Где находятся крипторынки, вступая в исторически печально известный сентябрь
Blockworks02/09/2025Это отрывок из новостной рассылки Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь. Сентябрь здесь, знаменуя собой нетехническое окончание лета, возвращение в школу и — да, — худший месяц (исторически) для Bitcoin. Некоторые объясняют более низкую доходность рынка в девятый месяц года (не только для $BTC, но и для S&P 500) постлетним ребалансированием. Инвесторы — внутри и за пределами криптосегмента — возвращаются из отпусков, переоценивают портфели и, возможно, решают зафиксировать прибыль/сократить убытки, оказывая понижающее давление на цены. Я вернулся к статье, которую написал ровно год назад о сентябрьских событиях, которые могли бы сдвинуть рынки. В ней обсуждалось возможное снижение ставки Федеральной резервной системой в середине месяца (что и произошло, в размере 50bps) и тогдашнее предстоящее решение SEC о разрешении опционов на Bitcoin ETF (действительно, наконец-то одобрено). Текущие шансы на снижение ставки ФРС через пару недель (хотя и на 25bps) составляют ~92%, согласно инструменту FedWatch от CME Group. Хотя снижение процентной ставки, как правило, хорошо для рисковых активов, влияние может быть более нюансированным. Вместо того, чтобы SEC одобрила опционы на $BTC фонды год назад, регулирующий орган может вскоре прояснить судьбу многих других предложений по крипто ETP. Но это не так уж и отличается. Чтобы напомнить вам, однако, как много изменилось с 2 сентября 2024 года, в этой истории была фотография Камалы Харрис и ставился вопрос о судьбе тогдашнего председателя SEC Гэри Генслера. Кроме того, Bitcoin и Ether выросли на 94% и 78% соответственно за последние 12 месяцев. В начале сентября 2025 года мы видим, что Bitcoin примерно на 11% ниже своего максимума в ~$124 000, достигнутого в прошлом месяце. Результат актива в августе (-6,5%) был худшим с февраля (-17,4%). $BTC упал до ~$107 000 в эти выходные и колебался около $111 000 во вторник днем. Аналитики Compass Point Эд Энгель и Абдулла Дилавар отметили, что средняя стоимость для краткосрочных держателей (тех, кто купил менее шести месяцев назад) составляет около $109 000. Из предложения $BTC, купленного за последние шесть месяцев, добавили они, 30% было приобретено выше $115 000. «Это указывает на перегруженный рынок, где краткосрочные держатели часто ускоряют продажи, когда нереализованные убытки становятся слишком высокими», — написали Энгель и Дилавар. «Хотя $BTC отскочил обратно выше $109 000, мы хотели бы увидеть отрицательные ставки финансирования и/или большую капитуляцию краткосрочных держателей, прежде чем покупать какие-либо просадки». Итак, они дали нам пару ценовых ориентиров, которые следует иметь в виду. Хотите еще один? Аналитики Bitfinex помогут вам. «Хотя этот [$BTC] пробой имеет технический вес, исторические модели снижения и сезонность предполагают, что рынок на самом деле находится на более поздних стадиях своей коррекционной фазы, при этом [$93 000 до $95 000] становятся наиболее вероятной зоной для циклического дна». Ether также упал в эти выходные — примерно через неделю после достижения исторического максимума. Но в последнее время он был более устойчивым, чем $BTC, учитывая приток $ETH ETF и институциональные покупки (BitMine Immersion, зарегистрированная на NYSE American, владела 1 866 974 $ETH по состоянию на 31 августа). $ETH, по состоянию на час назад, торговался около $4 300. Спотовые ether ETF показали большой август, набрав почти $4 миллиарда чистого притока. Около $300 миллионов, тем временем, вытекли из Bitcoin продуктов, показывают данные CoinShares: Вы также можете увидеть приток в продукты solana и XRP в прошлом месяце, что частично отражает оптимизм в отношении потенциальных запусков ETF в США. Одобрение SEC таких продуктов, которое я ожидаю в следующем месяце, будет способствовать потенциальной «altcoin autumn», о которой я писал на прошлой неделе. Особенно если мы увидим, что SEC представит общие стандарты листинга для крипто ETP. И растущее число заявок на крипто ETF продолжает, ну, продолжать расти. Grayscale Investments подала S-1 для ETF, которые будут держать cardano (ADA) и polkadot (DOT) в конце прошлой недели — в продолжение предыдущих 19b-4, связанных с этими предлагаемыми продуктами. Вероятно, бум криптоинвестиционных продуктов, возможно, придется подождать до «Uptober» в следующем месяце. Но это просто еще одна вещь, о которой следует помнить, поскольку различные рыночные нарративы разыгрываются одновременно. Получайте новости в свой почтовый ящик. Изучите новостные рассылки Blockworks: The Breakdown: Decoding crypto and the markets. Daily. 0xResearch: Alpha in your inbox. Think like an analyst. Empire: Crypto news and analysis to start your day. Forward Guidance: The intersection of crypto, macro and policy. The Drop: Apps, games, memes and more. Lightspeed: All things Solana. Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin. [Forward Guidance]
Все, что вам нужно знать за 10 секунд
Your One-Stop Crypto Investment Powerhouse
