O governador do Banco Central dos EUA (Federal Reserve), Christopher Waller, afirmou na segunda-feira que a inflação e a política de taxas de juros estão em uma encruzilhada.

Existe a possibilidade de que o Banco Central precise elevar as taxas de juros em breve caso os dados sobre inflação desta semana sejam decepcionantes, disse Waller em um discurso.

“Se tivermos outra leitura elevada da inflação núcleo nesta semana, então o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) precisará considerar o aperto da política monetária no curto prazo”, afirmou Waller, em declarações preparadas para serem proferidas perante a Associação de Economia Empresarial de Nova York.

A inflação núcleo exclui os preços voláteis de alimentos e energia. O índice de preços das despesas pessoais com consumo (PCE) núcleo estava avançando a uma taxa anual de 3,4% em maio, ante menos de 3% em outubro do ano passado.

Waller ainda não parece convencido de que as taxas precisarão subir.

“Estou comprometido em devolver a inflação à meta de 2% do FOMC, mas também determinado a evitar um aperto excessivo da política e o risco de uma recessão”, afirmou.

Waller foi um dos quatro finalistas para suceder Jerome Powell como presidente do Banco Central este ano. Suas opiniões sobre política monetária têm sido influentes desde que ingressou no banco central em 2020.

Waller afirmou que ainda há “um argumento plausível de que a inflação começará a recuar até nossa meta de 2%, com a política mantida no nível atual”.

No entanto, acrescentou que também vê “um argumento igualmente plausível” de que os dados nas próximas semanas mostrarão que a inflação permanecerá em seu patamar elevado ou até mesmo seguirá em tendência ascendente, exigindo um aperto da política monetária no curto prazo.

O Banco Central manteve as taxas de juros inalteradas na faixa de 3,5% a 3,75% durante todo o ano.

Os dirigentes do Banco Central estão divididos quanto à necessidade de elevar as taxas. Em sua reunião de junho, nove dirigentes projetaram um aumento nas taxas este ano, sendo que seis indicaram mais de um aumento. Por outro lado, outros nove dirigentes projetaram que o Banco Central poderia manter as taxas inalteradas durante todo o ano.

O novo presidente do Banco Central, Kevin Warsh, não fez nenhuma previsão. Warsh prestará depoimento sobre as perspectivas econômicas perante o Congresso na terça e quarta-feira.

O governo dos EUA divulgará os dados de inflação ao consumidor de junho na terça-feira, às 8h30 (horário de Brasília), seguidos pelos dados de inflação atacadista na quarta-feira.

Economistas consultados pelo Wall Street Journal projetam que a inflação moderou em junho, já que os preços do petróleo caíram no mês passado após os EUA e o Irã chegarem a um cessar-fogo provisório.

No entanto, com esse acordo de cessar-fogo agora desmoronando, surgiu nova preocupação de que os preços do petróleo disparem e a inflação permaneça persistente.

A alta inflação de 2021 continua pesando sobre os dirigentes do Banco Central. Naquele ano, o Banco Central não reagiu às altas leituras inflacionárias, considerando que a inflação era “transitória”.

Waller afirmou que o Banco Central precisa evitar uma reação exagerada e um aperto prematuro da política apenas porque demorou tanto para agir da última vez. Mas também precisa evitar repetir o mesmo erro, acrescentou.

Waller disse que ficaria satisfeito em ver leituras mais baixas da inflação núcleo esta semana, mas precisará observar vários meses consecutivos de leituras mais baixas para sentir que a inflação está evoluindo na direção correta.

A inflação núcleo está sendo impulsionada para cima por tarifas, preços da energia e efeitos colaterais da demanda impulsionada pela expansão da inteligência artificial, observou ele.

“Encarar rigidamente a inflação até que ela derreta sob nosso olhar implacável não é uma opção”, afirmou Waller.