鏈上分析師 Murphy 表示，比特幣當前的公允價格約為 97,000 美元，該數值基於 MVRV 歷史累積平均值計算，代表市場在均值迴歸狀態下的“合理估值中心”。過去十年間的三輪週期中，該公允價曲線（藍線）幾乎充當了牛熊分界線：牛市階段即便出現回撥，BTC 也從未明顯跌破該線，而一旦價格迴歸至此水平，往往會引發強勁買盤。

Murphy 指出，本輪週期中 BTC 已在公允價之上執行近兩年，期間曾三次逼近但未跌破藍線，分別出現在 ETF 通過後的“利好落地”階段、2024 年 8 月的日元套息平倉事件，以及 2025 年 4 月的關稅危機。若認為當前仍處於牛市結構中，當 BTC 靠近 97,000 美元時或為高價效比買點；若判斷週期已轉熊，則可等待更深回撥機會。分析內容僅供學習交流，不構成投資建議。