Robinhood muhtemelen Layer 2 yapacak, ABD hisse senedi tokenizasyonu yeni bir oyuncuyla karşılaşıyor
TechFlow 精选30/06/2025Robinhood'un Amerikan hisse senedi tokenizasyonu fikri, ani bir heves değil. Dolar sabit coin'ler piyasada giderek daha fazla ilgi görürken, kripto dünyasındaki ve dışındaki şirketler Amerikan hisse senetlerini bir sonraki hedef olarak görmeye başladı. Mayıs ayının sonunda, ABD merkezli kripto para borsası Kraken, ABD dışındaki müşterilerine tokenleştirilmiş popüler Amerikan hisse senetleri sunacağını duyurdu; 18 Haziran'da, Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, şirketin "tokenleştirilmiş hisse senetleri" hizmetini başlatmak için SEC'den onay almaya çalıştığını açıkladı. Amerikan hisse senedi tokenizasyonu, giderek belirgin bir iş haline geliyor. Ve şimdi, bu işe belki de yeni bir oyuncu daha katılıyor: tanınmış Amerikan internet brokerı, "perakende yatırımcıların isyanı", Wall Street'i devirme hareketinin kilit gücü --- Robinhood. Daha önce, Robinhood'a yakın iki kaynak Bloomberg'e, Avrupa'daki perakende yatırımcıların Amerikan hisse senetleriyle işlem yapmasına olanak tanıyan, blok zinciri tabanlı bir platform geliştirdiklerini açıklamıştı. Kaynaklara göre, bu platformun teknoloji seçimi muhtemelen Arbitrum veya Solana olacak ve belirli ortak seçimi hala devam ediyor, anlaşma henüz kesinleşmedi. Bu haberden en az iki anlam çıkarılabilir. Birincisi, Robinhood, Avrupalı kullanıcıların Amerikan hisse senetleriyle işlem yapmasına izin veren bu yeni platformda doğrudan Arbitrum L2'yi blok zinciri işlemlerinin temel katmanı olarak entegre ediyor; İkincisi, daha olası senaryo ise Robinhood'un, Arbitrum'un Arbitrum Chains özelliğini kullanarak, Arbitrum'un teknoloji yığını (Rollup protokolü, EVM uyumluluğu vb.) üzerine kendi özel L2 zincirini geliştirmeyi planlamasıdır. Sonuç ne olursa olsun, piyasa duyarlılığı harekete geçirildi. Bu da Robinhood'un Amerikan hisse senedi tokenizasyonu işi için kendi özel L2'sini kurabileceği, bunun da bu işin zincir üzerinde çözümlenmesini ve amaca yönelik olmasını daha da kolaylaştıracağı anlamına geliyor. 30'unda Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenecek olan EthCC'de, Robinhood yerel saatle 17:00'de (Pekin saatiyle 23:00) önemli bir duyuru yapacak ve bu da dış dünyanın kendi L2'sini kurması ve Amerikan hisse senedi tokenizasyonu işiyle ilgili olduğu yönünde spekülasyon yapmasına neden oluyor. Aynı zamanda, Arbitrum'un arkasındaki şirket olan Offchain Labs'ın Baş Strateji Sorumlusu A.J. Warner da konferansa katılacak ve bu da herkese aynı anda resmi bir duyuru yapılması için daha fazla alan tanıyor. Son zamanlarda fiyatı biraz durgun olan $ARB, 24 saatlik artışla bir ara %20'yi aştı ve kripto para birimi kazanç listesinde üst sıralarda yer aldı. Daha da düşündürücü olanı, Roobinhood'un Avrupa bölgesinin X hesabının, bir kullanıcının toplantı gündemi tartışma gönderisinin altına "Bizi izlemeye devam edin" şeklinde yorum yapması ve Bloomberg'in Avrupa bölgesine Amerikan hisse senedi ticareti sağlama haberleriyle birleştiğinde, bu özelliğin duyurulma olasılığı daha da artıyor. Her şeyin bir izi var Robinhood'un Amerikan hisse senedi tokenizasyonu fikri, ani bir heves değil. Bu yılın Ocak