План децентрализованной биржи и сети первого уровня Hyperliquid по запуску собственного стейблкоина USDH превратился в одну из самых спорных битв за управление последних лет в криптоиндустрии. На кону стоит контроль над токеном, привязанным к доллару, который может заменить $5,5 млрд USDC, которые в настоящее время составляют 95% предложения стейблкоинов платформы, и приносить сотни миллионов долларов дохода от доходности казначейских облигаций США. Голосование валидаторов 14 сентября решит, кто будет выпускать USDH. Конкурс привлек крупных участников, включая Paxos, Frax, а также коалицию с участием Agora и MoonPay, но самые ожесточенные споры разгорелись вокруг предложения, связанного с платформой Bridge от Stripe. Некоторые члены сообщества предупреждают, что передача контроля над денежным уровнем биржи компании Stripe, которая строит собственную блокчейн-сеть под названием Tempo и уже контролирует инфраструктуру кошельков через приобретение Privy, будет равносильна уступке экономического суверенитета конкуренту. Предложение: Инфраструктура стейблкоинов Agora для обеспечения работы USDH с коалицией лучших в своем классе поставщиков. Введение Если Hyperliquid откажется от своего канонического стейблкоина в пользу Stripe, вертикально интегрированного эмитента с явными конфликтами интересов, что мы все вообще делаем? Краткое содержание -… «Если Hyperliquid откажется от своего канонического стейблкоина в пользу Stripe, вертикально интегрированного эмитента с явными конфликтами интересов, что мы все вообще делаем?» — написал Ник ван Эк, генеральный директор и соучредитель Agora, чье предложение находится на рассмотрении у избирателей. Объявляя о своем участии в коалиции Agora, президент MoonPay Кит Гроссман подчеркнул, что его платежный процессор имеет больше лицензий и проверенных пользователей, чем Stripe или Bridge, заявив, что «USDH заслуживает масштаба, доверия и соответствия, а не BS-захвата». Paxos предложила направлять 95% доходов от резервов на выкуп токенов HYPE, опираясь на свой десятилетний опыт работы в качестве регулируемого эмитента. Frax предложила модель «сообщество прежде всего», передавая 100% доходности казначейских облигаций пользователям с нулевой комиссией. Agora в своей заявке подчеркнула нейтралитет и соответствие, пообещав 100% чистого дохода на выкуп HYPE или в Фонд помощи Hyperliquid. Поскольку Ethena намекает, что может вступить в гонку, состав участников торгов может расшириться, добавив еще один уровень сложности и без того переполненному полю. Каждое предложение предлагает различное видение того, как должен функционировать USDH: от подхода Paxos, ориентированного на регулирование, до модели пользовательского дохода Frax и коалиции Agora, ориентированной на Hyper-native, поддерживаемой институциональными хранителями и платежными системами, ориентированными на потребителя. Hyperliquid доминирует на рынке DeFi-деривативов, занимая почти 80% рынка. Учитывая рост экосистемы Hyperliquid, право выпуска ее собственного стейблкоина будет невероятно прибыльным для того, кто получит контракт. Hyperliquid установила 10 сентября в качестве крайнего срока для подачи предложений — ожидается больше в течение следующих 48 часов — и 14 сентября в качестве даты голосования валидаторов. Фонд Hyperliquid также заявил, что он «фактически воздержится», оставив решение за валидаторами.