По мере того, как стейблкоины в долларах США привлекают внимание рынка, компании как внутри, так и за пределами криптоиндустрии начали рассматривать американские акции как следующую цель.

В конце мая американская криптобиржа Kraken объявила, что предложит токенизированные популярные американские акции своим клиентам за пределами США; 18 июня главный юрисконсульт Coinbase, Пол Грюал, сообщил, что компания добивается одобрения SEC на запуск услуги «токенизированных акций».

Токенизация американских акций постепенно становится явным бизнесом.

И теперь, возможно, в этот бизнес приходит новый игрок — известная американская интернет-брокерская компания, «народное ополчение», ключевая сила в движении против Уолл-стрит — Robinhood.

Ранее два источника, знакомых с ситуацией в Robinhood, сообщили Bloomberg, что они разрабатывают платформу на основе блокчейна, которая позволит европейским розничным инвесторам торговать американскими акциями.

По словам источников, технологическим выбором для этой платформы может стать Arbitrum или Solana, а конкретный выбор партнера все еще находится в процессе, и соглашение еще не финализировано.

Из этой новости можно извлечь как минимум два смысла.

Во-первых, Robinhood напрямую интегрирует Arbitrum L2 в эту новую платформу, позволяющую европейским пользователям торговать американскими акциями, в качестве базового уровня для своих блокчейн-транзакций;

Во-вторых, более вероятным сценарием является то, что Robinhood планирует использовать функцию Arbitrum Chains от Arbitrum, чтобы разработать свою собственную выделенную L2-цепь на основе технологического стека Arbitrum (протокол Rollup, совместимость с EVM и т. д.).

Независимо от того, какой сценарий реализуется в конечном итоге, настроения рынка уже подогреты.

Это также означает, что Robinhood, возможно, сам займется созданием эксклюзивного L2 для бизнеса по токенизации американских акций, что будет более благоприятно для ончейн-расчетов и специализированных операций.

На конференции EthCC во французских Каннах, которая состоится 30-го числа, Robinhood также сделает важное объявление в 17:00 по местному времени (23:00 по пекинскому времени), что также заставляет внешних наблюдателей строить предположения о связи с созданием собственного L2 и бизнесом по токенизации американских акций.

В то же время, главный стратег компании Offchain Labs, стоящей за Arbitrum, A.J. Warner, также примет участие в конференции, что дает всем больше возможностей для одновременного официального объявления.

Цена ARB, которая в последнее время была несколько вялой, однажды превысила 20% за 24 часа, заняв лидирующие позиции в списке роста криптовалют.

Еще более показательно то, что европейский аккаунт Roobinhood в X оставил комментарий «Stay tuned» под постом с обсуждением повестки дня конференции, что в сочетании с новостями Bloomberg о предоставлении торговли американскими акциями в европейском регионе делает вероятность объявления этой функции еще выше.

Все имеет свои признаки

Идея Robinhood о токенизации американских акций не является внезапной.

В январе этого года генеральный директор компании Влад Тенев раскритиковал действующие правила США, заявив, что США еще не предоставили четкую структуру и правила для регистрации security-токенов, что препятствует продвижению токенизированных продуктов.

А в мартовском подкасте Тенев прямо сказал: «Сейчас, если вы находитесь за границей, инвестировать в американскую компанию очень сложно».

Это также затронуло болевые точки большинства инвесторов, следящих за динамикой американских акций, но физически находящихся не в США, которым срочно нужен более простой способ торговли американскими акциями.

В то же время Тенев также заявил, что рассматривает возможность токенизации ценных бумаг, и отметил, что это будет частью более широкого продвижения интеграции цифровых активов в финансовую систему.

Теперь видно, что признаки подготовки налицо.

В настоящее время клиенты Robinhood в ЕС могут торговать только криптовалютами, а в прошлом месяце компания получила брокерскую лицензию в Литве, позволяющую ей предоставлять инвестиционные услуги, такие как торговля акциями, в ЕС.

Кроме того, в июне прошлого года Robinhood подписала соглашение о приобретении криптобиржи Bitstamp, после завершения сделки Robinhood сможет использовать лицензию MiFID Bitstamp для предоставления деривативов, связанных с криптовалютой.

Лицензии получены, нормативные требования соблюдены, и на уровне реализации следует рассмотреть, какую цепочку выбрать.

Почему это может быть Arbitrum?

С технической точки зрения, Arbitrum — это полностью совместимое с EVM решение L2, что означает, что Robinhood может плавно перенести свои существующие смарт-контракты Ethereum и инструменты разработки без существенного изменения своего технологического стека.