ayında, şirket CEO'su Vlad Tenev, ABD'nin menkul kıymet token'larının kaydı için net bir çerçeve ve kural sağlamadığını ve bunun da tokenleştirilmiş ürünlerin tanıtımını engellediğini söyleyerek ABD'deki mevcut düzenlemeleri eleştirmişti. Ve Mart ayındaki bir podcast'te Tenev, çok doğrudan bir şekilde şunları söyledi: "Şu anda yurt dışındaysanız, bir Amerikan şirketine yatırım yapmak çok zor." Bu da Amerikan hisse senedi hareketlerine dikkat eden, ancak fiziksel olarak Amerika'da bulunmayan yatırımcıların acı noktasına dokundu ve Amerikan hisse senetleriyle işlem yapmak için daha sorunsuz bir yönteme ihtiyaç duyuyorlar. Aynı zamanda Tenev, o sırada menkul kıymetleri tokenleştirmeyi düşündüklerini ve bunun dijital varlıkları finansal sisteme entegre etme yönündeki daha geniş bir itici gücün bir parçası olacağını belirtmişti. Şimdi bakıldığında, yolun açıldığına dair işaretler var. Şu anda Robinhood'un AB bölgesindeki müşterileri yalnızca kripto para birimleriyle işlem yapabilirken, şirket geçen ay Litvanya'da AB'de hisse senedi ticareti gibi yatırım hizmetleri sunmasına olanak tanıyan bir broker lisansı aldı. Ek olarak, Robinhood ayrıca geçen yılın Haziran ayında kripto para borsası Bitstamp'ı satın almak için bir anlaşma imzaladı ve anlaşmanın tamamlanmasının ardından Robinhood, Bitstamp'ın MiFID çok taraflı ticaret tesisi (MiFID) lisansını kullanarak kripto ile ilgili türev ürünler sunabilecek. Lisans alındı, düzenlemelere uyuldu, uygulama düzeyinde hangi zincirin seçileceği düşünülmeli. Neden Arbitrum olabilir? Teknik açıdan bakıldığında, Arbitrum tamamen EVM uyumlu bir L2 çözümüdür, bu da Robinhood'un mevcut Ethereum akıllı sözleşmelerini ve geliştirme araçlarını, teknoloji yığınında önemli değişiklikler yapmadan sorunsuz bir şekilde taşıyabileceği anlamına gelir. EVM uyumluluğu, Robinhood gibi büyük finansal teknoloji şirketlerinin zincire hızlı bir şekilde girmesinin anahtarı olarak söylenebilir. Ethereum'un geniş geliştirici topluluğundan ve mevcut altyapısından yararlanabiliyorsa, kim onu bir kenara bırakır ki? Daha da ileriye bakıldığında, Arbitrum'un Optimistic Rollup teknolojisi de işlem onay süresi ve maliyeti arasında bir denge kuruyor; Buna karşılık, ZK Rollup'ın maliyetleri daha yüksek ve işlem onay süresi nispeten daha yavaş; Robinhood, büyük ölçekli kullanıcı işlemlerini işlemesi gereken bir platform olarak, öncelikle Arbitrum'un olgun teknolojisini ve daha düşük geliştirme eşiğini seçecektir. Öte yandan, ticari açıdan bakıldığında, bu seçim aynı zamanda Coinbase'den de kaçınıyor. Base, Coinbase tarafından başlatılan bir L2'dir, aynı OP teknoloji yığınıdır, ancak Roobinhood'un ana işinde Coinbase ile rekabet halinde olması nedeniyle, Amerikan hisse senedi tokenizasyonu işini doğrudan Base üzerinde yürütmesi pek olası değildir. Arbitrum, Robinhood'un Base'den ayrılmasına olanak tanıyan özel L2 zincirleri (Arbitrum Chains) seçeneği sunar. Kaçırmış olabileceğiniz bir bilgi, Robinhood ve Arbitrum'un aslında işbirliği deneyimine sahip olmasıdır. 