Robinhood muhtemelen Layer 2 işine girecek, ABD hisse senedi tokenizasyonu yeni bir oyuncu kazanıyor
Odaily 精选30/06/2025Dolar stabilcoin'ler piyasada ilgi görmeye başlarken, kripto para dünyasındaki ve dışındaki şirketler Amerikan hisse senetlerini bir sonraki hedef olarak görmeye başladı. Mayıs ayının sonlarında, ABD merkezli kripto para borsası Kraken, ABD dışındaki müşterilerine token'laştırılmış popüler Amerikan hisse senetleri sunacağını duyurdu; 18 Haziran'da Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, şirketin "token'laştırılmış hisse senetleri" hizmetini başlatmak için SEC'den onay almaya çalıştığını açıkladı. Amerikan hisse senedi token'laştırması giderek belirgin bir iş haline geliyor. Şimdi ise bu işe yeni bir oyuncu daha katılabilir: tanınmış Amerikan internet brokerı, "perakende yatırımcı ordusu", Wall Street'i devirme hareketinin kilit gücü Robinhood. Daha önce, Robinhood'a yakın iki kaynak Bloomberg'e, Avrupa'daki perakende yatırımcıların Amerikan hisse senetleri alım satımı yapmasına olanak tanıyan, blok zinciri tabanlı bir platform geliştirdiklerini söyledi. Kaynaklara göre, bu platformun teknoloji seçimi Arbitrum veya Solana olabilir, ancak hangi ortakların seçileceği hala değerlendirme aşamasında ve anlaşma henüz kesinleşmedi. Bu haber en az iki anlama geliyor. Birincisi, Robinhood, Avrupalı kullanıcıların Amerikan hisse senetleri alım satımı yapmasına olanak tanıyan bu yeni platformda doğrudan Arbitrum L2'yi blok zinciri işlemlerinin temel katmanı olarak entegre ediyor; ikincisi, daha olası senaryo ise Robinhood'un Arbitrum'un Arbitrum Chains özelliğini kullanarak, Arbitrum'un teknoloji yığını (Rollup protokolü, EVM uyumluluğu vb.) üzerine kendi özel L2 zincirini geliştirmeyi planlaması. Sonuç ne olursa olsun, piyasa duyarlılığı harekete geçti. Bu da Robinhood'un Amerikan hisse senedi token'laştırma işi için kendi özel L2'sini kurabileceği, bunun da bu işin zincir üzerinde çözümlenmesini ve özel amaçlı yürütülmesini kolaylaştıracağı anlamına geliyor. 30'unda Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenecek olan EthCC'de, Robinhood yerel saatle 17:00'de (Türkiye saatiyle 23:00) önemli bir duyuru yapacak ve bu da dışarıdaki kişilerin kendi L2'sini kurması ve Amerikan hisse senedi token'laştırma işiyle ilgili olabileceği yönünde spekülasyon yapmasına neden oluyor. Aynı zamanda, Arbitrum'un arkasındaki şirket olan Offchain Labs'ın Baş Strateji Sorumlusu A.J. Warner da konferansa katılacak ve bu da herkese aynı anda resmi bir duyuru yapılması için daha fazla alan tanıyor. Son zamanlarda fiyatı biraz durgun olan $ARB'nin 24 saatlik artışı bir ara %20'yi aşarak kripto para birimi kazanç tablosunda üst sıralarda yer aldı. Daha da düşündürücü olan ise, Roobinhood Avrupa bölgesinin X hesabının, bir kullanıcının konferans gündemi tartışma gönderisine "Bizi izlemeye devam edin" şeklinde yorum yapması ve Bloomberg'in Avrupa bölgesine Amerikan hisse senedi alım satımı sunma haberleriyle birleştiğinde, bu özelliğin duyurulma olasılığı daha da artıyor. Her şeyin bir izi var Robinhood'un Amerikan hisse senedi token'laştırma fikri ani bir düşünce değil. Şirketin CEO'su Vlad Tenev, Ocak ayında ABD'deki mevcut düzenlemeleri