Robinhood pode entrar no mundo das Layer 2, a tokenização de ações dos EUA recebe um novo player
Odaily 精选30/06/2025Quando as stablecoins em dólares americanos ganham atenção do mercado, empresas dentro e fora do círculo de criptomoedas já começaram a considerar as ações americanas como o próximo alvo. No final de maio, a exchange de criptomoedas americana Kraken anunciou que fornecerá ações americanas populares tokenizadas para clientes fora dos EUA; em 18 de junho, o diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, revelou que a empresa está buscando a aprovação da SEC para lançar um serviço de "ações tokenizadas". A tokenização de ações americanas está gradualmente se tornando um negócio explícito. Agora, este negócio pode estar recebendo um novo player: a conhecida corretora de internet americana, o "exército de justiceiros de varejo", uma força chave no movimento para derrubar Wall Street --- Robinhood. Anteriormente, duas fontes familiarizadas com a Robinhood revelaram à Bloomberg que eles estão desenvolvendo uma plataforma baseada em blockchain que permite que investidores de varejo europeus negociem ações americanas. De acordo com fontes, a seleção de tecnologia para esta plataforma pode ser Arbitrum ou Solana, e os parceiros específicos selecionados ainda estão em discussão, e o acordo ainda não foi finalizado. Esta notícia pode ser lida em pelo menos duas camadas de significado. Primeiro, a Robinhood integra diretamente o Arbitrum Layer 2 nesta nova plataforma que permite aos usuários europeus negociar ações americanas, como sua camada base para transações de blockchain; segundo, o cenário mais provável é que a Robinhood planeje usar a função Arbitrum Chains do Arbitrum para desenvolver sua própria cadeia Layer 2 dedicada com base na pilha de tecnologia do Arbitrum (protocolo Rollup, compatibilidade com EVM, etc.). Seja qual for o resultado final, o sentimento do mercado foi impulsionado. Isso também significa que, para o negócio de tokenização de ações americanas, a Robinhood pode entrar em campo para fazer um Layer 2 exclusivo, o que é mais propício para a liquidação on-chain e o tratamento dedicado deste negócio. Na EthCC em Cannes, França, que será realizada em 30 de junho, a Robinhood também anunciará um anúncio importante no horário local das 17:00 (horário de Pequim 23:00), o que também leva o mundo exterior a especular que está relacionado ao seu próprio negócio de Layer 2 e tokenização de ações americanas. Ao mesmo tempo, o diretor de estratégia da Offchain Labs, a empresa por trás do Arbitrum, A.J. Warner, também participará da conferência, o que dá a todos mais espaço para imaginar um anúncio oficial simultâneo. O $ARB, cujo preço tem sido ligeiramente lento recentemente, teve um aumento de mais de 20% em 24 horas, ficando entre os primeiros na lista de ganhos de criptomoedas. Mais sugestivo é que a conta X da Robinhood Europa respondeu com um comentário "Stay tuned" em um post de discussão da agenda da conferência de um internauta. Combinado com a notícia da Bloomberg sobre o fornecimento de negociação de ações americanas na Europa, a possibilidade de anunciar esta função se torna ainda maior. Tudo tem um padrão a seguir. A ideia de tokenização de ações americanas da Robinhood não é um capricho. Em janeiro deste ano, o CEO da empresa, Vlad Tenev, criticou os regulamentos atuais dos EUA, argumentando que os Estados Unidos ainda não forneceram uma estrutura e regras claras para o registro de security tokens, o que impede a promoção de produtos de tokenização. E em um podcast em março, Tenev disse muito diretamente: "Agora, se você está no exterior, é muito difícil investir em uma empresa americana." Isso também atinge os pontos problemáticos da maioria dos investidores que estão preocupados com as tendências das ações americanas, mas não estão fisicamente nos Estados Unidos. Eles precisam urgentemente de uma maneira mais suave de negociar ações americanas. Ao mesmo tempo, Tenev também disse na