今天（当地时间 6 月 17 日）美国参议院通过了 GENIUS 法案，为美元支持的稳定币建立联邦监管框架。法案要求稳定币必须由高质量、具流动性的储备资产全额支持，禁止算法稳定币，且不得向持有者支付收益。发行人分级监管，超过100亿美元的实行联邦监管，小型发行人可选择州级监管。稳定币持有者在破产中债权优先。

稳定币总市值超2500亿美元，主要由 Tether 和 Circle 主导。Circle市值370亿美元，股价自上市上涨超400%。稳定币年交易量超30万亿美元，活跃地址数达2.61亿。81%的了解加密货币的中小企业有兴趣使用稳定币，财富500强公司采用稳定币数量增长三倍以上。拉丁美洲和撒哈拉以南非洲稳定币转账年增长超40%。

欧盟、新加坡、香港均已推进稳定币监管。GENIUS法案通过或打破美国监管僵局。受监管稳定币发行人将受益，非法币支持或承诺收益的发行人或将退出美国市场。离岸稳定币监管套利时代结束，Tether面临挑战但短期难被替代。法案推动稳定币成为合法金融载体，促进资本流入和零售采用。

下一步是众议院审议及潜在修订，监管细则由美联储、OCC、FDIC等机构制定，州级动作亦值得关注。