穩定幣發行商 Paxos、Frax Finance 和 Agora 正在爭奪發行 Hyperliquid 即將推出的 USDH 穩定幣的機會，該消息由該交易公司在週五的 Discord 帖子中宣布。

Hyperliquid 表示，它正在尋求推出「Hyperliquid 優先、Hyperliquid 協調且合規的 USD 穩定幣」，並已為此目的保留了 USDH 代碼。Hyperliquid 邀請團隊提交提案，獲勝者將由驗證者投票選出，以獲得購買代碼和發行代幣的批准。

Hyperliquid 以其去中心化的精神而聞名，避開了風險資本融資，並直接在公開市場上推出了其 $HYPE 代幣。根據 The Block 的數據，該永續合約交易所的交易量領先於其競爭對手。該交易所的大多數交易對都使用 USDC 穩定幣，根據 DeFiLlama 的數據，Hyperliquid 在該平台上持有近 55.0 億美元的 USDC 存款，約佔該穩定幣流通供應量的 7.5%。

其中一份提案來自 Paxos，這家自 2018 年以來一直活躍的穩定幣發行商表示，其最近成立的 Paxos Labs 團隊將負責 USDH。Paxos Labs 於 6 月成立，旨在加速穩定幣在去中心化場所的採用，此後收購了 loopedHYPE 代幣背後的團隊，作為該工作的一部分。

在其 USDH 提案中，Paxos Labs 提供了 MiCA 和 GENIUS Act 合規性、在 HyperEVM 和 HyperCore 上的原生部署，以及可觀的收入分成，其中 95% 的利息用於 HYPE 回購，將代幣重新分配給「生態系統計劃、合作夥伴和用戶」。

Paxos Labs 在其提案中寫道：「此外，我們計劃在 Paxos 的經紀基礎設施中添加對 HYPE 的支持，該基礎設施為 PayPal、Venmo、MercadoLibre、Nubank、Interactive Brokers 等平台提供加密貨幣交易。」Paxos 已經為 Paypal 和 Binance 推出了穩定幣，儘管它與紐約監管機構就後者代幣的推出達成了 4,850 萬美元的和解協議。

Paxos Labs 聯合創始人 Jun Kim 也在隨後的 Discord 消息中表示，從 USDC 到 USDH 的過渡將是零費用。「第一步將是在 USDC <> USDH 之間建立 AMM 流動性，並可能使用其他代幣來引導直接的鏈上流動性」，Kim 寫道。「Paxos 致力於提供這種初始 AMM 流動性，並激勵其他人也這樣做。」

Frax 在今年年初推出了 frxUSD 穩定幣，它提議讓 USDH 以 1:1 的比例由 frxUSD 支持，而 frxUSD 本身則由 BlackRock 的生息 BUIDL 鏈上國庫基金支持。Frax 的核心團隊寫道，根據 Frax 的提案，「100% 的基礎國庫券收益 [將被] 以程式化的方式轉發到鏈上給 Hyperliquid 用戶，Frax 不收取任何費用」。

Frax 將該提案定位為「社區優先」，具有「跨 frxUSD、USDC、USDT 和法幣的順暢鑄造/贖回」，並符合 GENIUS 標準。Frax 表示，憑藉來自國庫券的 4% APR，Hyperliquid 目前的穩定幣存款每年可帶來 2.20 億美元的收益收入。

Frax 說：「我們對操縱 USDH 的權力不感興趣，只是提供底層的穩定幣基礎設施。」「我們所有的基礎設施都是圍繞 frxUSD 構建的，這使得它更容易用作支持。USDH 將繼承所有這些功能、多鏈存在、鑄造/贖回能力、合規性，以及未來的卡片消費等功能。」

截至發稿時，最後一份主要提案來自穩定幣構建商 Agora，該公司最近在 A 輪融資中籌集了 5,000 萬美元，並推出了一款白標穩定幣產品。Agora 的 AUSD 穩定幣的市值約為 1.30 億美元，由 State Street 和 VanEck 管理的獨立儲備金中的現金和短期美國國債以 1 比 1 的比例支持。

Agora 為其提案組建了一個聯盟，承諾其 USDH 將「由 Agora 的機構穩定幣基礎設施、Rain 的全球卡片和鏈上/鏈下覆蓋範圍以及 LayerZero 的互操作性提供支持」。Agora 承諾與 Hyperliquid 分享「100% 的淨收入」，這些收入將分配給該平台的援助基金或用於 HYPE 代幣回購。

Agora 執行長兼聯合創始人 Nick van Eck（Van Eck 執行長 Jan van Eck 之子）在他的提案中寫道：「USDH 將是一種 Hyperliquid 原生的穩定幣，而不是來自另一個生態系統的重新部署的代幣。」「Agora 是一家中立的發行商，沒有自己的結算網路、經紀業務（例如 Paxos）或鏈，並且不與更廣泛的 HyperLiquid 生態系統競爭。」

Van Eck 在 X 上澄清說，「淨收入」將是 USDH 的總收入減去其託管人（即 State Street）收取的費用，後者收取幾個基點。該提案還表示，該穩定幣將採用「符合 Genius 標準的結構」構建。

未來幾天可能會出現其他穩定幣發行商提交提案。按流通供應量計算，全球第三大穩定幣的發行商 Ethena Labs 在 X 上暗示，該公司可能會提交 USDH 提案。在迄今為止提交的提案中，Paxos Labs 的提案在 Hyperliquid 的 Discord 伺服器上受到了最多的討論。

Hyperliquid 要求各公司在 9 月 10 日星期三之前提交提案，投票將在 9 月 14 日星期日進行。該團隊表示，Hyperliquid 基金會將「實際上放棄」投票。

該基金會寫道：「Hyperliquid 的原生金融原語和通用可程式性構成了一條專為穩定幣發行和支付而優化的鏈」，但指出 USDH 不會是 Hyperliquid 上唯一的穩定幣。「Hyperliquid 區塊鏈上將繼續有多種穩定幣，並且會有新的穩定幣團隊加入 Hyperliquid 生態系統。」