美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週一表示，通貨膨脹與利率政策正處於十字路口。

沃勒在一次演講中指出，倘若本週公布的通膨數據令人失望，聯準會可能很快需要再度調升利率。

他在為紐約商業經濟學會（New York Association for Business Economics）準備的講稿中表示：「倘若本週我們再看到一項核心通膨數據高燒不退，那麼[聯邦公開市場委員會（FOMC）]將需在近期考慮收緊貨幣政策。」

核心通膨排除波動較大的食品與能源價格。5月份的核心個人消費支出（PCE）物價指數年化增速達3.4%，高於去年10月低於3%的水準。

目前沃勒似乎尚未確信利率有必要進一步上調。

他表示：「我堅定承諾將通膨率恢復至FOMC設定的2%目標，但同時也決心避免過度收緊政策，以免引發衰退風險。」

沃勒是今年接替傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）出任聯準會主席的四位最終候選人之一。自2020年加入這家央行以來，他對貨幣政策的觀點已具相當影響力。

沃勒指出，「現階段仍存在一個可信的論據，即在當前政策立場下，通膨已開始回落並逐步邁向我方2%的目標。」

但他同時補充道，他也看到「同樣可信的另一種可能性」：未來數週的數據將顯示通膨將持續居高不下，甚至進一步走高，因而需要在近期採取更緊縮的貨幣政策。

聯準會今年全年均維持利率於3.5%至3.75%區間不變。

聯準會官員對於是否需要進一步加息意見分歧。在6月會議上，九位官員預計今年將加息，其中六位預期加息不止一次；但另有九位官員則預測聯準會可全年維持利率不變。

新任聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）未就此作出預測。沃什將於週二與週三就經濟前景赴國會作證。

美國政府將於週二上午8時30分（東部時間）公布6月消費者物價指數（CPI）數據，隨後於週三發布生產者物價指數（PPI）數據。

《華爾街日報》（Wall Street Journal）調查的經濟學家預期，6月通膨將有所緩和，主因是上月油價下跌——此前美國與伊朗達成初步停火協議。

然而，隨著該停火協議如今逐漸瓦解，市場出現新的擔憂：油價可能再度飆升，令通膨持續黏滯難降。

2021年的高通膨至今仍令聯準會官員耿耿於懷。當年，聯準會對高企的通膨讀數未作反應，認為通膨屬「暫時性」（transitory）現象。

沃勒表示，聯準會須避免因上次等待過久而產生矯枉過正、過早收緊政策的傾向；但他也補充道，聯準會同樣必須避免重蹈覆轍。

沃勒表示，若本週能見到更低的核心通膨數據，他將感到欣慰；但唯有觀察到連續數月數據持續走低，他才會確信通膨正朝正確方向發展。

他指出，當前推升核心通膨的因素包括關稅、能源價格，以及人工智慧（artificial-intelligence）基礎設施建設所帶動的需求外溢效應。

沃勒說：「光靠嚴厲凝視通膨，指望它在我們灼灼目光下自行消融，絕非可行之策。」