época que estava considerando a tokenização de títulos e apontou que isso faria parte de um impulso mais amplo para integrar ativos digitais ao sistema financeiro. Olhando para trás agora, há sinais de pavimentação a seguir. Atualmente, os clientes da Robinhood na União Europeia só podem negociar criptomoedas, e a empresa obteve uma licença de corretagem na Lituânia no mês passado, permitindo que ela forneça serviços de investimento, como negociação de ações, na UE. Além disso, a Robinhood também assinou um acordo para adquirir a exchange de criptomoedas Bitstamp em junho do ano passado. Após a conclusão da transação, a Robinhood poderá usar a licença MiFID da Bitstamp para fornecer derivativos relacionados a criptomoedas. Com as licenças em mãos e a conformidade regulatória, a próxima consideração é qual cadeia escolher em termos de implementação. Por que pode ser Arbitrum? Do ponto de vista técnico, o Arbitrum é uma solução Layer 2 totalmente compatível com EVM, o que significa que a Robinhood pode migrar perfeitamente seus contratos inteligentes Ethereum existentes e ferramentas de desenvolvimento sem modificar significativamente sua pilha de tecnologia. A compatibilidade com EVM pode ser considerada a chave para que grandes empresas de tecnologia financeira como a Robinhood entrem rapidamente na cadeia. Se puderem usar a extensa comunidade de desenvolvedores e a infraestrutura existente do Ethereum, quem a deixará de lado? Indo mais longe, a tecnologia Optimistic Rollup do Arbitrum também alcança um equilíbrio entre tempo de confirmação da transação e custo; em contraste, o custo do ZK Rollup é maior e o tempo de confirmação da transação é relativamente mais lento; como uma plataforma que precisa lidar com transações de usuários em larga escala, a Robinhood é mais provável que priorize a tecnologia madura do Arbitrum e o menor limite de desenvolvimento. Por outro lado, do ponto de vista comercial, esta escolha também está evitando a Coinbase. Base é o Layer 2 lançado pela Coinbase. Embora seja a mesma pilha de tecnologia OP, é óbvio que, como a Robinhood compete com a Coinbase em seus negócios principais, é improvável que execute negócios de tokenização de ações americanas diretamente na Base. O Arbitrum oferece a opção de cadeias Layer 2 personalizadas (Arbitrum Chains), o que permite que a Robinhood se diferencie da Base. Uma informação que você pode ignorar é que a Robinhood e o Arbitrum realmente têm experiência em cooperação. Já na ETHDenver em 2024, a Robinhood anunciou oficialmente a cooperação com o Arbitrum para simplificar o processo para os usuários acessarem o Arbitrum através da Robinhood Wallet. Isso indica que ambos os lados já têm uma base para integração técnica e aliança estratégica, e a Robinhood pode optar por continuar esta cooperação e usar o suporte técnico existente e o efeito de marca do Arbitrum para expandir ainda mais seus negócios. Imitando a Base, diferenciando-se da Base. Embora a notícia de que a Robinhood está usando o Arbitrum para construir seu próprio Layer 2 não tenha sido confirmada oficialmente, ela já causou ampla discussão na comunidade cripto. A voz mais crítica é que esta jogada é uma simples imitação da Base. A Base foi lançada pela Coinbase e adota uma estratégia aberta, convidando desenvolvedores externos para construir DApps, expandindo assim o ecossistema e atraindo usuários e ativos. O sucesso da Base é parcialmente atribuído a este ecossistema aberto (por exemplo, projetos como Aerodrome e Uniswap migraram ou foram construídos sobre ele). E se a Robinhood também construir um Layer 2 baseado no Arbitrum, aberto a desenvolvedores externos para expandir o ecossistema e executar mais casos de uso de ativos do mundo real na cadeia, embora a pilha de tecnologia seja diferente, esta estratégia de negócios já é altamente semelhante à da Base. Na percepção, a chave para causar esta impressão de "imitação" é a defasagem. Não se esqueça que a Coinbase lançou a Base já no final de 