去中心化交易所和 Layer 1 鏈 Hyperliquid 計劃推出自有穩定幣 USDH，這已演變成近年來加密貨幣領域最具爭議的治理之爭。爭奪的焦點是一個與美元掛鉤的代幣的控制權，該代幣可能取代目前佔平台穩定幣供應量 95% 的 55 億美元 USDC，並從美國國債的收益中產生數億美元的收入。9 月 14 日的驗證者投票將決定誰發行 USDH。這場競賽吸引了包括 Paxos、Frax 以及包括 Agora 和 MoonPay 在內的聯盟等重量級競標者，但最激烈的爭論是關於與 Stripe 的 Bridge 平台相關的提案。社群中的一些成員警告說，將交易所貨幣層的控制權交給 Stripe，Stripe 正在構建自己的名為 Tempo 的區塊鏈，並且已經透過收購 Privy 控制了錢包基礎設施，這相當於將經濟主權讓給了競爭對手。提案：Agora 穩定幣基礎設施透過一流的供應商聯盟為 USDH 提供支援。簡介如果 Hyperliquid 將其標準穩定幣讓給 Stripe 這個具有明顯利益衝突的垂直整合發行商，那我們到底在做什麼？摘要-……「如果 Hyperliquid 將其標準穩定幣讓給 Stripe 這個具有明顯利益衝突的垂直整合發行商，那我們到底在做什麼？」Agora 的 CEO 兼聯合創始人 Nick van Eck 寫道，該公司已向選民提出了一項提案。MoonPay 總裁 Keith Grossman 在宣布參與 Agora 聯盟時強調，他的支付處理器擁有比 Stripe 或 Bridge 更多的許可證和經過驗證的用戶，並表示「USDH 應該具有規模、信譽和一致性——而不是 BS 捕獲。」Paxos 已將 95.00% 的儲備收益投入到 HYPE 代幣回購中，這依賴於其作為受監管發行商長達十年的記錄。Frax 提供了一種「社群優先」模式，將 100.00% 的國債收益轉嫁給用戶，且不收取任何費用。Agora 的競標強調中立性和一致性，承諾將 100.00% 的淨收入用於 HYPE 回購或 Hyperliquid 的援助基金。隨著 Ethena 暗示可能會加入競爭，競標者的陣容可能會擴大，從而為本已擁擠的領域增加另一層複雜性。每個提案都為 USDH 應如何運作提供了不同的願景：從 Paxos 的監管優先方法到 Frax 的用戶收益模型，再到 Agora 由機構託管人和面向消費者的支付軌道支援的 Hyper-native 聯盟。Hyperliquid 在 DeFi 衍生品市場中佔據主導地位，擁有近 80.00% 的市場佔有率。鑑於 Hyperliquid 生態系統的發展，對於任何獲得合約的人來說，發行其原生穩定幣的權利都將帶來難以置信的利潤。Hyperliquid 將 9 月 10 日設定為提案截止日期——預計在接下來的 48 小時內會有更多提案——並將 9 月 14 日設定為驗證者投票的日期。Hyperliquid 基金會還表示，它將「有效棄權」，將決定權留給驗證者。