美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週一表示，通貨膨脹與利率政策正處於十字路口。

沃勒在一次演講中指出，倘若本週公布的通膨數據令人失望，聯準會可能很快需要上調利率。

沃勒在為紐約商業經濟學家協會（New York Association for Business Economics）準備的講稿中表示：「倘若本週我們再度看到核心通膨數據『過熱』，那麼[聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）]將需考慮在近期收緊貨幣政策。」

核心通膨排除了波動較大的食品與能源價格。5月的核心個人消費支出（personal-consumption expenditures, PCE）物價指數年化漲幅為3.4%，高於去年10月低於3%的水準。

目前沃勒似乎尚未確信利率有必要進一步調升。

他表示：「我致力於將通膨率恢復至FOMC設定的2%目標，但同時也決心避免過度收緊政策、進而引發衰退風險。」

沃勒今年曾是接替傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）出任聯準會主席的四名最終候選人之一。自2020年加入央行以來，他對貨幣政策的觀點一直具有影響力。

沃勒指出，「現階段仍有充分可信的理由相信，在當前政策立場下，通膨將開始回落並逐步邁向我方2%的目標。」

但他補充道，他也同樣看到「另一個同等可信的理由」：未來數週的數據可能顯示，通膨將持續維持在高位，甚至呈現進一步上升趨勢，因而需要在近期採取更緊縮的貨幣政策。

聯準會今年全年均將利率維持在3.5%至3.75%的區間內，未作調整。

聯準會官員對於是否需要進一步加息意見分歧。在6月會議上，九位官員預計今年將加息一次，其中六位認為可能不止一次；但另有九位官員則預期聯準會可全年維持利率不變。

新任聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）未就利率前景作出預測。沃什將於週二及週三赴國會就經濟展望作證。

美國政府將於週二上午8時30分（東部時間）公布6月消費者物價指數（CPI）數據，隨後於週三發布批發物價指數（PPI）數據。

《華爾街日報》（Wall Street Journal）調查的經濟學家預期，隨著美國與伊朗達成初步停火協議後油價於上月下跌，6月通膨將有所放緩。

但如今該停火協議已瀕臨瓦解，市場出現新的擔憂：油價可能再度飆升，導致通膨持續黏滯難降。

2021年的高通膨至今仍令聯準會官員深感壓力。當年，聯準會面對高通膨讀數未立即反應，一度認為通膨屬「暫時性」（transitory）現象。

沃勒表示，聯準會須避免因上次等待太久而過度反應、過早收緊政策；但他也強調，同樣必須避免重蹈覆轍。

沃勒指出，若本週能見到更低的核心通膨數據，他將感到欣慰；但要真正確認通膨正朝正確方向發展，他還需觀察連續數月的低讀數。

他指出，當前推升核心通膨的因素包括關稅、能源價格，以及由人工智慧（artificial-intelligence）基礎設施建設所帶動的需求外溢效應。

沃勒說：「僅憑嚴厲盯著通膨，指望它在我們灼灼目光下自行消融——這不是可行之選。」