2023, e a Robinhood só agora anunciou seu plano Arbitrum Layer 2. Esta diferença de tempo faz com que as ações da Robinhood pareçam uma reação de "seguir a onda" ao sucesso da Base, em vez de uma estratégia original. No campo comercial tradicional, as empresas de tecnologia financeira geralmente tendem a replicar modelos que foram verificados, o que é de fato uma estratégia mais segura; mas imitar a Base significa que a Robinhood competirá diretamente com a Coinbase, e a Coinbase já estabeleceu uma vantagem de pioneirismo através da Base. Se a Robinhood quiser ultrapassar, precisará investir mais recursos e esforços. A conhecida plataforma de dados Token Terminal também apontou um "caminho claro" para a Robinhood, cujo núcleo é ampliar sua vantagem como corretora de internet e seguir uma rota de "ecossistema fechado" oposta à Base: não convide desenvolvedores de aplicativos externos para se juntarem ao seu Layer 2, migre todos os produtos financeiros existentes da Robinhood (como ferramentas de negociação ou investimento), ativos e usuários para a cadeia, permitindo que os usuários operem diretamente na cadeia, em vez de depender de sistemas centralizados tradicionais. Esta ideia é mais Crypto Native, que combina o estoque de clientes existente da Robinhood com a jogabilidade puramente on-chain, mas uma abordagem mais radical também significa maior resistência, e a Robinhood pode não seguir este caminho. E se observarmos todo o ecossistema Ethereum fora da Robinhood, também há algumas vozes que acreditam que isso tornará a divisão do Ethereum Layer 2 mais séria. O Ethereum L1 já perdeu muita iniciativa na situação ecológica atual, onde o Layer 2 está em pé de igualdade. Se o desempenho é bom ou não é secundário, o mais importante é a marginalização e a canalização completas. É fácil fazer um Layer 2 para fins especiais, mas é difícil reviver o poder do Ethereum. No final, como a Robinhood escolherá, podemos obter a resposta após a ETHcc de hoje. [深潮 TechFlow]
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Odaily 精选30/06/2025Quando as stablecoins em dólares americanos ganham atenção do mercado, empresas dentro e fora do círculo de criptomoedas já começaram a considerar as ações americanas como o próximo alvo. No final de maio, a exchange de criptomoedas americana Kraken anunciou que fornecerá ações americanas populares tokenizadas para clientes fora dos EUA; em 18 de junho, o diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, revelou que a empresa está buscando a aprovação da SEC para lançar um serviço de "ações tokenizadas". A tokenização de ações americanas está gradualmente se tornando um negócio explícito. Agora, este negócio pode estar recebendo um novo player: a conhecida corretora de internet americana, o "exército de justiceiros de varejo", uma força chave no movimento para derrubar Wall Street --- Robinhood. Anteriormente, duas fontes familiarizadas com a Robinhood revelaram à Bloomberg que eles estão desenvolvendo uma plataforma baseada em blockchain que permite que investidores de varejo europeus negociem ações americanas. De acordo com fontes, a seleção de tecnologia para esta plataforma pode ser Arbitrum ou Solana, e os parceiros específicos selecionados ainda estão em discussão, e o acordo ainda não foi finalizado. Esta notícia pode ser lida em pelo menos duas camadas de significado. Primeiro, a Robinhood integra diretamente o Arbitrum Layer 2 nesta nova plataforma que permite aos usuários europeus negociar ações americanas, como sua camada base para transações de blockchain; segundo, o cenário mais provável é que a Robinhood planeje usar a função Arbitrum Chains do Arbitrum para desenvolver sua própria cadeia Layer 2 dedicada com base na pilha de tecnologia do Arbitrum (protocolo Rollup, compatibilidade com EVM, etc.). Seja qual for o resultado final, o sentimento do mercado foi impulsionado. Isso também significa que, para o negócio de tokenização de ações americanas, a Robinhood pode entrar em