主要觀點 儘管Bitcoin近期價格上漲，但Metaplanet的股價自6月以來下跌了54%，這減緩了其“flywheel”策略的推進。這也是CEO Simon Gerovich尋求替代融資途徑以繼續擴大公司Bitcoin儲備的原因。 東京上市公司Metaplanet以積極積累Bitcoin [BTC]著稱，但其股價持續下滑，面臨越來越大的壓力。 儘管同期Bitcoin上漲了約2%，Metaplanet的股價自6月中旬以來卻下跌了54%，這使其資本籌集的“flywheel”策略承壓。 對於不瞭解的人來說，“flywheel”策略是一種機制，公司利用股價上漲，通過向其主要投資者Evo Fund發行MS認股權證來獲得融資。 Metaplanet迄今的表現 不用說，股票的急劇下跌使得認股權證的行權吸引力降低，擠壓了流動性並減緩了公司的Bitcoin收購策略，彭博社的報道指出。 根據Google Finance的數據，截止發稿時該股價爲879日元，24小時內下跌2.22%，過去一個月下跌23.63%。同時，Metaplanet目前持有18,991 BTC，現位列第七大上市公司Bitcoin持有者。 該公司還制定了宏偉目標，計劃在2026年底前將持倉擴大至10萬BTC，2027年達到21萬BTC。 Metaplanet的“flywheel”策略失去動力 如今，由於股價近期下跌導致傳統“flywheel”策略失去動力，Gerovich正在探索其他融資渠道。事實上，Metaplanet最近宣佈計劃通過海外市場公開發行股票，籌集約1303億日元（8.8億美元）。 此外，股東將在9月1日投票決定是否發行最多5.55億優先股，預計可籌集高達5550億日元（37億美元）。在接受彭博社採訪時，Gerovich將優先股描述爲一種“防御機制”，如果股價繼續下跌，能夠注入資本而不稀釋普通股股東利益。Gerovich指出，這些股份預計每年可提供高達6%的股息，並且初始發行量限制在公司Bitcoin持倉的25%以內。這可能會吸引尋求收益的日本投資者，尤其是在低利率環境下。爲什麼分析師持謹慎態度？然而，許多分析師依然保持謹慎，因爲Metaplanet的市值目前大約是其Bitcoin持倉價值的兩倍，較6月份超過八倍的“Bitcoin溢價”已有明顯下降。例如，Natixis分析師Eric Benoist指出，Adam Livingston補充道，最後，技術分析師Vincent的評價最爲貼切，他表示，這些發展是在公司準備納入FTSE Japan指數的背景下進行的。CEO Gerovich認爲這是Metaplanet鞏固其作爲領先Bitcoin國庫管理公司的地位的重要里程碑。 [Bloomberg]