美國聯準會（Federal Reserve）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週一表示，通貨膨脹與利率政策正處於十字路口。

沃勒在一次演講中指出，倘若本週公布的通膨數據令人失望，聯準會可能很快需要再度調升利率。

沃勒在為紐約商業經濟學會（New York Association for Business Economics）所準備的講稿中表示：「倘若本週又出現一項核心通膨的『燙手』讀數，那麼[聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）]將必須考慮在近期收緊貨幣政策。」

核心通膨排除了波動性較高的食品與能源價格。5月的核心個人消費支出（personal-consumption expenditures, PCE）物價指數年化漲幅為3.4%，高於去年10月低於3%的水準。

沃勒目前似乎尚未確信利率有必要進一步上調。

他表示：「我致力於將通膨率恢復至FOMC設定的2%目標，但同時也決心避免過度收緊政策，以免引發經濟衰退。」

沃勒是今年接替傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）出任聯準會主席的四位最終候選人之一。自2020年加入央行以來，他對貨幣政策的觀點一直具有影響力。

沃勒指出，「在現行政策立場下，通膨仍有可能開始回落至我們2%的目標，這一說法依然具備可信度。」

但他補充道，他也看到「同樣具備可信度的另一種可能性」：未來數週的數據將顯示通膨將持續維持在高位，甚至進一步攀升，因而需要在近期採取更緊縮的貨幣政策。

聯準會今年全年均將利率維持在3.5%至3.75%的區間內，未作調整。

聯準會官員對於是否需進一步加息意見分歧。在6月會議上，九位聯準會官員預計今年將加息，其中六位預期加息不止一次；但另有九位官員則預期聯準會全年都可維持利率不變。

新任聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）並未提出預測。沃什將於週二及週三赴國會就經濟前景作證。

美國政府將於週二上午8時30分（美國東部時間）公布6月消費者物價指數（CPI）數據，而生產者物價指數（PPI）等批發端通膨數據則將於週三發布。

《華爾街日報》（Wall Street Journal）調查的經濟學家預期，隨著美國與伊朗達成暫時停火協議後油價於上月下跌，6月通膨將有所放緩。

然而，隨著該停火協議如今逐漸瓦解，市場新增擔憂：油價可能再度飆升，導致通膨持續黏滯。

2021年的高通膨至今仍令聯準會官員深感壓力。當年，聯準會對高通膨讀數反應遲緩，認為通膨只是「暫時性」（transitory）現象。

沃勒表示，聯準會須避免因上次等待過久而產生矯枉過正、過早收緊政策的傾向；但他也補充道，聯準會同樣必須避免重蹈覆轍。

沃勒表示，若本週能見到核心通膨讀數下降，他將感到欣慰；但唯有觀察到連續數個月的走低趨勢，他才會確信通膨正朝正確方向發展。

他指出，當前推升核心通膨的因素包括關稅、能源價格，以及由人工智慧（artificial-intelligence）基礎設施建設所帶動的需求外溢效應。

沃勒強調：「僅憑嚴厲盯住通膨，指望它在我們灼灼目光下自行消融——這絕非可行之選。」