Hôm nay (theo giờ địa phương ngày 17 tháng 6), Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS, thiết lập một khung pháp lý liên bang cho các stablecoin được hỗ trợ bằng đồng đô la. Dự luật yêu cầu stablecoin phải được bảo đảm hoàn toàn bởi các tài sản dự trữ có chất lượng cao và tính thanh khoản tốt, cấm các stablecoin thuật toán và không cho phép trả lãi suất cho người nắm giữ. Các nhà phát hành sẽ chịu sự quản lý theo cấp độ: những nhà phát hành có giá trị vượt quá 10 tỷ USD sẽ được quản lý ở cấp liên bang, trong khi các nhà phát hành nhỏ hơn có thể lựa chọn quản lý ở cấp tiểu bang. Người nắm giữ stablecoin sẽ có quyền ưu tiên là chủ nợ trong trường hợp phá sản.

Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin vượt quá 250 tỷ USD, chủ yếu do Tether và Circle chi phối. Giá trị thị trường của Circle đạt 37 tỷ USD, với giá cổ phiếu tăng hơn 400% kể từ khi lên sàn. Khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm vượt quá 30 nghìn tỷ USD, với 261 triệu địa chỉ hoạt động. 81% các doanh nghiệp vừa và nhỏ quen thuộc với tiền điện tử quan tâm đến việc sử dụng stablecoin, và số lượng công ty trong danh sách Fortune 500 áp dụng stablecoin đã tăng hơn gấp ba lần. Các giao dịch chuyển stablecoin tại Mỹ Latinh và khu vực hạ Sahara châu Phi tăng trưởng trên 40% mỗi năm.

Liên minh Châu Âu, Singapore và Hồng Kông đều đã tiến triển trong việc quản lý stablecoin. Việc thông qua Đạo luật GENIUS có thể phá vỡ thế bế tắc về quy định tại Hoa Kỳ. Các nhà phát hành stablecoin được quản lý sẽ hưởng lợi, trong khi những nhà phát hành stablecoin không dựa trên tiền pháp định hoặc hứa hẹn trả lãi có thể rút khỏi thị trường Hoa Kỳ. Kỷ nguyên tận dụng sự khác biệt về quy định ở nước ngoài cho stablecoin đang dần kết thúc; Tether đối mặt với những thách thức nhưng khó bị thay thế trong ngắn hạn. Dự luật thúc đẩy stablecoin trở thành công cụ tài chính hợp pháp, tạo điều kiện cho dòng vốn vào và sự chấp nhận của nhà đầu tư cá nhân.

Bước tiếp theo là Hạ viện xem xét và có thể sửa đổi, với các quy tắc quản lý sẽ do Cục Dự trữ Liên bang, OCC, FDIC và các cơ quan khác phát triển. Các hành động ở cấp tiểu bang cũng đáng được quan sát kỹ.