Dolar stabilcoin'ler piyasada ilgi görmeye başlarken, kripto dünyasındaki ve dışındaki şirketler Amerikan hisse senetlerini bir sonraki hedef olarak görmeye başladı.

Mayıs sonunda, Amerikan kripto para borsası Kraken, Amerika Birleşik Devletleri dışındaki müşterilerine token'laştırılmış popüler Amerikan hisse senetleri sunacağını duyurdu; 18 Haziran'da, Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, şirketin "token'laştırılmış hisse senetleri" hizmetini başlatmak için SEC'den onay almaya çalıştığını açıkladı.

Amerikan hisse senedi token'laştırması giderek belirgin bir iş haline geliyor.

Şimdi, bu işe belki de yeni bir oyuncu daha katılıyor: tanınmış Amerikan internet broker'ı, "perakende milisleri", Wall Street'i devirme hareketinin kilit gücü --- Robinhood.

Daha önce, Robinhood'a yakın iki kaynak Bloomberg'e, Avrupalı perakende yatırımcıların Amerikan hisse senetleri ticareti yapmasına olanak tanıyan, blok zinciri tabanlı bir platform geliştirdiklerini söyledi.

Kaynaklara göre, bu platformun teknoloji seçimi Arbitrum veya Solana olabilir, ancak hangi ortakların seçileceği hala değerlendiriliyor ve anlaşma henüz kesinleşmedi.

Bu haberden en az iki anlam çıkarılabilir.

Birincisi, Robinhood, Avrupalı kullanıcıların Amerikan hisse senetleri ticareti yapmasına izin veren bu yeni platformda doğrudan Arbitrum L2'yi blok zinciri işlemlerinin temel katmanı olarak entegre ediyor;

İkincisi, daha olası senaryo ise, Robinhood, Arbitrum'un Arbitrum Chains özelliğini kullanarak, Arbitrum'un teknoloji yığınına (Rollup protokolü, EVM uyumluluğu vb.) dayalı, kendine ait özel bir L2 zinciri geliştirmeyi planlıyor.

Sonuç ne olursa olsun, piyasa duyarlılığı harekete geçirildi.

Bu da Robinhood'un Amerikan hisse senedi token'laştırma işi için kendi özel L2'sini kurabileceği, bunun da zincir üzerinde mutabakatı ve özel amaçlı işlemleri kolaylaştıracağı anlamına geliyor.

30'unda Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenecek olan EthCC'de, Robinhood yerel saatle 17:00'de (Türkiye saatiyle 23:00) önemli bir duyuru yapacak ve bu da dış dünyanın kendi L2'si ve Amerikan hisse senedi token'laştırma işiyle ilgili olabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

Aynı zamanda, Arbitrum'un arkasındaki şirket olan Offchain Labs'ın Baş Strateji Sorumlusu A.J. Warner da konferansa katılacak ve bu da herkese aynı anda bir duyuru yapılması için daha fazla hayal gücü veriyor.

Son zamanlarda biraz durgun olan ARB'nin 24 saatlik artışı bir ara %20,00'yi aşarak kripto para birimi kazançları listesinde üst sıralarda yer aldı.

Daha da düşündürücü olanı, Roobinhood'un Avrupa bölgesinin X hesabının, bir kullanıcının konferans gündemi tartışma gönderisine "Takipte kalın" şeklinde yorum yapması ve Bloomberg'in Avrupa bölgesine Amerikan hisse senedi ticareti sunma haberleriyle birleştiğinde, bu özelliğin duyurulma olasılığı daha da artıyor.

Her Şeyin Bir İzlenebilirliği Var

Robinhood'un Amerikan hisse senedi token'laştırma fikri ani bir düşünce değil.

Bu yılın Ocak ayında, şirket CEO'su Vlad Tenev, ABD'deki mevcut düzenlemeleri eleştirerek, ABD'nin henüz menkul kıymet token'larının kaydı için net bir çerçeve ve kural sağlamadığını ve bunun da token'laştırılmış ürünlerin tanıtımını engellediğini söyledi.