Где находятся крипторынки, вступая в исторически печально известный сентябрь
Blockworks02/09/2025Это отрывок из новостной рассылки Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь. Сентябрь здесь, знаменуя собой нетехническое окончание лета, возвращение в школу и — да, — худший месяц (исторически) для Bitcoin. Некоторые объясняют более низкую доходность рынка в девятый месяц года (не только для BTC, но и для S&P 500) постлетним ребалансированием. Инвесторы — внутри и за пределами криптосегмента — возвращаются из отпусков, переоценивают портфели и, возможно, решают зафиксировать прибыль/сократить убытки, оказывая понижающее давление на цены. Я вернулся к статье, которую написал ровно год назад о сентябрьских событиях, которые могли бы сдвинуть рынки. В ней обсуждалось возможное снижение ставки Федеральной резервной системой в середине месяца (что и произошло, в размере 50bps) и тогдашнее предстоящее решение SEC о разрешении опционов на Bitcoin ETF (действительно, наконец-то одобрено). Текущие шансы на снижение ставки ФРС через пару недель (хотя и на 25bps) составляют ~92%, согласно инструменту FedWatch от CME Group. Хотя снижение процентной ставки, как правило, хорошо для рисковых активов, влияние может быть более нюансированным. Вместо того, чтобы SEC одобрила опционы на BTC фонды год назад, регулирующий орган может вскоре прояснить судьбу многих других предложений по крипто ETP. Но это не так уж и отличается. Чтобы напомнить вам, однако, как много изменилось с 2 сентября 2024 года, в этой истории была фотография Камалы Харрис и ставился вопрос о судьбе тогдашнего председателя SEC Гэри Генслера. Кроме того, Bitcoin и Ether выросли на 94% и 78% соответственно за последние 12 месяцев. В начале сентября 2025 года мы видим, что Bitcoin примерно на 11% ниже своего максимума в ~$124 000, достигнутого в прошлом месяце. Результат актива в августе (-6,5%) был худшим с февраля (-17,4%). BTC упал до ~$107 000 в эти выходные и колебался около $111 000 во вторник днем. Аналитики Compass Point Эд Энгель и Абдулла Дилавар отметили, что средняя стоимость для краткосрочных держателей (тех, кто купил менее шести месяцев назад) составляет около $109 000. Из предложения BTC, купленного за последние шесть месяцев, добавили они, 30% было приобретено выше $115 000. «Это указывает на перегруженный рынок, где краткосрочные держатели часто ускоряют продажи, когда нереализованные убытки становятся слишком высокими», — написали Энгель и Дилавар. «Хотя BTC отскочил обратно выше $109 000, мы хотели бы увидеть отрицательные ставки финансирования и/или большую капитуляцию краткосрочных держателей, прежде чем покупать какие-либо просадки». Итак, они дали нам пару ценовых ориентиров, которые следует иметь в виду. Хотите еще один? Аналитики Bitfinex помогут вам. «Хотя этот [BTC] пробой имеет технический вес, исторические модели снижения и сезонность предполагают, что рынок на самом деле находится на более поздних стадиях своей коррекционной фазы, при этом [$93 000 до $95 000] становятся наиболее вероятной зоной для циклического дна». Ether также упал в эти выходные — примерно через неделю после достижения исторического максимума. Но в последнее время он был более устойчивым, чем BTC, учитывая приток ETH ETF и институциональные покупки (BitMine Immersion, зарегистрированная на NYSE American, владела 1 866 974 ETH по состоянию на 31 августа). ETH, по состоянию на час назад, торговался около $4 300. Спотовые ether ETF показали большой август, набрав почти $4 миллиарда чистого притока. Около $300 миллионов, тем временем, вытекли из Bitcoin продуктов, показывают данные CoinShares: Вы также можете увидеть приток в продукты solana и XRP в прошлом месяце, что частично отражает оптимизм в отношении потенциальных запусков ETF в США. Одобрение SEC таких продуктов, которое я ожидаю в следующем месяце, будет способствовать потенциальной «altcoin autumn», о которой я писал на прошлой неделе. Особенно если мы увидим, что SEC представит общие стандарты листинга для крипто ETP. И растущее число заявок на крипто ETF продолжает, ну, продолжать расти. Grayscale Investments подала S-1 для ETF, которые будут держать cardano (ADA) и polkadot (DOT) в конце прошлой недели — в продолжение предыдущих 19b-4, связанных с этими предлагаемыми продуктами. Вероятно, бум криптоинвестиционных продуктов, возможно, придется подождать до «Uptober» в следующем месяце. Но это просто еще одна вещь, о которой следует помнить, поскольку различные рыночные нарративы разыгрываются одновременно. Получайте новости в свой почтовый ящик. Изучите новостные рассылки Blockworks: The Breakdown: Decoding crypto and the markets. Daily. 0xResearch: Alpha in your inbox. Think like an analyst. Empire: Crypto news and analysis to start your day. Forward Guidance: The intersection of crypto, macro and policy. The Drop: Apps, games, memes and more. Lightspeed: All things Solana. Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin. [Forward Guidance]
Отсканируйте QR-код для получения ключевой информации
Универсальная финансовая исследовательская платформа для криптоинвесторов
00:00 / 00:00
00:0000:0000:00