, PANews
Em 11 de junho, a SEC dos EUA solicitou aos potenciais emissores de ETF spot de Solana que atualizassem seus documentos de aplicação S-1, marcando a entrada dos ETFs de Solana na fase de revisão substantiva e sinalizando uma postura regulatória positiva. A SEC focou no mecanismo de resgate físico e no mecanismo de staking, exigindo que os emissores fornecessem diretrizes operacionais claras e legais. A taxa de staking da Solana é de 65,44%, com um rendimento de staking de 7,56%, mais que o dobro do Ethereum. Desde que a Grayscale submeteu sua aplicação para o ETF spot de Solana em 2024, o processo de aprovação entrou em uma fase substantiva. Apesar dos atrasos anteriores, a atitude regulatória mudou para o aperfeiçoamento dos detalhes das regras.
Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares e Grayscale apresentaram aplicações. O preço dos tokens Solana aumentou amplamente impulsionado pela notícia, com o mercado esperando aprovação já em julho e uma probabilidade de aprovação de até 90%.
Solana é o terceiro ativo cripto a solicitar um ETF spot após Bitcoin e Ethereum. Embora os ETFs de futuros tenham sido aprovados, internacionalmente, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, já lançou um ETF spot de Solana que suporta staking. A SEC ainda mantém potencial controvérsia sobre a classificação de valores mobiliários da Solana, mas a perspectiva geral de aprovação é otimista.

Lançamento já em julho.

Escrito por: Nancy, PANews

À medida que o ecossistema Solana entrou em um período de baixa no sentimento, a notícia de um ETF reacendeu o otimismo do mercado. Em 11 de junho, a SEC dos EUA solicitou aos potenciais emissores de ETF spot de Solana que atualizassem seus documentos de registro S-1. Essa ação foi vista pelo mercado como um ponto de inflexão que marca o início da revisão substantiva do ETF Solana, sinalizando uma postura regulatória positiva. Impulsionadas por isso, as expectativas do mercado para aprovação oficial em julho se intensificaram rapidamente, levando a uma ampla valorização em todo o ecossistema Solana.

Aprovação do ETF Spot de Solana acelera enquanto SEC foca em resgate físico e mecanismos de staking

De acordo com a Blockworks, vários insiders revelaram que a SEC notificou vários emissores que planejam lançar ETFs spot de Solana para submeter documentos atualizados de registro S-1 dentro da próxima semana. Isso significa que diversos emissores prospectivos de ETF spot de Solana foram solicitados a apresentar atualizações no registro S-1 em uma semana.

Fontes indicaram que a SEC fornecerá feedback da revisão dentro de 30 dias após a submissão do S-1. As atualizações se concentrarão principalmente em modificações na linguagem referente ao resgate físico e no tratamento do mecanismo de staking, que se tornaram preocupações centrais no processo de aprovação de ETFs spot de criptoativos.

No design de ETFs de criptoativos, resgate físico significa que os investidores podem trocar ações do ETF pelo ativo subjacente (como SOL), em vez de dinheiro. Durante a análise do registro S-1, a SEC examinará como o emissor planeja implementar o resgate físico, como o valor do ativo é calculado e se é suportado o resgate parcial ou total em dinheiro. As descrições devem ser claras, legais, conformes e operacionais. Esse mecanismo impacta diretamente a transparência do mercado de ETF, liquidez e eficiência de arbitragem, e sua conformidade é um fator chave para a SEC na determinação da adequação do ETF para investidores de varejo e institucionais.O mecanismo de staking é outro ponto focal para o mercado. O staking é um método nativo de valorização de ativos para cadeias públicas PoS como Solana, proporcionando rendimentos on-chain para os detentores. De acordo com dados da Staking Rewards em 11 de junho, a taxa de staking da Solana está em 65,44%, com um rendimento de staking de 7,56%, mais do que o dobro dos 3,13% do Ethereum. Anteriormente, a SEC evitava repetidamente cláusulas relacionadas ao staking nas aprovações de ETFs de Ethereum devido a preocupações sobre características de rendimento como valores mobiliários. No entanto, durante as negociações de maio com a BlackRock sobre um ETF spot de Ethereum, a SEC mostrou sinais de flexibilização, começando a aceitar o staking sob condições específicas. Fontes internas revelam agora que a SEC mantém uma postura aberta quanto à inclusão do mecanismo de staking em ETFs spot de Solana, exigindo que os emissores forneçam clareza jurídica suficiente e detalhes de implementação.

