推動 Bitcoin 的宏觀因素：Bitcoin 與美國宏觀經濟狀況的相關性源於其與 S&P 500 的平行走勢，後者直接受到重大經濟事件的影響。這種關係意味著 S&P 500 對經濟指標的反應通常反映了 Bitcoin 的表現，這種模式在多種情況下都成立。這些宏觀因素可以作為 Bitcoin 可能走向何方以及熊市階段是否已經開始的指標。分析師 João Wedson 解釋說，需要關注的一個關鍵指標是聯準會的金融壓力 Delta，它有助於確定 2026 年臨近時的市場壓力水平。該指標根據同比數據衡量壓力是高還是低。較高的正讀數表示壓力升高，通常伴隨著流動性收緊和價格下跌。Delta 依賴於金融壓力指數 (FSI)，該指數可以更清楚地了解潛在的市場狀況。與 Delta 一樣，FSI 使用緊張程度來衡量市場情緒。高於零的讀數表示高於平均水平的壓力，而低於零的讀數表示相對平靜。目前，FSI 低於零，這表明 Bitcoin 可以保持其上升勢頭，並可能從最近的損失中恢復。

美元指標發揮作用：Bitcoin 的走勢也很大程度上取決於美元的表現，美元的表現由貿易加權美元指數（廣泛）衡量。較高的指數表示美元相對於一籃子其他貨幣走強，而較低的值反映美元走弱。美元走強通常會降低市場流動性，從而迫使 Bitcoin 和其他資產走低。相反，美元走弱往往會提振流動性和資產價格。同樣，「通貨膨脹與預期」圖表提供了另一個關鍵信號。當實際通貨膨脹遠遠超出預期時，聯準會通常會採取更嚴厲的貨幣政策——減少流動性並推動包括 Bitcoin 在內的資產價格下跌。目前，市場指標仍然平靜，沒有明顯的經濟衰退跡象。這表明 Bitcoin 可能會出現短期反彈。

散戶和機構投資者的分歧：散戶和機構投資者對 Bitcoin 的下一個方向仍然存在分歧。最近的數據顯示，散戶交易者大多看漲。在 10 月 13 日至 17 日期間，他們購買了約 $16.6 億美元的 Bitcoin，並將其轉移到私人錢包中，在此期間，賣家沒有在任何一天佔據主導地位。相比之下，根據 SoSoValue 的數據，機構投資者已將大約 $12.3 億美元的 Bitcoin 拋售回市場。這種分歧表明，散戶投資者預計會出現短期反彈，並吸收了機構出售的大部分流動性，從而鞏固了近期的看漲前景。但是，如果散戶的勢頭減弱，Bitcoin 可能會再次在圖表上走低。[AMBCrypto]