11 月 10 日，CoinShares 研究主管 James Butterfill 報告稱，資金外流主要集中在兩種最大的加密資產中，Bitcoin ( BTC ) 的贖回額為 9.32 億美元，Ethereum ( ETH) 的流出額為 4.38 億美元。該報告指出，由於市場一度希望美國政府關閉能夠得到解決，從而在盤中短暫反彈，但週五的資金外流迅速抹去了這種希望，因此政治不確定性加劇了這種負面情緒。

Butterfill 在報告中表示：「由於市場樂觀地認為，在解決美國政府關閉問題方面正在取得進展，ETP 的交易量在本週仍然很高，達到 430 億美元，週四盤中資金流動一度短暫恢復，但事實證明這種情況是短暫的，隨著這些希望的破滅，週五再次出現資金外流。」

在廣泛的拋售之下，出現了細緻的投資者策略。在做多 Bitcoin 產品受到重創的同時，做空 Bitcoin 的 ETP 吸引了 1,180 萬美元的資金流入。根據 Butterfill 的說法，這標誌著自 5 月以來，做空 Bitcoin 的押注的每週資金流入量最高，表明市場的一部分正在積極為進一步的下跌做準備。

然而，這種防禦姿態並非普遍現象。Altcoins 呈現出截然相反的情況。Solana ( SOL ) 延續了其卓越的表現，上週吸納了 1.18 億美元，使其九週總額達到驚人的 21 億美元。其他資產——Hedera ( HBAR ) 和 Hyperliquid ( HYPE )——也無視這一趨勢，分別錄得 2,680 萬美元和 420 萬美元的資金流入。

與美國投資者相比，歐洲投資者表現出明顯不同的信念。德國和瑞士分別錄得 4,130 萬美元和 4,970 萬美元的資金流入，延續了跨大西洋分歧的模式。與前一週總計 3.6 億美元的資金外流相比（當時僅 Bitcoin 就損失了 9.46 億美元），本週 11.7 億美元的流失證實，贖回正在加深，而不是分散。

美國持續的大量拋售，加上歐洲形成對比的資金流入，描繪了兩個市場通過相反的視角應對相同宏觀環境的景象。一個仍然規避風險並依賴政策；另一個則悄然伺機而動。

[CoinShares]