eleştirerek, ABD'nin henüz menkul kıymet token'larının kaydı için net bir çerçeve ve kural sağlamadığını ve bunun da token'laştırılmış ürünlerin tanıtımını engellediğini belirtmişti. Mart ayındaki bir podcast'te ise Tenev çok açık bir şekilde şunları söyledi: "Şu anda yurt dışındaysanız, bir Amerikan şirketine yatırım yapmak çok zor." Bu da Amerikan hisse senedi hareketlerini takip eden ancak Amerika'da yaşamayan yatırımcıların acı noktasına dokundu ve Amerikan hisse senetleri alım satımı yapmak için daha sorunsuz bir yönteme ihtiyaç duyuyorlar. Aynı zamanda Tenev, o dönemde menkul kıymetleri token'laştırmayı düşündüklerini ve bunun dijital varlıkları finansal sisteme entegre etme yönündeki daha geniş bir itici gücün parçası olacağını belirtmişti. Şimdi bakıldığında, yolun açıldığına dair işaretler var ve şu anda Robinhood'un AB bölgesindeki müşterileri yalnızca kripto para birimleri alım satımı yapabiliyor, ancak şirket geçen ay Litvanya'da AB'de hisse senedi alım satımı gibi yatırım hizmetleri sunmasına olanak tanıyan bir broker lisansı aldı. Ek olarak, Robinhood geçen yılın Haziran ayında kripto para borsası Bitstamp'ı satın alma anlaşması imzaladı ve anlaşmanın tamamlanmasının ardından Robinhood, Bitstamp'ın MiFID çok taraflı ticaret tesisi (MiFID) lisansını kullanarak kripto ile ilgili türev ürünler sunabilecek. Lisanslar alındı, düzenlemelere uyuldu, uygulama düzeyinde hangi zincirin seçileceği düşünülmeli. Neden Arbitrum olabilir? Teknik açıdan bakıldığında, Arbitrum, EVM ile tamamen uyumlu bir L2 çözümüdür, bu da Robinhood'un mevcut Ethereum akıllı sözleşmelerini ve geliştirme araçlarını, teknoloji yığınında önemli değişiklikler yapmasına gerek kalmadan sorunsuz bir şekilde taşıyabileceği anlamına gelir. EVM uyumluluğu, Robinhood gibi büyük finansal teknoloji şirketlerinin zincire hızlı bir şekilde girmesi için kilit öneme sahip denebilir ve Ethereum'un geniş geliştirici topluluğundan ve mevcut altyapısından yararlanabiliyorsa, kim bunu bir kenara bırakır ki? Daha da ileriye bakıldığında, Arbitrum'un Optimistic Rollup teknolojisi de işlem onay süreleri ve maliyetleri arasında bir denge kuruyor; buna karşılık ZK Rollup'ın maliyetleri daha yüksek ve işlem onay süreleri nispeten daha yavaş; Robinhood, büyük ölçekli kullanıcı işlemlerini işlemesi gereken bir platform olarak, Arbitrum'un olgun teknolojisini ve daha düşük geliştirme eşiğini önceliklendirmesi daha olası. Öte yandan, ticari açıdan bakıldığında, bu seçim Coinbase'den de kaçınıyor. Base, Coinbase tarafından başlatılan bir L2'dir, aynı OP teknoloji yığınına sahip ancak Roobinhood'un ana işinde Coinbase ile rekabet halinde olması nedeniyle, Amerikan hisse senedi token'laştırma işini doğrudan Base üzerinde yürütmesi pek olası değil. Arbitrum, özel L2 zincirleri (Arbitrum Chains) seçeneği sunuyor ve bu da Robinhood'un Base'den ayrılmasına olanak tanıyor. Gözden kaçırmış olabileceğiniz bir bilgi ise, Robinhood ve Arbitrum'un aslında işbirliği deneyimi olması. Robinhood, 2024'teki ETHDenver'da Arbitrum ile işbirliği yaptığını ve kullanıcıların Robinhood Wallet aracılığıyla Arbitrum'a erişimini kolaylaştırdığını duyurmuştu. Bu, her iki tarafın da teknik entegrasyon ve stratejik ittifak