Что такое маркет-мейкер?
Маркет-мейкеры предлагают пользователям реальные преимущества, обеспечивая более низкое проскальзывание, лучшие цены исполнения и стабильность во время хаотичных периодов на рынке. Но как и почему маркет-мейкеры делают то, что они делают?
Как и AMM, маркет-мейкеры гарантируют, что вы можете торговать в любое время. Маркет-мейкеры размещают ордера на покупку и продажу в книге ордеров, готовые быть вашим контрагентом, когда бы вы ни захотели торговать. Возьмем, к примеру, рынок BTC/USDC на бирже.
Предположим, у вас есть USDC и вы хотите купить BTC, а маркет-мейкер разместил ордер на продажу BTC по цене, которую он определил. Эти цены не случайны — они основаны на многих факторах, таких как рыночные тенденции, спрос и их собственные стратегии.
После установки маркет-мейкер хранит свои средства в книге ордеров по определенным ценам, готовый купить BTC у вас или продать BTC вам.
Важно отметить, что для того, чтобы маркет-мейкер захотел предоставить ликвидность для монеты, она должна находиться на определенном пороге market cap и спроса, чтобы это было прибыльно для них, поэтому не стоит ожидать, что они будут создавать рынки для всех монет. Интегрированная поддержка AMM от Kuru помогает загружать токены до тех пор, пока они не достигнут точки, когда они станут интересны маркет-мейкерам.
В первый день Monad mainnet, вероятно, будут маркет-мейкеры, заинтересованные в облегчении обменов MON/USDC, stable swaps и т. д., и по мере роста Monad и развития токен-экосистемы будет появляться все больше активов.
Почему кто-то становится маркет-мейкером?
Ответ — спред.
Что такое спред? Спред маркет-мейкера — это разница между ценой, по которой он готов купить актив (bid), и ценой, по которой он готов продать актив (ask).
Вот пример, который поможет понять концепцию спредов: Предположим, что на рынке BTC/USDC есть только один маркет-мейкер. Маркет-мейкер размещает ордера в книге ордеров, предлагая продать BTC по цене $90.100 и купить BTC по цене $90.000. Эти цены тщательно выбраны, с разницей в $100 между ними — этот разрыв и есть спред.
Теперь представьте, что кто-то хочет купить 1 BTC — он смотрит в книгу ордеров и покупает его у маркет-мейкера, заплатив $90.100. (Примечание: маркет-мейкер был готов продать BTC по этой цене)
Позже приходит другой человек и хочет продать 1 BTC, поэтому он продает его маркет-мейкеру по цене $90.000. (Примечание: маркет-мейкер был готов купить BTC по этой цене)
Что в итоге получает маркет-мейкер? Маркет-мейкер продал 1 BTC за $90.100 и купил 1 BTC за $90.000, положив в карман разницу в $100.
Этот спред — вознаграждение маркет-мейкера за то, что он является вашим контрагентом. Спред — это комиссия маркет-мейкера за предоставление ликвидности, аналогично тому, как LP на AMM получают вознаграждение за предоставление ликвидности.
Маркет-мейкинг — это нелегко.
Маркет-мейкеры — это опытные участники, которые используют стратегии, чтобы извлечь максимальную выгоду из рынка. Они действительно создают рынок и облегчают сделки для розничных пользователей, таких как мы. Спред — это прибыль, которую они получают за предоставление этой услуги и ликвидности рынку.
Маркет-мейкеры стремятся поддерживать баланс — они хотят продавать столько же BTC, сколько и покупают. Если у них окажется слишком много BTC и цена рухнет, они могут застрять с мешком, что приведет к убыткам. Вот почему маркет-мейкеры сосредотачиваются на последовательном выполнении встречных сделок купли-продажи. Эта постоянная активность — то, где они зарабатывают больше всего денег.
Для достижения этой цели маркет-мейкеры используют стратегии, чтобы решить, где размещать свои ордера и сколько ликвидности предоставлять. Эти системы помогают им быстро адаптироваться к изменениям на рынке, обеспечивая прибыльность при управлении своими рисками.
Когда несколько маркет-мейкеров предоставляют ликвидность на одном и том же рынке, они конкурируют друг с другом за то, чтобы стать контрагентом в сделке. Помните, что централизованные книги ордеров, такие как Kuru, следуют приоритету цены и времени. Маркет-мейкеры соревнуются друг с другом, чтобы убедиться, что их ордер находится впереди очереди.
Результатом являются более узкие рынки с более глубокой ликвидностью, которые обеспечивают лучшие цены и гораздо более низкое проскальзывание для пользователей. Kuru впервые приносит книги ордеров и маркет-мейкеров в Monad и EVM, что является переломным моментом для трейдеров, таких как вы и я.