campo para fazer um Layer 2 exclusivo, o que é mais propício para a liquidação on-chain e o tratamento dedicado deste negócio. Na EthCC em Cannes, França, que será realizada em 30 de junho, a Robinhood também anunciará um anúncio importante no horário local das 17:00 (horário de Pequim 23:00), o que também leva o mundo exterior a especular que está relacionado ao seu próprio negócio de Layer 2 e tokenização de ações americanas. Ao mesmo tempo, o diretor de estratégia da Offchain Labs, a empresa por trás do Arbitrum, A.J. Warner, também participará da conferência, o que dá a todos mais espaço para imaginar um anúncio oficial simultâneo. O ARB, cujo preço tem sido ligeiramente lento recentemente, teve um aumento de mais de 20% em 24 horas, ficando entre os primeiros na lista de ganhos de criptomoedas. Mais sugestivo é que a conta X da Robinhood Europa respondeu com um comentário "Stay tuned" em um post de discussão da agenda da conferência de um internauta. Combinado com a notícia da Bloomberg sobre o fornecimento de negociação de ações americanas na Europa, a possibilidade de anunciar esta função se torna ainda maior. Tudo tem um padrão a seguir. A ideia de tokenização de ações americanas da Robinhood não é um capricho. Em janeiro deste ano, o CEO da empresa, Vlad Tenev, criticou os regulamentos atuais dos EUA, argumentando que os Estados Unidos ainda não forneceram uma estrutura e regras claras para o registro de security tokens, o que impede a promoção de produtos de tokenização. E em um podcast em março, Tenev disse muito diretamente: "Agora, se você está no exterior, é muito difícil investir em uma empresa americana." Isso também atinge os pontos problemáticos da maioria dos investidores que estão preocupados com as tendências das ações americanas, mas não estão fisicamente nos Estados Unidos. Eles precisam urgentemente de uma maneira mais suave de negociar ações americanas. Ao mesmo tempo, Tenev também disse na época que estava considerando a tokenização de títulos e apontou que isso faria parte de um impulso mais amplo para integrar ativos digitais ao sistema financeiro. Olhando para trás agora, há sinais de pavimentação a seguir. Atualmente, os clientes da Robinhood na União Europeia só podem negociar criptomoedas, e a empresa obteve uma licença de corretagem na Lituânia no mês passado, permitindo que ela forneça serviços de investimento, como negociação de ações, na UE. Além disso, a Robinhood também assinou um acordo para adquirir a exchange de criptomoedas Bitstamp em junho do ano passado. Após a conclusão da transação, a Robinhood poderá usar a licença MiFID da Bitstamp para fornecer derivativos relacionados a criptomoedas. Com as licenças em mãos e a conformidade regulatória, a próxima consideração é qual cadeia escolher em termos de implementação. Por que pode ser Arbitrum? Do ponto de vista técnico, o Arbitrum é uma solução Layer 2 totalmente compatível com EVM, o que significa que a Robinhood pode migrar perfeitamente seus contratos inteligentes Ethereum existentes e ferramentas de desenvolvimento sem modificar significativamente sua pilha de tecnologia. A compatibilidade com EVM pode ser considerada a chave para que grandes empresas de tecnologia financeira como a Robinhood entrem rapidamente na cadeia. Se puderem usar a extensa comunidade de desenvolvedores e a infraestrutura existente do Ethereum, quem a deixará de lado? Indo mais longe, a tecnologia Optimistic Rollup do Arbitrum também alcança um equilíbrio entre tempo de confirmação da transação e custo; em contraste, o custo do ZK Rollup é maior e o tempo de confirmação da transação é relativamente mais lento; como uma plataforma que precisa lidar com transações de usuários em larga escala, a Robinhood é mais provável que priorize a tecnologia madura do Arbitrum e o menor limite de desenvolvimento. Por outro lado, do ponto de vista comercial, esta escolha também está evitando a Coinbase. Base é o Layer 2 lançado pela Coinbase. Embora seja a mesma pilha