Mart ayındaki bir podcast'te Tenev, çok doğrudan bir şekilde şunları söyledi: "Şu anda yurt dışındaysanız, bir Amerikan şirketine yatırım yapmak çok zor."

Bu da Amerikan hisse senedi hareketlerini takip eden ancak Amerika'da yaşamayan yatırımcıların acı noktasına dokundu ve Amerikan hisse senetleri ticareti yapmak için daha sorunsuz bir yönteme ihtiyaçları var.

Aynı zamanda, Tenev o sırada menkul kıymetleri token'laştırmayı düşündüklerini ve bunun dijital varlıkları finansal sisteme entegre etme yönündeki daha geniş bir itici gücün bir parçası olacağını belirtti.

Şimdi bakıldığında, yolun açıldığına dair işaretler var,

Şu anda Robinhood'un Avrupa Birliği bölgesindeki müşterileri yalnızca kripto para birimleri ticareti yapabiliyor ve şirket geçen ay Litvanya'da, Avrupa Birliği'nde hisse senedi ticareti gibi yatırım hizmetleri sunmasına olanak tanıyan bir broker lisansı aldı.

Ek olarak, Robinhood ayrıca geçen yılın Haziran ayında kripto para borsası Bitstamp'ı satın almak için bir anlaşma imzaladı ve anlaşma tamamlandıktan sonra Robinhood, Bitstamp'ın MiFID çok taraflı ticaret tesisi (MiFID) lisansını kullanarak kripto ile ilgili türevler sunabilecek.

Lisans alındı, düzenlemelere uyuldu ve uygulama düzeyinde hangi zincirin seçileceği düşünülmeli.

Neden Arbitrum Olabilir?

Teknik açıdan bakıldığında, Arbitrum tamamen EVM uyumlu bir L2 çözümüdür, bu da Robinhood'un mevcut Ethereum akıllı sözleşmelerini ve geliştirme araçlarını, teknoloji yığınında önemli değişiklikler yapmadan sorunsuz bir şekilde taşıyabileceği anlamına gelir.

EVM uyumluluğu, Robinhood gibi büyük finansal teknoloji şirketlerinin hızlı bir şekilde zincire girmesi için kilit öneme sahip olduğu söylenebilir. Ethereum'un geniş geliştirici topluluğundan ve mevcut altyapısından yararlanabiliyorsanız, kim bunu bir kenara bırakır ki?

Daha da ileriye bakıldığında, Arbitrum'un Optimistic Rollup teknolojisi de işlem onay süreleri ve maliyetleri arasında bir denge kuruyor; buna karşılık ZK Rollup'ın maliyetleri daha yüksek ve işlem onay süreleri nispeten daha yavaş; Robinhood, büyük ölçekli kullanıcı işlemlerini işlemesi gereken bir platform olarak, Arbitrum'un olgun teknolojisini ve daha düşük geliştirme eşiğini önceliklendirmesi daha olasıdır.

Öte yandan, ticari açıdan bakıldığında, bu seçim aynı zamanda Coinbase'den de kaçınıyor.

Base, Coinbase tarafından başlatılan bir L2'dir, aynı OP teknoloji yığınına sahip olmasına rağmen, Roobinhood'un ana işinde Coinbase ile rekabet halinde olması nedeniyle, Amerikan hisse senedi token'laştırma işini doğrudan Base üzerinde yürütmesi pek olası değildir.

Arbitrum, özel L2 zincirleri (Arbitrum Chains) seçeneği sunar ve bu da Robinhood'un Base'den ayrılmasına olanak tanır.

Gözden kaçırmış olabileceğiniz bir bilgi, Robinhood ve Arbitrum'un aslında işbirliği deneyimine sahip olmasıdır.

2024'teki ETHDenver'da Robinhood, kullanıcıların Robinhood Wallet aracılığıyla Arbitrum'a erişimini basitleştirmek için Arbitrum ile işbirliği yaptığını duyurmuştu.