için bir temele sahip olduğunu gösteriyor ve Robinhood bu işbirliğini sürdürmeyi, Arbitrum'un mevcut teknik desteğini ve marka etkisini kullanarak işini daha da genişletmeyi seçebilir. Base'i taklit et, Base'den farklı ol Robinhood'un Arbitrum'u kullanarak kendi L2'sini oluşturma haberi henüz resmi olarak doğrulanmamış olsa da, şimdiden kripto topluluğunda geniş bir tartışmaya yol açtı. En keskin seslerden biri, bu oyunun Base'in basit bir taklidi olduğunu düşünüyor. Base, Coinbase tarafından başlatıldı ve dış geliştiricileri DApp'ler oluşturmaya davet ederek ekosistemi genişleten ve kullanıcıları ve varlıkları çeken açık bir strateji benimsiyor. Base'in başarısı kısmen bu açık ekosisteme (örneğin Aerodrome, Uniswap gibi projelerin üzerine taşınması veya inşa edilmesi) atfediliyor. Robinhood da Arbitrum tabanlı bir L2 oluşturur, ekosistemi genişletmek için harici geliştiricilere açar ve daha fazla gerçek varlığın zincire girmesi için kullanım örnekleri ortaya çıkarırsa, teknoloji yığını farklı olsa da, bu Base'in iş stratejisine zaten çok benziyor. Görünüşte bu "taklit" izlenimini yaratmanın anahtarı gecikmedir. Coinbase'in Base'i 2023'ün sonlarında başlattığını ve Robinhood'un Arbitrum L2 planını ancak şimdi duyurduğunu unutmayın. Bu zaman farkı, Robinhood'un eylemlerinin orijinal bir strateji olmaktan ziyade Base'in başarısına bir "ayak uydurma" tepkisi gibi görünmesine neden oluyor. Geleneksel ticari alanda, finansal teknoloji şirketleri genellikle doğrulanmış modelleri kopyalamaya meyillidir, bu gerçekten de daha güvenli bir stratejidir; ancak Base'i taklit etmek, Robinhood'un Coinbase ile doğrudan rekabet edeceği anlamına gelir ve Coinbase, Base aracılığıyla ilk hamle avantajı elde etmiştir, Robinhood'un virajı geçmek için daha fazla kaynak ve çaba harcaması gerekecektir. Tanınmış veri platformu Token Terminal de Roobinhood'a bir "çıkış yolu" gösterdi, bunun özü, bir internet brokerı olarak kendi avantajını büyütmek ve Base'in tersi yönde "kapalı ekosistem" rotası izlemektir: L2'sine harici uygulama geliştiricilerini katılmaya davet etmeyin, Robinhood'un mevcut finansal ürünlerini (örneğin alım satım veya yatırım araçları), varlıklarını ve kullanıcılarını zincire taşıyın ve kullanıcıların geleneksel merkezi sistemlere güvenmek yerine doğrudan zincir üzerinde işlem yapmasına izin verin. Bu fikir daha Crypto Native, Robinhood'un mevcut müşteri tabanını ve saf zincir üzerindeki oyunları birleştiriyor, ancak daha radikal bir yaklaşım aynı zamanda daha büyük bir direnç anlamına geliyor, Robinhood bu yolu takip etmek zorunda değil. Robinhood'un dışına çıkıp tüm Ethereum ekosistemini gözlemlersek, Ethereum L2'nin bölünmesinin daha da şiddetleneceğini düşünen bir kesim de var. Ethereum L1, L2'lerin bulunduğu ekosistemde zaten çok fazla inisiyatif kaybetti, performansının iyi olup olmaması ikinci planda, daha önemlisi tamamen marjinalleşmesi ve kanalize olması. Özel amaçlı bir L2 yapmak kolay, Ethereum'un ihtişamını yeniden canlandırmak zor. Sonunda Robinhood neyi seçecek, belki de bugünkü ETHcc'den sonra cevabı alacağız. [Derin Dalga TechFlow]
10 saniyede bilmeniz gerekenler
Your One-Stop Crypto Investment Powerhouse