Совместимость с EVM можно назвать ключом к быстрому переходу на блокчейн для крупных финансовых технологических компаний, таких как Robinhood, и если можно использовать широкое сообщество разработчиков Ethereum и существующую инфраструктуру, кто оставит это в стороне?

В дальнейшем, технология Optimistic Rollup от Arbitrum также обеспечивает баланс между временем подтверждения транзакций и затратами; по сравнению с этим, ZK Rollup обходится дороже, а время подтверждения транзакций относительно медленнее; Robinhood, как платформа, которой необходимо обрабатывать транзакции большого количества пользователей, скорее всего, отдаст приоритет зрелой технологии Arbitrum и более низкому порогу разработки.

С другой стороны, с коммерческой точки зрения, этот выбор также позволяет избежать Coinbase.

Base — это L2, запущенный Coinbase, который также использует технологический стек OP, но, очевидно, из-за того, что Roobinhood конкурирует с Coinbase в основном бизнесе, маловероятно, что он будет напрямую запускать бизнес по токенизации американских акций на Base.

Arbitrum предоставляет возможность настройки L2-цепей (Arbitrum Chains), что позволяет Robinhood отделиться от Base.

Информация, которую вы могли проигнорировать, заключается в том, что Robinhood и Arbitrum на самом деле имеют опыт сотрудничества.

Еще в 2024 году на ETHDenver Robinhood официально объявила о сотрудничестве с Arbitrum для упрощения доступа пользователей к Arbitrum через Robinhood Wallet.

Это показывает, что обе стороны имеют основу для технической интеграции и стратегического альянса, и Robinhood может выбрать продолжение этого сотрудничества, используя существующую техническую поддержку и эффект бренда Arbitrum для дальнейшего расширения бизнеса.

Подражать Base, отличаться от Base

Хотя новость о том, что Robinhood использует Arbitrum для создания собственного L2, еще не была официально подтверждена, она уже вызвала широкое обсуждение в криптосообществе.

Самое резкое мнение заключается в том, что эта игра является простой имитацией Base.

Base была запущена Coinbase и использует открытую стратегию, приглашая внешних разработчиков для создания DApp, чтобы расширить экосистему и привлечь пользователей и активы. Успех Base частично объясняется этой открытой экосистемой (например, проекты Aerodrome, Uniswap и другие проекты были перенесены или построены на ней).

И если Robinhood также построит L2 на основе Arbitrum, откроет ее для внешних разработчиков для расширения экосистемы и создания большего количества вариантов использования реальных активов на блокчейне, то, несмотря на разный технологический стек, эта коммерческая стратегия будет очень похожа на Base.

Ключом к созданию такого впечатления «имитации» является запаздывание.

Не забывайте, что Coinbase запустила Base еще в конце 2023 года, а Robinhood только сейчас объявляет о своем плане Arbitrum L2. Эта разница во времени заставляет действия Robinhood выглядеть как «подражательная» реакция на успех Base, а не как оригинальная стратегия.

В традиционной сфере бизнеса финансовые технологические компании обычно предпочитают копировать проверенные модели, что действительно является более безопасной стратегией; но имитация Base означает, что Robinhood будет напрямую конкурировать с Coinbase, которая уже создала преимущество первопроходца через Base, и Robinhood необходимо будет вложить больше ресурсов и усилий, чтобы обогнать ее на повороте.

Известная платформа данных Token Terminal также указала Roobinhood «светлый путь», суть которого заключается в усилении своего преимущества в качестве интернет-брокерской компании и следовании «закрытой экосистеме», противоположной Base:

Не приглашайте внешних разработчиков приложений присоединиться к своему L2, перенесите все существующие финансовые продукты Robinhood (например, инструменты для торговли или инвестиций), активы и пользователей в цепочку, чтобы пользователи могли напрямую выполнять операции в цепочке, а не полагаться на традиционные централизованные системы.

Эта идея больше Crypto Native, и она сочетает в себе существующую клиентскую базу Robinhood и чисто ончейн-игры, но более радикальный подход также означает большее сопротивление, и Robinhood не обязательно пойдет по этому пути.

И если выйти за рамки Robinhood и взглянуть на всю экосистему Ethereum, то есть также часть голосов, которые считают, что это усугубит раскол Ethereum L2.

Ethereum L1 уже потерял большую часть инициативы в нынешней экологической ситуации, когда L2 стоят в лесу, и вопрос о том, хороша ли производительность, является второстепенным, а более важным является полное маргинализация и превращение в трубопровод. Легко сделать L2 для специальных целей, но трудно возродить мощь Ethereum.

Какой выбор в конечном итоге сделает Robinhood, мы, возможно, получим ответ после сегодняшней ETHcc.

原文链接