de tecnologia OP, é óbvio que, como a Robinhood compete com a Coinbase em seus negócios principais, é improvável que execute negócios de tokenização de ações americanas diretamente na Base. O Arbitrum oferece a opção de cadeias Layer 2 personalizadas (Arbitrum Chains), o que permite que a Robinhood se diferencie da Base. Uma informação que você pode ignorar é que a Robinhood e o Arbitrum realmente têm experiência em cooperação. Já na ETHDenver em 2024, a Robinhood anunciou oficialmente a cooperação com o Arbitrum para simplificar o processo para os usuários acessarem o Arbitrum através da Robinhood Wallet. Isso indica que ambos os lados já têm uma base para integração técnica e aliança estratégica, e a Robinhood pode optar por continuar esta cooperação e usar o suporte técnico existente e o efeito de marca do Arbitrum para expandir ainda mais seus negócios. Imitando a Base, diferenciando-se da Base. Embora a notícia de que a Robinhood está usando o Arbitrum para construir seu próprio Layer 2 não tenha sido confirmada oficialmente, ela já causou ampla discussão na comunidade cripto. A voz mais crítica é que esta jogada é uma simples imitação da Base. A Base foi lançada pela Coinbase e adota uma estratégia aberta, convidando desenvolvedores externos para construir DApps, expandindo assim o ecossistema e atraindo usuários e ativos. O sucesso da Base é parcialmente atribuído a este ecossistema aberto (por exemplo, projetos como Aerodrome e Uniswap migraram ou foram construídos sobre ele). E se a Robinhood também construir um Layer 2 baseado no Arbitrum, aberto a desenvolvedores externos para expandir o ecossistema e executar mais casos de uso de ativos do mundo real na cadeia, embora a pilha de tecnologia seja diferente, esta estratégia de negócios já é altamente semelhante à da Base. Na percepção, a chave para causar esta impressão de "imitação" é a defasagem. Não se esqueça que a Coinbase lançou a Base já no final de 2023, e a Robinhood só agora anunciou seu plano Arbitrum Layer 2. Esta diferença de tempo faz com que as ações da Robinhood pareçam uma reação de "seguir a onda" ao sucesso da Base, em vez de uma estratégia original. No campo comercial tradicional, as empresas de tecnologia financeira geralmente tendem a replicar modelos que foram verificados, o que é de fato uma estratégia mais segura; mas imitar a Base significa que a Robinhood competirá diretamente com a Coinbase, e a Coinbase já estabeleceu uma vantagem de pioneirismo através da Base. Se a Robinhood quiser ultrapassar, precisará investir mais recursos e esforços. A conhecida plataforma de dados Token Terminal também apontou um "caminho claro" para a Robinhood, cujo núcleo é ampliar sua vantagem como corretora de internet e seguir uma rota de "ecossistema fechado" oposta à Base: não convide desenvolvedores de aplicativos externos para se juntarem ao seu Layer 2, migre todos os produtos financeiros existentes da Robinhood (como ferramentas de negociação ou investimento), ativos e usuários para a cadeia, permitindo que os usuários operem diretamente na cadeia, em vez de depender de sistemas centralizados tradicionais. Esta ideia é mais Crypto Native, que combina o estoque de clientes existente da Robinhood com a jogabilidade puramente on-chain, mas uma abordagem mais radical também significa maior resistência, e a Robinhood pode não seguir este caminho. E se observarmos todo o ecossistema Ethereum fora da Robinhood, também há algumas vozes que acreditam que isso tornará a divisão do Ethereum Layer 2 mais séria. O Ethereum L1 já perdeu muita iniciativa na situação ecológica atual, onde o Layer 2 está em pé de igualdade. Se o desempenho é bom ou não é secundário, o mais importante é a marginalização e a canalização completas. É fácil fazer um Layer 2 para fins especiais, mas é difícil reviver o poder do Ethereum. No final, como a Robinhood escolherá, podemos obter a resposta após a ETHcc de hoje. [深潮 TechFlow]
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