作者：Greg Robb

尽管油价下跌可能会使总体通胀率下降，但剔除能源和食品的核心通胀数据可能仍然顽固

美国联邦储备委员会（Federal Reserve）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，通胀和利率政策正处于一个十字路口。

沃勒周一表示，如果本周的通胀数据令人失望，美联储可能很快需要加息。

沃勒在为纽约商业经济学协会准备的演讲中说：“如果本周核心通胀数据再次过高，那么[联邦公开市场委员会]将需要考虑在短期内收紧货币政策。”

核心通胀不包括波动的食品和能源价格。5月份，核心个人消费支出（PCE）价格指数年化增长率为3.4%，高于去年10月低于3%的水平。

沃勒似乎尚未确信需要提高利率。

他说：“我致力于将通胀降至FOMC设定的2%的目标，但也决心避免过度收紧政策并冒着经济衰退的风险。”

沃勒是今年接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）担任美联储主席的四位最终候选人之一。自2020年加入央行以来，他对货币政策的看法一直具有影响力。

沃勒表示，在当前政策设定下，“仍然有令人信服的理由认为通胀会回落至我们2%的目标”。

但他补充说，他也看到了“同样令人信服的理由”，即未来几周的数据将显示通胀将保持在较高水平，甚至可能呈上升趋势，从而在短期内需要更紧缩的货币政策。

美联储今年一直将利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。

关于是否需要加息，美联储官员存在分歧。在6月份的会议上，九位美联储官员预计今年将加息，其中六位预计将加息一次以上。但另外九位官员预计美联储今年可能将利率维持不变。

新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）未做出预测。沃什将于周二和周三就经济前景向国会作证。

美国政府将于周二上午8:30（美国东部时间）公布6月份消费者通胀数据，批发通胀数据将于周三公布。

《华尔街日报》对经济学家的调查显示，随着油价（CL00）在上个月下跌（此前美国和伊朗达成临时停火协议），预计6月份通胀将有所缓和。

但随着停火协议的破裂，人们再次担心油价将飙升，通胀将保持顽固。

2021年的高通胀持续困扰着美联储官员。在那一年里，美联储没有对高通胀数据做出反应，认为通胀是“暂时性的”。

沃勒表示，美联储需要避免反应过度并过早收紧政策，仅仅因为上次等待了太久。但他补充说，它也需要避免重蹈覆辙。

沃勒表示，他乐于看到本周核心通胀数据下降，但需要看到连续数月的数据下降，才能认为通胀正朝着正确的方向发展。

他指出，关税、能源价格以及人工智能建设所驱动的需求外溢正在推高核心通胀。

沃勒说：“严厉地盯着通胀直到它在我们枯萎的目光下融化，这不是一个选项。”

-Greg Robb

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