2024'te ETHDenver'da Robinhood, kullanıcıların Robinhood Wallet aracılığıyla Arbitrum'a erişimini kolaylaştırmak için Arbitrum ile işbirliği yaptığını duyurmuştu. Bu, her iki tarafın da teknik entegrasyon ve stratejik ittifak için bir temele sahip olduğunu gösteriyor ve Robinhood bu işbirliğini sürdürmeyi, Arbitrum'un mevcut teknik desteğini ve marka etkisini işini daha da genişletmek için kullanmayı seçebilir. Base'i taklit et, Base'den farklı ol Robinhood'un Arbitrum'u kullanarak kendi L2'sini oluşturma haberi henüz resmi olarak doğrulanmamış olsa da, şimdiden kripto topluluğunda geniş bir tartışmaya yol açtı. En keskin seslerden biri, bu oyunun Base'in basit bir taklidi olduğunu düşünüyor. Base, Coinbase tarafından başlatıldı ve ekosistemi genişletmek ve kullanıcıları ve varlıkları çekmek için harici geliştiricileri DApp'ler oluşturmaya davet eden açık bir strateji benimsiyor. Base'in başarısı kısmen bu açık ekosisteme (örneğin, Aerodrome, Uniswap gibi projelerin üzerine taşınması veya inşa edilmesi) atfediliyor. Ve eğer Robinhood da Arbitrum tabanlı bir L2 inşa ederse, ekosistemi genişletmek ve daha fazla gerçek varlık zincirleme kullanım durumu oluşturmak için harici geliştiricilere açarsa, teknoloji yığını farklı olsa da, bu Base'in iş stratejisine zaten çok benziyor. İzlenimlerde bu "taklit" izlenimini yaratmanın anahtarı gecikmedir. Coinbase'in Base'i 2023'ün sonlarında başlattığını ve Robinhood'un Arbitrum L2 planını ancak şimdi duyurduğunu unutmayın. Bu zaman farkı, Robinhood'un eylemlerinin orijinal bir strateji olmaktan ziyade Base'in başarısına bir "ayak uydurma" tepkisi gibi görünmesine neden oluyor. Geleneksel ticari alanda, finansal teknoloji şirketleri genellikle doğrulanmış modelleri kopyalamaya meyillidir, bu gerçekten daha güvenli bir stratejidir; ancak Base'i taklit etmek, Robinhood'un Coinbase ile doğrudan rekabet edeceği anlamına gelir ve Coinbase, Base aracılığıyla ilk hamle avantajı elde etmiştir. Robinhood'un virajı geçmek için daha fazla kaynak ve çaba harcaması gerekecektir. Tanınmış veri platformu Token Terminal de Roobinhood'a bir "çıkış yolu" gösterdi, bunun özü, bir internet brokerı olarak kendi avantajlarını büyütmek ve Base'in tersi yönde "kapalı ekosistem" rotası izlemektir: L2'sine harici uygulama geliştiricilerini katılmaya davet etmeyin, Robinhood'un mevcut finansal ürünlerini (örneğin, ticaret veya yatırım araçları), varlıklarını ve kullanıcılarını zincire taşıyın ve kullanıcıların geleneksel merkezi sistemlere güvenmek yerine doğrudan zincir üzerinde işlem yapmasına izin verin. Bu fikir daha çok Crypto Native, Robinhood'un mevcut müşteri stoğunu ve saf zincir içi oyunları birleştiriyor, ancak daha agresif bir yaklaşım aynı zamanda daha büyük bir direnç anlamına geliyor ve Robinhood bu yolu takip etmek zorunda değil. Ve Robinhood'un dışına çıkıp tüm Ethereum ekosistemini gözlemlerseniz, Ethereum L2'nin bölünmesinin daha da şiddetleneceğini düşünen bazı sesler de var. Ethereum L1, L2'nin orman gibi olduğu mevcut ekolojik durumda zaten çok fazla inisiyatif kaybetti, performansın iyi olup olmaması ikinci sırada, daha önemlisi tamamen marjinalleşme ve kanalizasyon. Amaca yönelik bir L2 yapmak kolaydır, Ethereum'un ihtişamını yeniden canlandırmak zordur. Sonunda Robinhood tam olarak neyi seçecek, belki de bugünkü ETHcc'den sonra cevabı alacağız. [深潮 TechFlow]
10 saniyede bilmeniz gerekenler
Your One-Stop Crypto Investment Powerhouse