Robinhood muhtemelen Layer 2 işine girecek, ABD hisse senedi tokenizasyonu yeni bir oyuncu kazanıyor
Odaily 精选30/06/2025Dolar stabilcoin'ler piyasada ilgi görmeye başlarken, kripto para dünyasındaki ve dışındaki şirketler Amerikan hisse senetlerini bir sonraki hedef olarak görmeye başladı. Mayıs ayının sonlarında, ABD merkezli kripto para borsası Kraken, ABD dışındaki müşterilerine token'laştırılmış popüler Amerikan hisse senetleri sunacağını duyurdu; 18 Haziran'da Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, şirketin "token'laştırılmış hisse senetleri" hizmetini başlatmak için SEC'den onay almaya çalıştığını açıkladı. Amerikan hisse senedi token'laştırması giderek belirgin bir iş haline geliyor. Şimdi ise bu işe yeni bir oyuncu daha katılabilir: tanınmış Amerikan internet brokerı, "perakende yatırımcı ordusu", Wall Street'i devirme hareketinin kilit gücü Robinhood. Daha önce, Robinhood'a yakın iki kaynak Bloomberg'e, Avrupa'daki perakende yatırımcıların Amerikan hisse senetleri alım satımı yapmasına olanak tanıyan, blok zinciri tabanlı bir platform geliştirdiklerini söyledi. Kaynaklara göre, bu platformun teknoloji seçimi Arbitrum veya Solana olabilir, ancak hangi ortakların seçileceği hala değerlendirme aşamasında ve anlaşma henüz kesinleşmedi. Bu haber en az iki anlama geliyor. Birincisi, Robinhood, Avrupalı kullanıcıların Amerikan hisse senetleri alım satımı yapmasına olanak tanıyan bu yeni platformda doğrudan Arbitrum L2'yi blok zinciri işlemlerinin temel katmanı olarak entegre ediyor; ikincisi, daha olası senaryo ise Robinhood'un Arbitrum'un Arbitrum Chains özelliğini kullanarak, Arbitrum'un teknoloji yığını (Rollup protokolü, EVM uyumluluğu vb.) üzerine kendi özel L2 zincirini geliştirmeyi planlaması. Sonuç ne olursa olsun, piyasa duyarlılığı harekete geçti. Bu da Robinhood'un Amerikan hisse senedi token'laştırma işi için kendi özel L2'sini kurabileceği, bunun da bu işin zincir üzerinde çözümlenmesini ve özel amaçlı yürütülmesini kolaylaştıracağı anlamına geliyor. 30'unda Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenecek olan EthCC'de, Robinhood yerel saatle 17:00'de (Türkiye saatiyle 23:00) önemli bir duyuru yapacak ve bu da dışarıdaki kişilerin kendi L2'sini kurması ve Amerikan hisse senedi token'laştırma işiyle ilgili olabileceği yönünde spekülasyon yapmasına neden oluyor. Aynı zamanda, Arbitrum'un arkasındaki şirket olan Offchain Labs'ın Baş Strateji Sorumlusu A.J. Warner da konferansa katılacak ve bu da herkese aynı anda resmi bir duyuru yapılması için daha fazla alan tanıyor. Son zamanlarda fiyatı biraz durgun olan ARB'nin 24 saatlik artışı bir ara %20'yi aşarak kripto para birimi kazanç tablosunda üst sıralarda yer aldı. Daha da düşündürücü olan ise, Roobinhood Avrupa bölgesinin X hesabının, bir kullanıcının konferans gündemi tartışma gönderisine "Bizi izlemeye devam edin" şeklinde yorum yapması ve Bloomberg'in Avrupa bölgesine Amerikan hisse senedi alım satımı sunma haberleriyle birleştiğinde, bu özelliğin duyurulma olasılığı daha da artıyor. Her şeyin bir izi var Robinhood'un Amerikan hisse senedi token'laştırma fikri ani bir düşünce değil. Şirketin CEO'su Vlad Tenev, Ocak ayında ABD'deki mevcut düzenlemeleri eleştirerek, ABD'nin henüz menkul