Bu, her iki tarafın da teknik entegrasyon ve stratejik ittifak için bir temele sahip olduğunu gösteriyor ve Robinhood bu işbirliğini sürdürmeyi, Arbitrum'un mevcut teknik desteğini ve marka etkisini işini daha da genişletmek için kullanmayı seçebilir.

Base'i Taklit Etmek, Base'den Farklılaşmak

Robinhood'un Arbitrum'u kullanarak kendi L2'sini oluşturma haberi henüz resmi olarak doğrulanmamış olsa da, şimdiden kripto topluluğunda geniş bir tartışmaya yol açtı.

En keskin seslerden biri, bu oyunun Base'in basit bir taklidi olduğunu düşünüyor.

Base, Coinbase tarafından başlatıldı ve dış geliştiricileri DApp'ler oluşturmaya davet ederek ekosistemi genişleten ve kullanıcıları ve varlıkları çeken açık bir strateji benimsiyor. Base'in başarısı kısmen bu açık ekosisteme (örneğin, Aerodrome, Uniswap gibi projelerin üzerine taşınması veya inşa edilmesi) atfediliyor.

Robinhood da Arbitrum tabanlı bir L2 oluşturursa ve ekosistemi genişletmek için dış geliştiricilere açarsa, zincir üzerinde daha fazla gerçek dünya varlığı kullanım durumu ortaya çıkarırsa, teknoloji yığını farklı olsa da, bu Base'in iş stratejisine zaten çok benziyor.

Görünümde bu "taklit" izlenimini yaratmanın anahtarı gecikmedir.

Coinbase'in Base'i 2023'ün sonlarında başlattığını ve Robinhood'un Arbitrum L2 planını ancak şimdi duyurduğunu unutmayın. Bu zaman farkı, Robinhood'un eylemlerinin orijinal bir strateji yerine Base'in başarısına bir "ayak uydurma" tepkisi gibi görünmesine neden oluyor.

Geleneksel iş dünyasında, finansal teknoloji şirketleri genellikle doğrulanmış modelleri kopyalamaya eğilimlidir, bu gerçekten daha güvenli bir stratejidir; ancak Base'i taklit etmek, Robinhood'un Coinbase ile doğrudan rekabet edeceği anlamına gelir ve Coinbase, Base aracılığıyla ilk hamle avantajı elde etmiştir, Robinhood'un şeritten çıkmak için daha fazla kaynak ve çaba harcaması gerekecektir.

Tanınmış veri platformu Token Terminal de Roobinhood'a bir "aydınlatma" sağladı, bunun özü bir internet broker'ı olarak kendi avantajını büyütmek ve Base'in tam tersi bir "kapalı ekosistem" rotası izlemektir:

L2'sine harici uygulama geliştiricilerini katılmaya davet etmeyin, Robinhood'un mevcut finansal ürünlerini (örneğin, ticaret veya yatırım araçları), varlıklarını ve kullanıcılarını zincire taşıyın ve kullanıcıların geleneksel merkezi sistemlere güvenmek yerine doğrudan zincir üzerinde işlem yapmalarını sağlayın.

Bu fikir daha Crypto Native, Robinhood'un mevcut müşteri tabanını ve saf zincir üzerindeki oyunları birleştiriyor, ancak daha radikal bir yaklaşım aynı zamanda daha büyük bir direnç anlamına geliyor ve Robinhood bu yolu takip etmeyebilir.

Robinhood'dan çıkıp tüm Ethereum ekosistemini gözlemlerseniz, Ethereum L2'nin bölünmesinin daha da şiddetleneceğini düşünen bir kısım da var.

Ethereum L1, L2'lerin bulunduğu ekosistemde zaten çok fazla inisiyatif kaybetti, performansın iyi olup olmaması ikinci planda, daha önemlisi tamamen marjinalleşme ve kanalizasyon. Özel amaçlı bir L2 yapmak kolay, Ethereum'un ihtişamını yeniden canlandırmak zor.

Sonunda Robinhood'un nasıl seçeceği, belki de bugünkü ETHcc'den sonra cevabını alacağız.

原文链接