Robinhood muhtemelen Layer 2 yapacak, ABD hisse senedi tokenizasyonu yeni bir oyuncuyla karşılaşıyor
TechFlow 精选30/06/2025Robinhood'un Amerikan hisse senedi tokenizasyonu fikri, ani bir heves değil. Dolar sabit coin'ler piyasada giderek daha fazla ilgi görürken, kripto dünyasındaki ve dışındaki şirketler Amerikan hisse senetlerini bir sonraki hedef olarak görmeye başladı. Mayıs ayının sonunda, ABD merkezli kripto para borsası Kraken, ABD dışındaki müşterilerine tokenleştirilmiş popüler Amerikan hisse senetleri sunacağını duyurdu; 18 Haziran'da, Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, şirketin "tokenleştirilmiş hisse senetleri" hizmetini başlatmak için SEC'den onay almaya çalıştığını açıkladı. Amerikan hisse senedi tokenizasyonu, giderek belirgin bir iş haline geliyor. Ve şimdi, bu işe belki de yeni bir oyuncu daha katılıyor: tanınmış Amerikan internet brokerı, "perakende yatırımcıların isyanı", Wall Street'i devirme hareketinin kilit gücü --- Robinhood. Daha önce, Robinhood'a yakın iki kaynak Bloomberg'e, Avrupa'daki perakende yatırımcıların Amerikan hisse senetleriyle işlem yapmasına olanak tanıyan, blok zinciri tabanlı bir platform geliştirdiklerini açıklamıştı. Kaynaklara göre, bu platformun teknoloji seçimi muhtemelen Arbitrum veya Solana olacak ve belirli ortak seçimi hala devam ediyor, anlaşma henüz kesinleşmedi. Bu haberden en az iki anlam çıkarılabilir. Birincisi, Robinhood, Avrupalı kullanıcıların Amerikan hisse senetleriyle işlem yapmasına izin veren bu yeni platformda doğrudan Arbitrum L2'yi blok zinciri işlemlerinin temel katmanı olarak entegre ediyor; İkincisi, daha olası senaryo ise Robinhood'un, Arbitrum'un Arbitrum Chains özelliğini kullanarak, Arbitrum'un teknoloji yığını (Rollup protokolü, EVM uyumluluğu vb.) üzerine kendi özel L2 zincirini geliştirmeyi planlamasıdır. Sonuç ne olursa olsun, piyasa duyarlılığı harekete geçirildi. Bu da Robinhood'un Amerikan hisse senedi tokenizasyonu işi için kendi özel L2'sini kurabileceği, bunun da bu işin zincir üzerinde çözümlenmesini ve amaca yönelik olmasını daha da kolaylaştıracağı anlamına geliyor. 30'unda Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenecek olan EthCC'de, Robinhood yerel saatle 17:00'de (Pekin saatiyle 23:00) önemli bir duyuru yapacak ve bu da dış dünyanın kendi L2'sini kurması ve Amerikan hisse senedi tokenizasyonu işiyle ilgili olduğu yönünde spekülasyon yapmasına neden oluyor. Aynı zamanda, Arbitrum'un arkasındaki şirket olan Offchain Labs'ın Baş Strateji Sorumlusu A.J. Warner da konferansa katılacak ve bu da herkese aynı anda resmi bir duyuru yapılması için daha fazla alan tanıyor. Son zamanlarda fiyatı biraz durgun olan ARB, 24 saatlik artışla bir ara %20'yi aştı ve kripto para birimi kazanç listesinde üst sıralarda yer aldı. Daha da düşündürücü olanı, Roobinhood'un Avrupa bölgesinin X hesabının, bir kullanıcının toplantı gündemi tartışma gönderisinin altına "Bizi izlemeye devam edin" şeklinde yorum yapması ve Bloomberg'in Avrupa bölgesine Amerikan hisse senedi ticareti sağlama haberleriyle birleştiğinde, bu özelliğin duyurulma olasılığı daha da artıyor. Her şeyin bir izi var Robinhood'un Amerikan hisse senedi tokenizasyonu fikri, ani bir heves değil. Bu yılın Ocak ayında, şirket CEO'su Vlad Tenev, ABD'nin