kıymet token'larının kaydı için net bir çerçeve ve kural sağlamadığını ve bunun da token'laştırılmış ürünlerin tanıtımını engellediğini belirtmişti. Mart ayındaki bir podcast'te ise Tenev çok açık bir şekilde şunları söyledi: "Şu anda yurt dışındaysanız, bir Amerikan şirketine yatırım yapmak çok zor." Bu da Amerikan hisse senedi hareketlerini takip eden ancak Amerika'da yaşamayan yatırımcıların acı noktasına dokundu ve Amerikan hisse senetleri alım satımı yapmak için daha sorunsuz bir yönteme ihtiyaç duyuyorlar. Aynı zamanda Tenev, o dönemde menkul kıymetleri token'laştırmayı düşündüklerini ve bunun dijital varlıkları finansal sisteme entegre etme yönündeki daha geniş bir itici gücün parçası olacağını belirtmişti. Şimdi bakıldığında, yolun açıldığına dair işaretler var ve şu anda Robinhood'un AB bölgesindeki müşterileri yalnızca kripto para birimleri alım satımı yapabiliyor, ancak şirket geçen ay Litvanya'da AB'de hisse senedi alım satımı gibi yatırım hizmetleri sunmasına olanak tanıyan bir broker lisansı aldı. Ek olarak, Robinhood geçen yılın Haziran ayında kripto para borsası Bitstamp'ı satın alma anlaşması imzaladı ve anlaşmanın tamamlanmasının ardından Robinhood, Bitstamp'ın MiFID çok taraflı ticaret tesisi (MiFID) lisansını kullanarak kripto ile ilgili türev ürünler sunabilecek. Lisanslar alındı, düzenlemelere uyuldu, uygulama düzeyinde hangi zincirin seçileceği düşünülmeli. Neden Arbitrum olabilir? Teknik açıdan bakıldığında, Arbitrum, EVM ile tamamen uyumlu bir L2 çözümüdür, bu da Robinhood'un mevcut Ethereum akıllı sözleşmelerini ve geliştirme araçlarını, teknoloji yığınında önemli değişiklikler yapmasına gerek kalmadan sorunsuz bir şekilde taşıyabileceği anlamına gelir. EVM uyumluluğu, Robinhood gibi büyük finansal teknoloji şirketlerinin zincire hızlı bir şekilde girmesi için kilit öneme sahip denebilir ve Ethereum'un geniş geliştirici topluluğundan ve mevcut altyapısından yararlanabiliyorsa, kim bunu bir kenara bırakır ki? Daha da ileriye bakıldığında, Arbitrum'un Optimistic Rollup teknolojisi de işlem onay süreleri ve maliyetleri arasında bir denge kuruyor; buna karşılık ZK Rollup'ın maliyetleri daha yüksek ve işlem onay süreleri nispeten daha yavaş; Robinhood, büyük ölçekli kullanıcı işlemlerini işlemesi gereken bir platform olarak, Arbitrum'un olgun teknolojisini ve daha düşük geliştirme eşiğini önceliklendirmesi daha olası. Öte yandan, ticari açıdan bakıldığında, bu seçim Coinbase'den de kaçınıyor. Base, Coinbase tarafından başlatılan bir L2'dir, aynı OP teknoloji yığınına sahip ancak Roobinhood'un ana işinde Coinbase ile rekabet halinde olması nedeniyle, Amerikan hisse senedi token'laştırma işini doğrudan Base üzerinde yürütmesi pek olası değil. Arbitrum, özel L2 zincirleri (Arbitrum Chains) seçeneği sunuyor ve bu da Robinhood'un Base'den ayrılmasına olanak tanıyor. Gözden kaçırmış olabileceğiniz bir bilgi ise, Robinhood ve Arbitrum'un aslında işbirliği deneyimi olması. Robinhood, 2024'teki ETHDenver'da Arbitrum ile işbirliği yaptığını ve kullanıcıların Robinhood Wallet aracılığıyla Arbitrum'a erişimini kolaylaştırdığını duyurmuştu. Bu, her iki tarafın da teknik entegrasyon ve stratejik ittifak için bir temele sahip olduğunu