Mais de $1,2 bilhão saíram de fundos de Bitcoin à vista na semana passada, juntamente com $508 milhões de produtos Ethereum, enquanto os ETFs de Solana atraíram $137 milhões em dinheiro novo, de acordo com dados compilados pela SoSoValue.

As saídas ocorreram mesmo quando o Bitcoin recuperou 4,4% em 24 horas, atingindo $106.172 e o Ethereum ganhou 7,2%, atingindo $3.617, recuperando parte das suas perdas devido à paralisação do governo dos EUA e à incerteza macroeconômica. Observadores do mercado argumentam que a redução no preço do BTC reflete o corte de posições após uma das mais fortes sequências de entrada de capital desde o início de 2024, em vez de uma capitulação total.

Como a CoinDesk relatou anteriormente, os indicadores de liquidez, como o spread SOFR-EFFR, apertaram drasticamente em relação às suas máximas do final de outubro, sinalizando condições financeiras mais fáceis. A recuperação do índice do dólar estagnou e os empréstimos da standing repo facility da Reserva Federal caíram para zero. Juntos, estes fatores apoiam a renovada tomada de risco nos mercados financeiros.

O interesse de Wall Street em criptomoedas permanece intenso. O ETF de Bitcoin da BlackRock continua a liderar as entradas de capital para o ano, enquanto a Fidelity e a VanEck expandiram as suas linhas de produtos à vista. No entanto, a maior parte dessa participação institucional ainda acontece off-chain.

Como Annabelle Huang, da Altius Labs, escreveu recentemente num artigo de opinião da CoinDesk, os maiores investidores em criptomoedas continuam a comprar exposição através de ETFs em vez de diretamente on-chain, pois ainda não estão confiantes de que a infraestrutura cumpra os padrões de confiabilidade de Wall Street, mantendo o potencial de liquidez e transparência do mercado apenas parcialmente realizado.

Numa nota à CoinDesk, o market maker Enflux escreveu que a mudança reflete uma evolução mais ampla na própria criptomoeda, à medida que o trading especulativo dá lugar à infraestrutura profissional e à integração financeira mainstream. "Quando a Fed injeta, o Bitcoin sobe; quando os rendimentos se contraem, ele cai", disse a empresa. "O sonho do desacoplamento desapareceu por agora, e o que resta do mercado irá profissionalizar-se ou desaparecer."