menkul kıymet token'larının kaydı için net bir çerçeve ve kural sağlamadığını ve bunun da tokenleştirilmiş ürünlerin tanıtımını engellediğini söyleyerek ABD'deki mevcut düzenlemeleri eleştirmişti. Ve Mart ayındaki bir podcast'te Tenev, çok doğrudan bir şekilde şunları söyledi: "Şu anda yurt dışındaysanız, bir Amerikan şirketine yatırım yapmak çok zor." Bu da Amerikan hisse senedi hareketlerine dikkat eden, ancak fiziksel olarak Amerika'da bulunmayan yatırımcıların acı noktasına dokundu ve Amerikan hisse senetleriyle işlem yapmak için daha sorunsuz bir yönteme ihtiyaç duyuyorlar. Aynı zamanda Tenev, o sırada menkul kıymetleri tokenleştirmeyi düşündüklerini ve bunun dijital varlıkları finansal sisteme entegre etme yönündeki daha geniş bir itici gücün bir parçası olacağını belirtmişti. Şimdi bakıldığında, yolun açıldığına dair işaretler var. Şu anda Robinhood'un AB bölgesindeki müşterileri yalnızca kripto para birimleriyle işlem yapabilirken, şirket geçen ay Litvanya'da AB'de hisse senedi ticareti gibi yatırım hizmetleri sunmasına olanak tanıyan bir broker lisansı aldı. Ek olarak, Robinhood ayrıca geçen yılın Haziran ayında kripto para borsası Bitstamp'ı satın almak için bir anlaşma imzaladı ve anlaşmanın tamamlanmasının ardından Robinhood, Bitstamp'ın MiFID çok taraflı ticaret tesisi (MiFID) lisansını kullanarak kripto ile ilgili türev ürünler sunabilecek. Lisans alındı, düzenlemelere uyuldu, uygulama düzeyinde hangi zincirin seçileceği düşünülmeli. Neden Arbitrum olabilir? Teknik açıdan bakıldığında, Arbitrum tamamen EVM uyumlu bir L2 çözümüdür, bu da Robinhood'un mevcut Ethereum akıllı sözleşmelerini ve geliştirme araçlarını, teknoloji yığınında önemli değişiklikler yapmadan sorunsuz bir şekilde taşıyabileceği anlamına gelir. EVM uyumluluğu, Robinhood gibi büyük finansal teknoloji şirketlerinin zincire hızlı bir şekilde girmesinin anahtarı olarak söylenebilir. Ethereum'un geniş geliştirici topluluğundan ve mevcut altyapısından yararlanabiliyorsa, kim onu bir kenara bırakır ki? Daha da ileriye bakıldığında, Arbitrum'un Optimistic Rollup teknolojisi de işlem onay süresi ve maliyeti arasında bir denge kuruyor; Buna karşılık, ZK Rollup'ın maliyetleri daha yüksek ve işlem onay süresi nispeten daha yavaş; Robinhood, büyük ölçekli kullanıcı işlemlerini işlemesi gereken bir platform olarak, öncelikle Arbitrum'un olgun teknolojisini ve daha düşük geliştirme eşiğini seçecektir. Öte yandan, ticari açıdan bakıldığında, bu seçim aynı zamanda Coinbase'den de kaçınıyor. Base, Coinbase tarafından başlatılan bir L2'dir, aynı OP teknoloji yığınıdır, ancak Roobinhood'un ana işinde Coinbase ile rekabet halinde olması nedeniyle, Amerikan hisse senedi tokenizasyonu işini doğrudan Base üzerinde yürütmesi pek olası değildir. Arbitrum, Robinhood'un Base'den ayrılmasına olanak tanıyan özel L2 zincirleri (Arbitrum Chains) seçeneği sunar. Kaçırmış olabileceğiniz bir bilgi, Robinhood ve Arbitrum'un aslında işbirliği deneyimine sahip olmasıdır. 