Desde que a Grayscale submeteu pela primeira vez o pedido 19b-4 para um ETF spot de Solana em 2024, e este foi formalmente aceito pela SEC em fevereiro deste ano, o ETF de Solana entrou em trâmites regulatórios substantivos. Embora a SEC tenha anunciado novamente atrasos no final de maio para algumas aprovações de ETFs de Solana alegando "mais tempo necessário para avaliar questões legais e políticas", esta última diretiva de revisão S-1 sinaliza uma mudança importante: os reguladores não rejeitam mais a viabilidade dos ETFs de Solana e passaram de uma postura de veto para a elaboração de regras e refinamento detalhado.

Até o momento, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares e Grayscale apresentaram pedidos para ETFs spot de Solana.

Após essas notícias, dados da CoinGecko mostram uma ampla valorização dos tokens do ecossistema Solana, com os preços do SOL atingindo um novo máximo do mês. Anteriormente, a participação na Solana havia caído significativamente desde o início do ano devido ao efeito de diluição causado pela emissão do token Pump.fun e aos incentivos de liquidez desviados para outras cadeias.

Possivelmente com lançamento já em julho e probabilidade de aprovação de até 90%

Após o lançamento bem-sucedido dos ETFs spot de Bitcoin e Ethereum, a atenção do mercado está rapidamente se voltando para os próximos potenciais alvos de ETFs spot de criptomoedas.Solana é o terceiro ativo cripto a solicitar um ETF à vista, após Bitcoin e Ethereum. De acordo com a Blockworks, citando fontes internas, com base no ritmo mais recente de atualizações dos pedidos, espera-se que os ETFs à vista de Solana sejam aprovados dentro das próximas 3 a 5 semanas, possivelmente já em julho, antes do amplamente esperado final da segunda metade do ano.

James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg, em sua última previsão afirmou que produtos relacionados podem ser aprovados ainda este ano, possivelmente já em julho. Ele disse: "Acreditamos que a SEC pode agora processar os pedidos 19b-4 relacionados a Solana e ETFs de staking mais cedo do que o planejado originalmente. Os emissores e participantes do setor provavelmente têm trabalhado com a SEC e seu grupo de trabalho de ativos cripto para formular regras, mas o prazo final da SEC para decisões sobre esses pedidos permanece em outubro deste ano."

Solana é considerada como tendo cumprido os principais pré-requisitos para aprovação. James Seyffart acrescentou que as solicitações de ETFs de Solana e XRP atualmente possuem ETFs de derivativos aprovados, o que abre caminho para a aprovação dos ETFs à vista.

De fato, em março deste ano, a Volatility Shares lançou dois ETFs futuros de Solana, tornando-o o primeiro projeto de cadeia pública L1 a receber aprovação para um ETF futuro nos EUA após Bitcoin e Ethereum. Isso é considerado um indicador importante para avaliar a maturidade do mercado de ETFs à vista. Esse caminho espelha de perto a progressão dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, onde os ETFs futuros "preparam o terreno" antes de promover o lançamento dos produtos à vista.

Fora dos EUA, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, lançou quatro ETFs à vista de Solana em abril, suportando recursos de staking. Essa inovação de produto não só demonstra apelo para investidores institucionais, como também pressiona indiretamente a SEC do ponto de vista regulatório internacional.

Na última previsão de James Seyffart sobre as probabilidades de aprovação de ETFs à vista cripto, Solana e Litecoin estão no primeiro escalão.Entre eles, Litecoin e Solana têm uma probabilidade de aprovação de 90%; XRP tem 85%; Dogecoin e HBAR têm uma probabilidade esperada de aprovação de 80%; Cardano, Polkadot e Avalanche têm uma probabilidade esperada de 75%; e SUI tem uma probabilidade esperada de 60%.

Embora Solana tenha cumprido a maioria das condições-chave para a aprovação do ETF spot nos EUA, a SEC anteriormente listou SOL como um "valor mobiliário não registrado" em processos contra Coinbase e Binance. Embora alguns desses processos tenham sido suspensos ou retirados, o rótulo de valor mobiliário ainda não foi oficialmente esclarecido ou adjudicado, o que constitui um obstáculo potencial.

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