商品期货交易委员会发布了新的指导意见,阐明了非美国交易所如何合法地向美国交易员提供直接市场准入。该咨询意见于 8 月 28 日宣布,根据 CFTC 第 48 部分的规定,维护了已建立的外国贸易委员会注册系统。它为外国平台注册为 FBOT 而不是指定合约市场 (Designated Contract Markets) 制定了一条清晰的途径,并适用于包括数字资产在内的所有资产类别。这种区别意义重大。近年来,关于离岸加密货币平台是否需要完整的 DCM 注册的困惑导致了执法行动,并将交易活动推向国外。代理 CFTC 主席 Caroline D. Pham 将此举描述为特朗普政府领导下该机构“加密货币冲刺”的一部分,旨在使过时的框架现代化。“今天的 FBOT 咨询意见提供了必要的监管清晰度,可以合法地将过去几年因前所未有的监管执法方式而从美国转移出去的交易活动转移回国内。”——CFTC 主席 Caroline D. Pham 自 1990 年代以来,FBOT 模式一直存在,允许美国客户在符合其本国司法管辖区内类似监管标准的外国市场进行交易。随着 CFTC 再次确认这一结构,从传统衍生品交易场所到大型加密货币交易所的主要离岸参与者可能很快就会在受监管的条件下重返美国市场。与目前国内交易所提供的产品相比,该咨询意见可以为美国交易员提供更大的杠杆、进入国际流动性资金池的机会以及更多的产品选择。虽然 Binance、Bybit 和 OKX 等离岸交易场所经常在灰色地带运营,但 Coinbase 和 Kraken 等平台受到更严格的监管。注册的 FBOT 将允许美国交易员通过 CFTC 监管的中介机构(例如期货佣金商或介绍经纪人)访问这些平台。这种安排旨在在增加市场选择和政府控制之间取得平衡。但是,仍然禁止未经注册的访问,并且交易所需要实际位于美国境外才有资格。该咨询意见阐明了现有法规,而不是引入新法规,以减少不确定性并鼓励公司恢复在美国市场的运营。随着全球衍生品和数字资产市场的增长,CFTC 最近的行动表明,其政策正在从执法主导型转向更加透明、基于规则的准入。对于历来国内选择较少的美国交易员而言,此举可能会在未来几个月内改变市场动态。[商品期货交易委员会]