2024'te ETHDenver'da Robinhood, kullanıcıların Robinhood Wallet aracılığıyla Arbitrum'a erişimini kolaylaştırmak için Arbitrum ile işbirliği yaptığını duyurmuştu. Bu, her iki tarafın da teknik entegrasyon ve stratejik ittifak için bir temele sahip olduğunu gösteriyor ve Robinhood bu işbirliğini sürdürmeyi, Arbitrum'un mevcut teknik desteğini ve marka etkisini işini daha da genişletmek için kullanmayı seçebilir. Base'i taklit et, Base'den farklı ol Robinhood'un Arbitrum'u kullanarak kendi L2'sini oluşturma haberi henüz resmi olarak doğrulanmamış olsa da, şimdiden kripto topluluğunda geniş bir tartışmaya yol açtı. En keskin seslerden biri, bu oyunun Base'in basit bir taklidi olduğunu düşünüyor. Base, Coinbase tarafından başlatıldı ve ekosistemi genişletmek ve kullanıcıları ve varlıkları çekmek için harici geliştiricileri DApp'ler oluşturmaya davet eden açık bir strateji benimsiyor. Base'in başarısı kısmen bu açık ekosisteme (örneğin, Aerodrome, Uniswap gibi projelerin üzerine taşınması veya inşa edilmesi) atfediliyor. Ve eğer Robinhood da Arbitrum tabanlı bir L2 inşa ederse, ekosistemi genişletmek ve daha fazla gerçek varlık zincirleme kullanım durumu oluşturmak için harici geliştiricilere açarsa, teknoloji yığını farklı olsa da, bu Base'in iş stratejisine zaten çok benziyor. İzlenimlerde bu "taklit" izlenimini yaratmanın anahtarı gecikmedir. Coinbase'in Base'i 2023'ün sonlarında başlattığını ve Robinhood'un Arbitrum L2 planını ancak şimdi duyurduğunu unutmayın. Bu zaman farkı, Robinhood'un eylemlerinin orijinal bir strateji olmaktan ziyade Base'in başarısına bir "ayak uydurma" tepkisi gibi görünmesine neden oluyor. Geleneksel ticari alanda, finansal teknoloji şirketleri genellikle doğrulanmış modelleri kopyalamaya meyillidir, bu gerçekten daha güvenli bir stratejidir; ancak Base'i taklit etmek, Robinhood'un Coinbase ile doğrudan rekabet edeceği anlamına gelir ve Coinbase, Base aracılığıyla ilk hamle avantajı elde etmiştir. Robinhood'un virajı geçmek için daha fazla kaynak ve çaba harcaması gerekecektir. Tanınmış veri platformu Token Terminal de Roobinhood'a bir "çıkış yolu" gösterdi, bunun özü, bir internet brokerı olarak kendi avantajlarını büyütmek ve Base'in tersi yönde "kapalı ekosistem" rotası izlemektir: L2'sine harici uygulama geliştiricilerini katılmaya davet etmeyin, Robinhood'un mevcut finansal ürünlerini (örneğin, ticaret veya yatırım araçları), varlıklarını ve kullanıcılarını zincire taşıyın ve kullanıcıların geleneksel merkezi sistemlere güvenmek yerine doğrudan zincir üzerinde işlem yapmasına izin verin. Bu fikir daha çok Crypto Native, Robinhood'un mevcut müşteri stoğunu ve saf zincir içi oyunları birleştiriyor, ancak daha agresif bir yaklaşım aynı zamanda daha büyük bir direnç anlamına geliyor ve Robinhood bu yolu takip etmek zorunda değil. Ve Robinhood'un dışına çıkıp tüm Ethereum ekosistemini gözlemlerseniz, Ethereum L2'nin bölünmesinin daha da şiddetleneceğini düşünen bazı sesler de var. Ethereum L1, L2'nin orman gibi olduğu mevcut ekolojik durumda zaten çok fazla inisiyatif kaybetti, performansın iyi olup olmaması ikinci sırada, daha önemlisi tamamen marjinalleşme ve kanalizasyon. Amaca yönelik bir L2 yapmak kolaydır, Ethereum'un ihtişamını yeniden canlandırmak zordur. Sonunda Robinhood tam olarak neyi seçecek, belki de bugünkü ETHcc'den sonra cevabı alacağız. [深潮 TechFlow]
QR Kodunu Tarayarak Daha Fazla Bilgi Keşfedin
Kripto Yatırımcıları için Tek Nokta Finans Araştırma Platformu
00:00 / 00:00
00:0000:0000:00