gösteriyor ve Robinhood bu işbirliğini sürdürmeyi, Arbitrum'un mevcut teknik desteğini ve marka etkisini kullanarak işini daha da genişletmeyi seçebilir. Base'i taklit et, Base'den farklı ol Robinhood'un Arbitrum'u kullanarak kendi L2'sini oluşturma haberi henüz resmi olarak doğrulanmamış olsa da, şimdiden kripto topluluğunda geniş bir tartışmaya yol açtı. En keskin seslerden biri, bu oyunun Base'in basit bir taklidi olduğunu düşünüyor. Base, Coinbase tarafından başlatıldı ve dış geliştiricileri DApp'ler oluşturmaya davet ederek ekosistemi genişleten ve kullanıcıları ve varlıkları çeken açık bir strateji benimsiyor. Base'in başarısı kısmen bu açık ekosisteme (örneğin Aerodrome, Uniswap gibi projelerin üzerine taşınması veya inşa edilmesi) atfediliyor. Robinhood da Arbitrum tabanlı bir L2 oluşturur, ekosistemi genişletmek için harici geliştiricilere açar ve daha fazla gerçek varlığın zincire girmesi için kullanım örnekleri ortaya çıkarırsa, teknoloji yığını farklı olsa da, bu Base'in iş stratejisine zaten çok benziyor. Görünüşte bu "taklit" izlenimini yaratmanın anahtarı gecikmedir. Coinbase'in Base'i 2023'ün sonlarında başlattığını ve Robinhood'un Arbitrum L2 planını ancak şimdi duyurduğunu unutmayın. Bu zaman farkı, Robinhood'un eylemlerinin orijinal bir strateji olmaktan ziyade Base'in başarısına bir "ayak uydurma" tepkisi gibi görünmesine neden oluyor. Geleneksel ticari alanda, finansal teknoloji şirketleri genellikle doğrulanmış modelleri kopyalamaya meyillidir, bu gerçekten de daha güvenli bir stratejidir; ancak Base'i taklit etmek, Robinhood'un Coinbase ile doğrudan rekabet edeceği anlamına gelir ve Coinbase, Base aracılığıyla ilk hamle avantajı elde etmiştir, Robinhood'un virajı geçmek için daha fazla kaynak ve çaba harcaması gerekecektir. Tanınmış veri platformu Token Terminal de Roobinhood'a bir "çıkış yolu" gösterdi, bunun özü, bir internet brokerı olarak kendi avantajını büyütmek ve Base'in tersi yönde "kapalı ekosistem" rotası izlemektir: L2'sine harici uygulama geliştiricilerini katılmaya davet etmeyin, Robinhood'un mevcut finansal ürünlerini (örneğin alım satım veya yatırım araçları), varlıklarını ve kullanıcılarını zincire taşıyın ve kullanıcıların geleneksel merkezi sistemlere güvenmek yerine doğrudan zincir üzerinde işlem yapmasına izin verin. Bu fikir daha Crypto Native, Robinhood'un mevcut müşteri tabanını ve saf zincir üzerindeki oyunları birleştiriyor, ancak daha radikal bir yaklaşım aynı zamanda daha büyük bir direnç anlamına geliyor, Robinhood bu yolu takip etmek zorunda değil. Robinhood'un dışına çıkıp tüm Ethereum ekosistemini gözlemlersek, Ethereum L2'nin bölünmesinin daha da şiddetleneceğini düşünen bir kesim de var. Ethereum L1, L2'lerin bulunduğu ekosistemde zaten çok fazla inisiyatif kaybetti, performansının iyi olup olmaması ikinci planda, daha önemlisi tamamen marjinalleşmesi ve kanalize olması. Özel amaçlı bir L2 yapmak kolay, Ethereum'un ihtişamını yeniden canlandırmak zor. Sonunda Robinhood neyi seçecek, belki de bugünkü ETHcc'den sonra cevabı alacağız. [Derin Dalga TechFlow]
QR Kodunu Tarayarak Daha Fazla Bilgi Keşfedin
Kripto Yatırımcıları için Tek Nokta Finans Araştırma Platformu
00:00 / 00:00
00:0000:0000:00